（作者系華安智能裝備、華安文體健康基金經(jīng)理李欣）
在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的時代大潮中，科技產(chǎn)業(yè)扮演著重要角色。作為專業(yè)投資者怎樣抓住這一時代機遇？筆者認為，應(yīng)當緊緊抓住科技產(chǎn)業(yè)細分行業(yè)龍頭，在行業(yè)研究和標的跟蹤上，應(yīng)做到長期、深入、持續(xù)；在投資上，除了以深度研究作為支撐以外，還應(yīng)考慮市場風格等多方面因素。
為何強調(diào)“細分行業(yè)”？這是由全球科技發(fā)展的一般規(guī)律和我國科技產(chǎn)業(yè)的特殊現(xiàn)狀所決定的。從全球角度來看，當今那些“全賽道”科技巨頭，如蘋果公司，在其成立的初期，也是以“個人電腦”這一“細分賽道”為業(yè)務(wù)切入點，隨著技術(shù)、產(chǎn)品、品牌、供應(yīng)鏈的積累，以及操作系統(tǒng)和應(yīng)用生態(tài)的完善，“重新發(fā)明”了音樂播放器和智能手機，發(fā)明了平板電腦，又開啟了可穿戴時代，成為消費電子“全賽道”龍頭。
在軟件互聯(lián)網(wǎng)、半導體等各個領(lǐng)域的全球巨頭身上都能找到和蘋果相似的成長歷程?？梢姡_馬并非一天建成，科技巨頭的成長之路通常是，首先切入細分賽道站穩(wěn)腳跟，然后向產(chǎn)業(yè)上下游延伸以提高成本競爭力，向產(chǎn)業(yè)左右延展以擴展產(chǎn)品品類，從點到線、以線鋪面、以面構(gòu)體，從一個產(chǎn)業(yè)機會切入，最終成長為具有生態(tài)系統(tǒng)的科技巨頭。
我國科技產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀也決定了，站在企業(yè)的角度，追趕和超越海外先進同行的戰(zhàn)略是，聚焦資源突破競爭對手的防守薄弱點，進入核心大客戶之后建立灘頭陣地，將自身的研發(fā)、管理、生產(chǎn)平臺對接客戶的需求平臺，實現(xiàn)產(chǎn)品品類的擴展和出貨量的增長。
筆者強調(diào)“龍頭”是因為，在科技產(chǎn)業(yè)大多數(shù)細分子行業(yè)中，技術(shù)路徑已經(jīng)日漸清晰，競爭格局初步奠定，行業(yè)中的龍頭所面臨的不確定性較小，投資的風險收益比較高。從企業(yè)經(jīng)營的角度看，細分行業(yè)龍頭向上可以突破海外競爭對手打開成長空間從而具有進攻性，向下面對國內(nèi)競爭對手時具有明顯的技術(shù)、客戶、供應(yīng)鏈優(yōu)勢從而具有防御性。
科創(chuàng)板的開板，大大拓寬了投資者對科技產(chǎn)業(yè)細分行業(yè)龍頭的投資渠道。結(jié)合在主板上市的公司，目前已經(jīng)有一大批科技產(chǎn)業(yè)細分行業(yè)龍頭陸續(xù)登陸國內(nèi)資本市場，向投資者展示了其憑借深厚的技術(shù)積累、豐富的產(chǎn)品管線、深耕多年的客戶渠道所獲得的高質(zhì)量快速增長，為投資者帶來豐厚的投資收益。
作為專業(yè)的機構(gòu)投資者，應(yīng)當基于自身的學習、工作、投研經(jīng)歷，努力掌握科技產(chǎn)業(yè)的一般規(guī)律；通過不斷的研究、調(diào)研、歸納，通過與產(chǎn)業(yè)界的交流和互動，掌握科技產(chǎn)業(yè)細分行業(yè)的最新動態(tài)和發(fā)展方向，努力發(fā)掘上市公司價值、跟蹤變化，通過投資業(yè)績回報基金持有人。
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