（作者系華安幸福生活基金經(jīng)理 孔濤）
我們常說(shuō)近朱者赤近墨者黑，與優(yōu)秀者為伍，往往能夠使人不斷進(jìn)步，投資也是如此，我們要與優(yōu)秀的企業(yè)家為伍，因?yàn)樗麄兺ǔＤ軌騽?chuàng)造最大的企業(yè)價(jià)值。
巴菲特是市場(chǎng)奉為神話般的投資大師，其價(jià)值投資理論廣為流傳，筆者想特別強(qiáng)調(diào)巴菲特思想的核心要義之一，就是“選擇優(yōu)秀的企業(yè)，和優(yōu)秀的公司一起成長(zhǎng)”。企業(yè)的優(yōu)秀體現(xiàn)在超越行業(yè)平均水平的財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，而根本上企業(yè)的價(jià)值是由企業(yè)家創(chuàng)造的。在每年伯克希爾哈撒韋的股東大會(huì)上，巴菲特都會(huì)率領(lǐng)旗下公司的管理層與投資者見(jiàn)面，可見(jiàn)大師對(duì)于企業(yè)家和企業(yè)家精神極為重視。
那么企業(yè)家精神的具體表現(xiàn)又是什么呢？筆者認(rèn)為企業(yè)家精神主要可以分為兩個(gè)維度，一是正直、誠(chéng)信，二是專注、勤奮。
首先，投資的最大風(fēng)險(xiǎn)往往不是股價(jià)的階段性回撤，而是本金的永久性損失。如果企業(yè)家連基本的誠(chéng)實(shí)守信原則都不具備，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)值毀滅，歷史上一些著名的騙局都與這些企業(yè)家的低劣品質(zhì)有關(guān)。而優(yōu)秀的企業(yè)家往往為人誠(chéng)懇、正直，在公司內(nèi)部樹(shù)立起極高的個(gè)人威望，在投資者心目中具有極高的個(gè)人信譽(yù)。
其次，企業(yè)家還需要具有專注、勤奮的實(shí)干精神。優(yōu)秀的企業(yè)家能夠不被短期的利益所迷惑，長(zhǎng)期專注于所在經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的發(fā)展，仰望星空，同時(shí)腳踏實(shí)地。2014-2015年并購(gòu)熱潮興起，一些企業(yè)放棄了原有主業(yè)，轉(zhuǎn)而并購(gòu)非相關(guān)領(lǐng)域的公司，熱衷于市值管理，最終導(dǎo)致大量并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)不及預(yù)期、商譽(yù)減值，同時(shí)原有業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力喪失，落得人財(cái)兩空的結(jié)局。而真正優(yōu)秀的企業(yè)始終專注于自己的主業(yè)，不斷打磨自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)提高市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。
在擁有了企業(yè)家精神的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)以后，我們又如何在實(shí)際的研究過(guò)程中甄別企業(yè)家精神呢？投資大師費(fèi)雪很早就給出了答案，他會(huì)采訪公司的員工、客戶、供應(yīng)商，并與企業(yè)家直接對(duì)話。我們?cè)谄綍r(shí)的調(diào)研、訪談過(guò)程中，通常能從員工、客戶、供應(yīng)商的交流中，感受到一個(gè)企業(yè)的精神面貌和企業(yè)文化，這往往就是企業(yè)家精神的真實(shí)寫(xiě)照。
投資是一項(xiàng)長(zhǎng)跑，只有當(dāng)潮水退去，我們才能知道誰(shuí)在裸泳。企業(yè)的成長(zhǎng)史其實(shí)也是一部淘汰史，只有最優(yōu)秀的企業(yè)才能在大浪淘沙的進(jìn)程中脫穎而出，而企業(yè)家精神是讓企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中勝出的關(guān)鍵。筆者最后再引用巴菲特股東信中的一句話來(lái)結(jié)尾，“當(dāng)你有了對(duì)自己管理的企業(yè)充滿熱情的能干的經(jīng)理，那么你就會(huì)有一打或更多的匯報(bào)，并且仍然能夠在午后小睡。相反地，如果有一位虛偽、無(wú)能或者與公司沒(méi)有利害關(guān)系的經(jīng)理向你匯報(bào)，那么你會(huì)發(fā)現(xiàn)自己力不從心。”
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