2017年進入尾聲，績優(yōu)基金和基金管理人正在浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，在偏股混合型基金中，截至11月30日，華安策略優(yōu)選（代碼：040008）以今年以來52.74%的收益率在504只同類產(chǎn)品中位列第1。華安策略優(yōu)選的傲人成績背后，是一位價值投資的忠實擁躉，更是一位價值投資的“老兵”——華安基金投資研究部高級總監(jiān)楊明。
楊明善于運用自上而下和自下而上相結(jié)合的策略，在個股操作上非常耐心，堅持自己判斷，長期持股，賺企業(yè)成長的錢。他偏好價值型股票和白馬成長型股票。在他看來，價值投資的本質(zhì)就是投資被嚴重低估的成長。
楊明認為價值投資不是一些估值數(shù)字，而是一套邏輯、策略，更是一種態(tài)度、價值觀。
績優(yōu)基金持續(xù)領(lǐng)先
截至11月30日，華安策略優(yōu)選混合基金2017年前11月累計收益達52.74%，根據(jù)Wind統(tǒng)計，其在同類基金中排名1/504，大幅跑贏今年市場各主要指數(shù)。
Wind統(tǒng)計顯示，自2013年6月5日楊明開始擔任華安策略優(yōu)選基金經(jīng)理以來，截至2017年11月30日，其管理以來凈值增長率為162.23%，在同類基金中排名22/406，躋身前1/10水平，長期業(yè)績優(yōu)秀。
華安策略優(yōu)選不僅僅業(yè)績喜人，其低波動和回撤控制也為市場津津樂道。數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，華安策略優(yōu)選混合基金今年以來的最大回撤僅為-5.10%，明顯低于同期各主要指數(shù)。根據(jù)Wind統(tǒng)計，今年以來其年化波動率僅為12.06%。
憑借卓越的“進攻”能力以及優(yōu)異的風(fēng)險控制，華安策略優(yōu)選頻頻抓住市場機會。2017年11月，A股沖高回落。財匯大數(shù)據(jù)終端顯示，11月上旬，在消費股帶動下，上證指數(shù)曾觸及3450.5點，但之后市場情緒波動，消費股也暫時偃旗息鼓，A股陷入持續(xù)震蕩調(diào)整。華安策略優(yōu)選混合基金在此期間卻逆市上漲，11月單月漲幅達4.73%，這主要得益于基金在行業(yè)布局上較為契合當時的市場風(fēng)格。
整體來看，該基金目前主要配置金融股、周期股，其余則配置估值已逐步具有投資價值的成長股、業(yè)績增速較好而估值尚較合理的消費股，且配置相對均衡?；鹑匀槐３窒鄬^高的倉位，但在個股層面上進行適當?shù)恼{(diào)整和切換，對于前期漲幅明顯的部分股票進行獲利了結(jié)，逐步布局那些在本輪調(diào)整之后估值仍較為合理的公司。
價值投資持之以恒
資料顯示，作為一位堅定的價值投資者者，楊明善于運用自上而下和自下而上相結(jié)合的策略，在個股操作上非常耐心，堅持自己判斷，長期持股，賺企業(yè)成長的錢。他偏好價值型股票和白馬成長型股票，在他看來，價值投資的本質(zhì)就是投資被嚴重低估的成長。
楊明表示，成長性價值可以被歸納為“三好”：好行業(yè)、好公司、好價格。“好行業(yè)”就是需求旺盛或者非常穩(wěn)定，同時行業(yè)競爭格局好；“好公司”就是公司經(jīng)營管理優(yōu)秀，具有遠大的愿景、格局和執(zhí)行力；“好價格”就是由于市場的理解、偏好上的短期失誤導(dǎo)致定價顯著低于合理水平。
“但是，這種低估何時會被糾正，無法準確預(yù)測，而且通常被顯著低估的股票要回歸正常，總是要克服不少認知障礙，這需要時間。因此，價值投資要求投資者具有長線持有的決心和準備。”楊明表示。
楊明表示，價值投資是一個高效率地把不確定的收益轉(zhuǎn)化為確定性收益的體系和過程。“價值投資不是一些估值數(shù)字，而是一套邏輯、策略，更是一種態(tài)度、價值觀。它使得投資和投資者本身都更加平衡、從容、愉悅，回歸投資的本質(zhì)。它使我們只要不忘初心，就能善始善終。”作為一位價值投資的忠實擁躉，更是一位價值投資的“老兵”，楊明在價值投資的道路上持之以恒、貫徹始終。
對于后市，楊明以價值投資的視角嚴選投資機會。楊明認為，今年的上漲包含了“業(yè)績提升”和“估值修復(fù)”的雙擊，而明年更多是依靠上市公司業(yè)績驅(qū)動。市場將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，其中盈利繼續(xù)改善、市場份額持續(xù)提升的企業(yè)，如果估值合理，其股價仍然具有穩(wěn)定上揚的中期趨勢。因此華安策略優(yōu)選將繼續(xù)按照投資價值、長線持有的思路，尋找傳統(tǒng)和新興行業(yè)中目標遠大、長期專注、構(gòu)筑了鮮明核心競爭力、業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀而穩(wěn)定，且股價合理或明顯低于內(nèi)在價值的企業(yè)進行投資。
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