?。ㄗ髡呦等A安基金指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān) 許之彥)
一、 國內(nèi)ETF迎來發(fā)展機(jī)遇
國內(nèi)的指數(shù)化投資伴隨著公募基金行業(yè)的成長(zhǎng)逐漸發(fā)展起來，目前非貨幣類ETF約為3800億。與海外市場(chǎng)相比，國內(nèi)指數(shù)與量化投資發(fā)展還有很大的差距，但我們認(rèn)為，中國資本市場(chǎng)正在發(fā)生深刻地變化，國內(nèi)A股市場(chǎng)已經(jīng)基本具備ETF大發(fā)展的條件：
首先，隨著A股的擴(kuò)容、監(jiān)管加強(qiáng)、信息傳播效率提升及機(jī)構(gòu)投資者增加等，市場(chǎng)的有效性正大幅提升。在整體市場(chǎng)超額收益下降的趨勢(shì)中，戰(zhàn)勝市場(chǎng)主要基準(zhǔn)難度還會(huì)進(jìn)一步提升；
其次，國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的占比在快速提升。在理財(cái)新規(guī)后， A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者將加速增長(zhǎng)；
第三，隨著國內(nèi)養(yǎng)老稅收遞延，包括FOF以及養(yǎng)老基金的推出，將為國內(nèi)ETF發(fā)展注入長(zhǎng)期持續(xù)的資金流入和活力。
我們堅(jiān)定看好國內(nèi)指數(shù)與指數(shù)化發(fā)展，大力發(fā)展ETF市場(chǎng)，是做大公募基金權(quán)益市場(chǎng)，提升公募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能的重要措施。
二、 創(chuàng)新成長(zhǎng)是未來重要投資方向，創(chuàng)藍(lán)籌成為新亮點(diǎn)
創(chuàng)新成長(zhǎng)是中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然。目前中國已達(dá)到中等收入國家水平，正奔向高收入國家。在此過程中，居民對(duì)科技、消費(fèi)、娛樂等方面的需求顯著提升，中國也急需通過創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)來支持經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，以保持未來中長(zhǎng)期的穩(wěn)定增長(zhǎng)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的編制規(guī)則是在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的100只樣本股中，選取流動(dòng)性最優(yōu)的50只股票組成樣本股。創(chuàng)業(yè)板50只成分股兼具了規(guī)模與流動(dòng)性，絕大多數(shù)是新經(jīng)濟(jì)的龍頭公司，我們稱之為創(chuàng)藍(lán)籌。
創(chuàng)業(yè)板50基本以上都是優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)，符合國家創(chuàng)新成長(zhǎng)的發(fā)展方向，符合“新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)、新商業(yè)”的“四新經(jīng)濟(jì)”發(fā)展模式，創(chuàng)藍(lán)籌目前估值約為30倍，處于歷史底部區(qū)域，未來兩年盈利增長(zhǎng)預(yù)期每年超過20%，具有較強(qiáng)的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。
分享至：
