“投投是道——基金經(jīng)理面對面”是華安基金推出一檔視頻欄目，每周邀請基金經(jīng)理與大家分享精選的晨會觀點和內(nèi)容。第十七期節(jié)目嘉賓：基金經(jīng)理王春。
Q1：請您分享一下近期的市場觀點？
答：近期A股市場有所調(diào)整，判斷有幾方面的原因：首先，前期A股整體漲幅較大，臨近年底市場普遍存在獲利回吐的要求；其次，年底整個市場資金面相對偏緊張。
基于對經(jīng)濟的樂觀看法，對于市場中期的走勢，我們相對比較樂觀。今年疫情中，中國經(jīng)濟表現(xiàn)出非常強的韌性，這一方面取決于中國內(nèi)部的改革，另一方面也來自中國外需的持續(xù)增長。前瞻明年，隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，中國經(jīng)濟還會繼續(xù)保持良好的上升的勢頭。此外，隨著機構(gòu)投資者的增加，隨著市場參與主體的增多，明年市場整體仍值得期待。
Q2：您對于順周期行業(yè)的發(fā)展怎么看？
答：對于順周期板塊，我們總體存在著兩個方面的投資邏輯。
第一，關(guān)注估值相對較低的順周期板塊。具體來說，從歷史上看，估值處于偏中下的位置。目前，順周期板塊整體上的估值，相較于全市場來說是處于相對低位的。
第二，關(guān)注行業(yè)景氣度處于低位的順周期板塊。也就是說，行業(yè)景氣度并非處于最高點，而是處于從低位向上升的狀態(tài)。目前，整個順周期行業(yè)的景氣度實際上是在逐漸回升的。
總結(jié)來說，綜合估值、周期的角度，順周期板塊值得持續(xù)關(guān)注。
Q3：明年一季度您的投資思路是怎樣的？
答：會秉持一貫的價值風(fēng)格，總體來看，希望以合理乃至偏低的價格買入具備持續(xù)競爭力的優(yōu)質(zhì)公司，并通過企業(yè)的持續(xù)增長來獲得合理的回報。
前瞻明年，整體市場盡管在過去兩年有所上漲，但仍然存在著一批估值合理或偏低，同時長期競爭力非常優(yōu)秀的公司，此類公司可能因為處于景氣周期底部或短期競爭等原因，導(dǎo)致估值較低，但只要長期競爭力優(yōu)秀，我們愿意繼續(xù)持有。
具體來說，我們所關(guān)注的板塊主要包括，第一，低估值的金融、化工、交通運輸?shù)鹊?，今年漲幅不大，估值處于歷史低位，行業(yè)景區(qū)度有明顯回升勢頭；第二，長期穩(wěn)定增長的板塊，比如食品飲料、休閑服務(wù)等，估值處于合理水平則會繼續(xù)持有。
風(fēng)險提示：本視頻中涉及的觀點和判斷，僅代表當(dāng)前時點的看法，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化，本內(nèi)容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構(gòu)成任何投資建議?；鹩酗L(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎?；甬a(chǎn)品收益具有波動性，我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績亦不構(gòu)成新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。由第三方專業(yè)機構(gòu)出具的業(yè)績證明并不能替代基金托管人的業(yè)績復(fù)核函。基金管理人提醒投資人：基金投資應(yīng)當(dāng)注意買者自付原則，投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細了解產(chǎn)品風(fēng)險收益特征，根據(jù)自身能力審視決策，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險，直播中所涉材料及內(nèi)容除特別注明外，版權(quán)歸華安基金所有，未經(jīng)允許請勿轉(zhuǎn)發(fā)。
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