“投投是道——基金經理面對面”是華安基金推出一檔視頻欄目，每周邀請基金經理與大家分享精選的晨會觀點和內容。第十八期節(jié)目嘉賓：基金經理張亮。
Q1：請您分享一下近期的市場觀點？
答：我們對整個資本市場的未來相對樂觀。
第一，從政策層面看，國家對“資本市場的定位”的表述還是比較重要的。劉鶴副總理在對十四五規(guī)劃新的發(fā)展階段的提示中，把資本市場的直接融資功能表述的比較具體，相應的資本市場在整個經濟發(fā)展中的作用也變得比較突出。高層對資本市場的呵護和各種政策的出臺，將有利于資本市場的長期良性發(fā)展。
第二，從經濟層面看，國家提出需求側改革、內循環(huán)等都是大的方向指引。這可以進一步理解為擴大內需、擴大中產階級的收入水平，然后刺激消費。從這個角度看，今年疫情期間，必選消費品表現不錯，到明年2021年，隨著經濟好轉，居民收入水平同比增速提升，預計可選消費會有比較亮眼的表現。
第三，從十四五規(guī)劃甚至更長遠的角度來看，“碳中和”的長遠目標被提出。這對新能源發(fā)展規(guī)劃是比較明確的指引，投資也有了比較明確的量化指標。投資最主要就是消除不確定性，整個十四五期間，我們對風電、光伏和新能源汽車都比較有信心。
Q2：對疫情受損行業(yè)的未來投資機會怎么看？
答：今年貫穿全年的全年的疫情是比較大的突發(fā)事件，統(tǒng)計今年漲幅排名靠后的行業(yè)，受損比較嚴重的是傳媒影院、機場鐵路客運等行業(yè)，這些行業(yè)在2021年甚至往后的彈性都是比較大的。
我們比較強調企業(yè)資源的稀缺性，舉兩個例子：
1）比如機場，居民出境旅游、公務出行等都需要機場，而機場位置比較稀缺，具有較強的地租屬性。隨著疫情結束且生活恢復正常，機場的稀缺屬性將會爆發(fā)。此外，2020年居民整體出行放緩，未來向上的彈性就比較大，綜合這兩點來看我們比較看好機場的未來彈性。
2）再比如鐵路客運，2020年春節(jié)處于特殊時期，鐵路客運整體停擺，但按照國人的出行習慣來看，2021年春節(jié)、五一等各種長假的出行和旅游的需求將恢復，鐵路客運的恢復也值得期待。我們已經看到，2020年一季度到四季度，鐵路客運已經在緩慢恢復，相關企業(yè)的經營現金流實際上已經在持續(xù)好轉。這類企業(yè)成本剛性，一旦客流恢復盈利將比較可觀。
Q3：談談您明年一季度的投資思路？
答：展望2021年一季度，整個市場的主要矛盾焦點是“經濟”，基于今年低基數的背景，2021年的各項經濟指標會出現明顯的修復，順周期類的品種相對占優(yōu)；此外從逆向思維出發(fā)，伴隨著整個經濟指標的修復，市場或會開始預期通脹的表現，所以抗通脹的品種也在考慮范之內。對于整體市場表現，我們相對樂觀。
風險提示：本視頻中涉及的觀點和判斷，僅代表當前時點的看法，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續(xù)可能發(fā)生調整或變化，本內容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構成任何投資建議?；鹩酗L險，投資須謹慎?；甬a品收益具有波動性，我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理公司不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績亦不構成新基金業(yè)績表現的保證。由第三方專業(yè)機構出具的業(yè)績證明并不能替代基金托管人的業(yè)績復核函。基金管理人提醒投資人：基金投資應當注意買者自付原則，投資人應當認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細了解產品風險收益特征，根據自身能力審視決策，獨立承擔投資風險，直播中所涉材料及內容除特別注明外，版權歸華安基金所有，未經允許請勿轉發(fā)。
分享至：
