牛年以來(lái)，由于美國(guó)十年期債券利率的顯著提升，A股市場(chǎng)震蕩明顯加劇。今年，A股能否延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情？指數(shù)層面是否還有機(jī)會(huì)？
近日，華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥在接受采訪時(shí)表示，經(jīng)過(guò)調(diào)整后的A股整體估值正逐步進(jìn)入合理區(qū)間，隨著后續(xù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，企業(yè)盈利的不斷改善，機(jī)會(huì)將層出不窮。另外，在居民財(cái)富加速流入資本市場(chǎng)的過(guò)程中，作為重要資產(chǎn)配置工具的ETF發(fā)展方興未艾，空間可期。
A股近日的大幅波動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，不過(guò)在許之彥看來(lái)，A股的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)仍是比較確定和可持續(xù)的。
“放眼全球來(lái)看，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是領(lǐng)先的，而且相比全球資本市場(chǎng)，A股的整體估值處于低位，經(jīng)過(guò)近期的調(diào)整之后，結(jié)構(gòu)性估值高企的問(wèn)題有所改善，因此A股的中長(zhǎng)期投資價(jià)值值得關(guān)注。”許之彥表示，A股的上市公司經(jīng)歷了近30年的治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，投資者結(jié)構(gòu)也產(chǎn)生了積極變化，后續(xù)隨著注冊(cè)制改革的推進(jìn)，優(yōu)質(zhì)的上市公司將加速勝出。
值得注意的是，A股的長(zhǎng)期向好趨勢(shì)使得國(guó)內(nèi)的ETF市場(chǎng)正加速發(fā)展。
許之彥認(rèn)為，目前居民的基金配置在家庭資產(chǎn)的占比較低，但在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理市場(chǎng)快速發(fā)展的過(guò)程中，居民財(cái)富將陸續(xù)借道基金流入資本市場(chǎng)，因此ETF的發(fā)展空間值得期待。
但目前市場(chǎng)中存在著上千只指數(shù)基金，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，如何能夠在指數(shù)基金層面上做出亮點(diǎn)呢？
許之彥直言，首先要搶得先機(jī)，獲得優(yōu)先權(quán)，引領(lǐng)創(chuàng)新的產(chǎn)品往往能夠吸引更多投資者，令規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大；其次要滿足市場(chǎng)的需求。市場(chǎng)的需求是多元化的，不同的市場(chǎng)環(huán)境需要不同的產(chǎn)品，比如近年來(lái)在結(jié)構(gòu)性行情背景下，越來(lái)越多的細(xì)分賽道ETF涌現(xiàn)，頗受市場(chǎng)關(guān)注；最后要注重ETF的資產(chǎn)配置價(jià)值。ETF的核心在于投資者能夠通過(guò)配置該品種實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增值，因此在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行深度研究的基礎(chǔ)上，提前布局更具投資價(jià)值的ETF產(chǎn)品。
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