美國指數(shù)基金從2007年至2017年數(shù)量和規(guī)模都顯著增長，在美國共同基金市場的占比達到35%，近兩年指數(shù)基金凈流入明顯。
與美國不同，我國指數(shù)基金發(fā)展相對緩慢。2002年國內(nèi)第一只指數(shù)基金——華安MSCI中國A股發(fā)行，拉開了我國指數(shù)化投資發(fā)展的大幕。而后幾年，指數(shù)基金發(fā)展一直處于停滯階段，直到2009年，超過十家基金公司都相繼發(fā)行了指數(shù)基金。2010年開始，出現(xiàn)了行業(yè)指數(shù)、QDII指數(shù)、債券指數(shù)、商品指數(shù)基金等，類型逐漸豐富，但規(guī)模較小，占比仍微不足道。
2012年，A股市場開啟一波創(chuàng)新大潮，ETF市場也迎來了大發(fā)展?？缡袌鯡TF、跨境ETF、債券ETF、黃金ETF等許多創(chuàng)新型的產(chǎn)品陸續(xù)涌出。同時，ETF融資融券、T+0等交易機制的推出極大豐富了ETF的投資策略，ETF品種在這一時期得到了多元化發(fā)展。
2014年底開啟的一輪短暫的牛市由于其特殊的“杠桿牛”的特點，帶有杠桿的指數(shù)基金分級基金爆發(fā)式增長，各基金公司積極上報分級產(chǎn)品，僅2015年就發(fā)行了146只指數(shù)基金，其中大多數(shù)為分級基金，分級基金規(guī)模在最高峰時達到了5000億元，但隨著幾輪股市異動不斷觸發(fā)下折，加上監(jiān)管政策的約束，分級基金的規(guī)模迅速下降，逐漸走向了消亡。標準化的ETF產(chǎn)品重新得到了投資人的青睞，2017年有23只ETF發(fā)行，2018年全年發(fā)行41只ETF，是史上發(fā)行數(shù)量最多的一年。
從產(chǎn)品類型上看，國內(nèi)指數(shù)基金已經(jīng)涵蓋了寬基、行業(yè)、主題、策略、債券、跨境、商品等，其中寬基指數(shù)基金占了六成，承載了主要的規(guī)模，主題和行業(yè)指數(shù)基金占一成左右，其余類別的指數(shù)基金規(guī)模都不大。2017年以來我國發(fā)行了4只債券型ETF，境外市場近兩年的走強也促使一些QDII指數(shù)基金規(guī)模得到提升，隨著更多機構(gòu)將指數(shù)基金作為工具型產(chǎn)品進行資產(chǎn)配置，除了寬基權(quán)益類以外的指數(shù)基金也有望得到發(fā)展。
美國市場的ETF中有20%以上的都是smart beta ETF，策略指數(shù)產(chǎn)品在我國剛開始發(fā)展，基于一些因子如低波因子、基本面因子的策略指數(shù)在國內(nèi)市場有很好的歷史收益，未來也是我國指數(shù)化投資發(fā)展的一個趨勢。
從費率上看，我國普通指數(shù)基金和增強指數(shù)基金的管理費在1%左右，ETF的管理費在0.5%左右，明顯低于權(quán)益類和債券類基金。但與美國市場相比，仍有下降空間。未來隨著指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模擴張以及布局指數(shù)基金的公司越來越多，未來我國公募基金的費率結(jié)構(gòu)也會逐步優(yōu)化，基金費率有進一步降低的空間。
去年是指數(shù)基金，尤其是ETF產(chǎn)品發(fā)展的大年，全年份額凈增1543億份，規(guī)模突破3700億元。華安基金作為首批成立的公募基金，管理著國內(nèi)首只指數(shù)基金，華安基金指數(shù)與量化團隊距今已有15年的指數(shù)產(chǎn)品管理經(jīng)驗，管理規(guī)模逾400億元，旗下產(chǎn)品類型豐富，管理著亞洲規(guī)模最大的黃金ETF和國內(nèi)份額最大的權(quán)益ETF——創(chuàng)業(yè)板50ETF，2018年份額激增73倍達210億份。
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