[數(shù)據(jù)]：
2015年1-3月份固定資產(chǎn)投資同比名義增長13.5%，增速比1-2月份回落0.4個百分點(diǎn)。名義增速創(chuàng)出本輪下行周期以來的新低。
第二產(chǎn)業(yè)投資增長11.0%，增速回落0.5個百分點(diǎn)。
第三產(chǎn)業(yè)投資增長14.7%，增速回落0.1個百分點(diǎn)。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長8.5%，增速比1-2月份回落1.9個百分點(diǎn)。
3月份，社會消費(fèi)品零售總額同比名義增長10.2%，增速比1-2月下滑0.5個百分點(diǎn)?？鄢齼r格因素實際增長10.2%，增速比1-2月下滑0.8個百分點(diǎn)。
1-3月份，商品房銷售面積同比下降9.2%，降幅比1-2月份收窄7.1個百分點(diǎn)。銷售額下降9.3%，降幅比1-2月份收窄6.5個百分點(diǎn)。
一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值按可比價格計算同比增長7.0%，比去年第四季度下滑0.4個百分點(diǎn)。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值同比增長3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值增長6.4%，比去年第四季度下滑0.6個百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增加值增長7.9%，比去年第四季度下滑0.8個百分點(diǎn)。
3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.6 %，比1-2月份回落1.2個百分點(diǎn)。分三大門類看，3月份，采礦業(yè)增加值同比增長1.4%，比1-2月下降2.8個百分點(diǎn)；制造業(yè)增長6.7%，比1-2月下降0.8個百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)下降1.1%，比1-2月下降5.5個百分點(diǎn)。
[點(diǎn)評]
盡管從GDP看并未明顯低于預(yù)期，但整體上數(shù)據(jù)的確很差。過去政策過度指向以市場機(jī)制倒逼轉(zhuǎn)型和去杠桿的做法，正在日益顯示出其負(fù)面沖擊。
預(yù)計決策者將進(jìn)一步轉(zhuǎn)變思路，以更加積極的方式來考慮增長與轉(zhuǎn)型的關(guān)系。近期貨幣、財政、信用、地產(chǎn)政策均體現(xiàn)出這種轉(zhuǎn)變在快速進(jìn)行中，預(yù)計后期會進(jìn)一步加大貫徹力度，包括降息降準(zhǔn)、加快財政增量和存量支出、加大政策性金融擴(kuò)張力度、進(jìn)一步拓寬直接融資市場等。
維持經(jīng)歷了一季度的下滑后，經(jīng)濟(jì)會逐漸放慢跌勢，并在三、四季度間出現(xiàn)改善跡象。理由是（1）去產(chǎn)能和去庫存的進(jìn)行；（2）財政、貨幣放松的效果；（3）大宗進(jìn)口品價格下跌的正面效應(yīng)逐步體現(xiàn)；（4）美國經(jīng)濟(jì)在2季度重新回升、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和回升。
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