經(jīng)歷過2015年大起大落的市場后，2016年的A股持續(xù)處于震蕩行情中。多種不確定因素的影響，也使得市場未來的走向很難判斷。但是，筆者認(rèn)為有一點(diǎn)應(yīng)該獲得大家的共識：任何一種單一的投資策略或單一的投資主題，以后都很難在市場中獲得穩(wěn)定可觀的收益了。
在目前的市場環(huán)境中，應(yīng)該采用什么投資策略？
我們認(rèn)為，“事件驅(qū)動策略”是最為合適的。所謂的“事件驅(qū)動策略”，是指在“事件”即將發(fā)生或正在發(fā)生時(shí)，根據(jù)事件可能影響市場變化因素的“驅(qū)動”去做股票投資?？梢姡录?qū)動是一個(gè)非常靈活、能適應(yīng)任何市場環(huán)境的投資框架，理論上它能抓住幾乎所有主題板塊的投資機(jī)會。
既然事件驅(qū)動策略這么靈活這么有價(jià)值，為什么采用這種策略的人并不多？
分析原因，其中主要有兩個(gè)難點(diǎn)：第一，全市場3000多只股票每天都在發(fā)生“事件”。第二，驅(qū)動股價(jià)的事件有上百種之多；例如：財(cái)報(bào)公布、股價(jià)異動、行業(yè)消息、股東增減持等。如果沒有一個(gè)嚴(yán)密強(qiáng)大的邏輯框架，僅僅每天手動去做“事件投資”，那最后一定會顧此失彼，使得投資風(fēng)險(xiǎn)陡增。
那么我們應(yīng)該如何建立嚴(yán)謹(jǐn)、全面的事件驅(qū)動投資框架呢？
“事件驅(qū)動投資”首先應(yīng)抓住最熱點(diǎn)的事件。我們認(rèn)為“并購重組”、“股權(quán)激勵(lì)”、“定向增發(fā)”這三大類事件是當(dāng)今和未來市場中最熱的概念。根據(jù)筆者的統(tǒng)計(jì)，目前與這三類概念相關(guān)的股票共有900個(gè)左右，而且過去3年中，這類概念股基本都可以大幅跑贏市場基準(zhǔn)指數(shù)。另外，大批牛股的上漲過程都伴隨著這三類事件的預(yù)期。如果能開發(fā)一種選股方法，從900只股票中進(jìn)行再配置，應(yīng)該能獲得優(yōu)中選優(yōu)的更好收益。
“事件驅(qū)動投資”還應(yīng)該抓住每天都在發(fā)生的各類大小事件，比如財(cái)報(bào)超出預(yù)期、上市公司高管變動、底部放量、發(fā)生大宗交易等。這些投資機(jī)會經(jīng)過筆者的嚴(yán)密測算，有三個(gè)特點(diǎn)：次數(shù)多、風(fēng)險(xiǎn)低、期限短。我們可以把這種高換手的中短期投資策略融入整個(gè)組合中。
華安事件驅(qū)動量化基金（代碼：002179）正在發(fā)行中。華安量化團(tuán)隊(duì)開發(fā)了“3+N”事件驅(qū)動投資體系：基于并購重組、股權(quán)激勵(lì)、定向增發(fā)3大類股票池的量化模型，以及大數(shù)據(jù)篩選系統(tǒng)，該系統(tǒng)每日將會提示N類事件機(jī)會。
該投資體系運(yùn)用60%左右的倉位，利用量化模型抓住3大類事件的最主要收益；利用20%左右的倉位，抓住N類事件的實(shí)時(shí)投資機(jī)會。該體系做到了中長期、中短期收益的結(jié)合；同時(shí)也做到了高換手、低換手的結(jié)合；更是抓住了主要事件投資、隨機(jī)事件投資的結(jié)合。
我們認(rèn)為在現(xiàn)在的市場環(huán)境下，華安“3+N”事件驅(qū)動投資框架相比其他投資策略具有更大優(yōu)勢，可幫助我們獲得穩(wěn)定的收益，且具有可持續(xù)性和可復(fù)制性，資金容量也較大。投資者可關(guān)注“華安事件驅(qū)動量化策略混合型證券投資基金（代碼：002179）”蘊(yùn)含的投資機(jī)會。
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