“投投是道——基金經(jīng)理面對面”是華安基金推出一檔視頻欄目，每周邀請基金經(jīng)理與大家分享精選的晨會(huì)觀點(diǎn)和內(nèi)容。第十三期節(jié)目嘉賓：基金經(jīng)理饒曉鵬。
Q1：對明年宏觀市場怎么看？
答：基于消費(fèi)、投資、出口領(lǐng)域的諸多亮點(diǎn)，對明年宏觀市場整體相對樂觀。第一，從消費(fèi)端看，近幾個(gè)月的零售還沒有完全恢復(fù)到疫情以前的水平，一些聚集性消費(fèi)、科研消費(fèi)等在未來仍有潛力；第二，從投資端看，上市公司中報(bào)、三季報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，很多行業(yè)的資本開支已經(jīng)逐步恢復(fù)，尤其中游制造業(yè)的投資可能會(huì)逐步起來；第三，從出口端看，今年中國疫情控制得比較好，出口份額在全球有所提升，隨著明年全球經(jīng)濟(jì)的總體恢復(fù)，中國的出口可能依然會(huì)保持得不錯(cuò)。
Q2:您覺得近期市場最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？
答：首先，從宏觀的角度看，今年疫情期間的全球主要經(jīng)濟(jì)體——美國、歐洲、日本等，都向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注入了比較多的流動(dòng)性。
在今年全球主要經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)能利用率比較低的背景下，海量流動(dòng)性帶來的負(fù)面效果可能暫時(shí)還看不到；如果明年疫情得到控制，主要經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)能利用率恢復(fù)后，海量流動(dòng)性是否會(huì)引起商品價(jià)格上漲、帶動(dòng)利率上行？這是值得關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。
其次，從市場的角度看，A股經(jīng)過了2019年、2020年的上漲后，整體的估值水平出現(xiàn)了嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性分化，一些熱門板塊估值可能已經(jīng)處于比較高的水平，其中有一些風(fēng)險(xiǎn)也是值得關(guān)注的。
Q3:請您給大家建議一下明年的投資方式？
答：第一，基于最近的研究，還是要找未來行業(yè)空間較大、公司質(zhì)地較優(yōu)的標(biāo)的進(jìn)行投資，長期來看這些行業(yè)和公司可能還有收益空間；第二，經(jīng)過近兩年市場整體恢復(fù)和反彈，市場估值水平相比今年年初有很大不同，投資者可能需要適當(dāng)放低收益率預(yù)期；第三，投資基金還是應(yīng)該保持中性和理性的心態(tài)，兩者是相輔相成的。
Q4:大基金持有的股票數(shù)量和小基金的會(huì)有差異嗎？
答：華安聚優(yōu)精選由于規(guī)模比較大，整體管理的方式和小基金略有差別。比如持有的股票數(shù)目會(huì)相對多一些，目的是滿足整個(gè)基金流動(dòng)性的需要。但無論小基金、大基金，都會(huì)專注投資優(yōu)質(zhì)的公司、有競爭力的企業(yè)，這個(gè)共同點(diǎn)是不會(huì)變的。
此外，我管理的五只產(chǎn)品有一些產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的區(qū)別，第一個(gè)是投資領(lǐng)域的區(qū)別，華安聚優(yōu)精選、華安匯智精選和華安現(xiàn)代生活可同時(shí)投資A股、港股，而華安升級(jí)主題和華安行業(yè)輪動(dòng)只投資于A股；第二個(gè)是收費(fèi)方式的區(qū)別，華安匯智精選是創(chuàng)新型的產(chǎn)品，在收費(fèi)模式和計(jì)提方式與老產(chǎn)品略有差異。但無論哪一款基金，都會(huì)堅(jiān)持挑選好公司，爭取為投資者獲得長期的。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本視頻中涉及的觀點(diǎn)和判斷，僅代表當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的看法，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，所涉觀點(diǎn)和判斷后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化，本內(nèi)容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構(gòu)成任何投資建議。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎?；甬a(chǎn)品收益具有波動(dòng)性，我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績亦不構(gòu)成新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。由第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的業(yè)績證明并不能替代基金托管人的業(yè)績復(fù)核函?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人：基金投資應(yīng)當(dāng)注意買者自付原則，投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細(xì)了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身能力審視決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，直播中所涉材料及內(nèi)容除特別注明外，版權(quán)歸華安基金所有，未經(jīng)允許請勿轉(zhuǎn)發(fā)。
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