“投投是道——基金經(jīng)理面對面”是華安基金推出一檔視頻欄目，每周邀請基金經(jīng)理與大家分享精選的晨會觀點(diǎn)和內(nèi)容。第十二期節(jié)目嘉賓：基金經(jīng)理陸秋淵。
Q1:您如何看港股和A股市場的投資機(jī)會？
答：港股方面，首先，過去一段時間香港市場的表現(xiàn)不及A股，從AH股溢價來看，從年初至今A股較港股的溢價從20%提升至30%，主要原因包括香港的政治問題和今年香港疫情控制情況不及國內(nèi)，前瞻未來，一方面香港政治問題正在逐漸得到解決，另一方面隨著疫苗的廣泛使用，未來疫情對香港的影響也會逐步淡去。
其次，從香港市場的國際地位來看，未來香港仍將是維持中國對外交流的非常重要的戰(zhàn)略性平臺，近年來我們也看到很多中概股陸續(xù)從美股回歸港股。
最后，香港市場上還存在不少在A股沒有的稀缺個股和板塊。A股方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇趨勢非常明確，從今年四季度到明年一季度，應(yīng)該可以恢復(fù)到2019年的增速水平，但明年的流動性較今年可能稍微有所收緊。所以估值或存在一定的壓力。
Q2:您明年的投資方向是什么？
答：明年一季度可能還是會維持今年四季度的主流行情——順周期、低估值，主要邏輯是包括兩個方面。
第一，是中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，今年一季度由于疫情影響，經(jīng)濟(jì)增長“砸了一個大坑”，因?yàn)榻衲暌患径然鶖?shù)較低，明年一季度可能會出現(xiàn)比較高的GDP增速，所以順周期行業(yè)伴隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)會有不錯的表現(xiàn)。
第二，從估值看，雖然今年中國經(jīng)濟(jì)受到了疫情的影響，但是不少行業(yè)（包括醫(yī)藥、某些非周期的行業(yè)等）受益于疫情，從年初至今股價表現(xiàn)較好，估值也來到相對高位，如果明年貨幣政策稍微收緊，流動性不再像今年這么充裕，高估值板塊可能面臨一些壓力。
因此總體上看，明年一季度比較看好順周期、低估值，但是明年下半年乃至明年年底，具體還是要看整個市場的走勢，長期跟蹤的板塊如果估值調(diào)整到比較合適的位置，我們也會比較關(guān)注。
Q3:請您給大家建議一下明年適合投資什么樣的股票基金？
答：個人建議投資者在選擇基金的時候要選擇優(yōu)秀的基金經(jīng)理，優(yōu)秀的基金經(jīng)理可以幫忙做行業(yè)輪動上的配置，在整個板塊的選擇方面相對來說比較靈活，此外，建議投資者還是堅(jiān)持長期持有基金，大概率可以獲得比較好的回報(bào)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本視頻中涉及的觀點(diǎn)和判斷，僅代表當(dāng)前時點(diǎn)的看法，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，所涉觀點(diǎn)和判斷后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化，本內(nèi)容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構(gòu)成任何投資建議?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎?；甬a(chǎn)品收益具有波動性，我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績亦不構(gòu)成新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。由第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的業(yè)績證明并不能替代基金托管人的業(yè)績復(fù)核函?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人：基金投資應(yīng)當(dāng)注意買者自付原則，投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細(xì)了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身能力審視決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，直播中所涉材料及內(nèi)容除特別注明外，版權(quán)歸華安基金所有，未經(jīng)允許請勿轉(zhuǎn)發(fā)。
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