“投投是道——基金經(jīng)理面對面”是華安基金推出一檔視頻欄目，每周邀請基金經(jīng)理與大家分享精選的晨會觀點和內(nèi)容。第十四期節(jié)目嘉賓：基金經(jīng)理劉暢暢。
Q1： 制造業(yè)三季度以來復(fù)蘇加速，您認為原因是什么？
答：這一輪制造業(yè)的復(fù)蘇主要有三個原因：第一，過去幾年的調(diào)整中，我國制造業(yè)的供需已經(jīng)進入了將近平衡的狀態(tài)。從2019年下半年開始，包括注塑機、機器人等制造業(yè)代表性的零部件領(lǐng)域，同比增速已開始明顯轉(zhuǎn)正。
第二，疫情背景下，制造業(yè)需求端得到了美國的正向拉動，美國成為了這一輪制造業(yè)復(fù)蘇的需求引擎。
第三，一些發(fā)達國家的制造業(yè)受到了疫情的明顯沖擊，整個全球的供應(yīng)鏈在向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，中國在全球市場中的份額明顯提高，這種轉(zhuǎn)移不會隨疫情的結(jié)束而終止。
Q2：您認為制造行業(yè)接下來還有怎樣的投資機會？
答：制造業(yè)的投資機會集中在以下幾個方面：第一，新能源。在整個制造業(yè)的下行階段，新能源仍然保持比較好的投資增速，將會是穿越這一輪周期的強勢板塊。
第二，軍工行業(yè)。十四五期間，軍工訂單和業(yè)績增速都處在加速狀態(tài)，也具有比較好的投資機會。
第三，制造業(yè)的一些細分板塊。比如從ODM到自由品牌化建立的公司，這類公司借助跨境電商的機遇，從原來ODM代加工到逐步擁有自身的品牌，會有比較好的投資機會。再比如中國制造的進口替代，此領(lǐng)域沿著“整機-上游零部件-核心材料”的脈絡(luò)在向前演進。
此外，我們正在經(jīng)歷從制造業(yè)的規(guī)?；?、精細化，向服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)的規(guī)?；⒕毣D(zhuǎn)移的過程，此過程中會涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的值得投資的企業(yè)。
Q3：介紹一下您明年一季度的投資方向。
答：預(yù)計明年一季度整個全球的經(jīng)濟仍處于順周期復(fù)蘇的過程中，我們會重點配置以下三個方向。第一，是順周期的制造業(yè)；第二，是順周期的一些周期股；第三，是逐步復(fù)蘇的線下服務(wù)業(yè)。此外，明年通脹的壓力會逐步納入市場考量范圍之內(nèi)，我們會更加注重控制組合的估值。
風險提示：本視頻中涉及的觀點和判斷，僅代表當前時點的看法，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化，本內(nèi)容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構(gòu)成任何投資建議?；鹩酗L險，投資須謹慎?；甬a(chǎn)品收益具有波動性，我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績亦不構(gòu)成新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。由第三方專業(yè)機構(gòu)出具的業(yè)績證明并不能替代基金托管人的業(yè)績復(fù)核函?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人：基金投資應(yīng)當注意買者自付原則，投資人應(yīng)當認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細了解產(chǎn)品風險收益特征，根據(jù)自身能力審視決策，獨立承擔投資風險，直播中所涉材料及內(nèi)容除特別注明外，版權(quán)歸華安基金所有，未經(jīng)允許請勿轉(zhuǎn)發(fā)。
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