自2012年8月份成立以來，華安逆向策略股票型基金（點此了解）已經(jīng)取得超過140%的絕對收益，超越比較基準(zhǔn)90個百分點，年化回報達到41%，在全市場股票基金中排名前列。分年度來看，在2013年和2014年這兩個市場風(fēng)格截然不同的年份，基金均獲得較高的回報，當(dāng)年排名均在同類前列，兩年累積回報位列全市場前10，避免了很多基金年度間業(yè)績波動大的缺點，回顧這兩年多的基金操作，逆向策略在其中起到了一定的作用。
逆向投資策略主要是建立在投資者過度反應(yīng)的基礎(chǔ)上的。在投資中，投資者往往會過分重視近期發(fā)生的信息，過高評價某些事件的重要性，從整個市場來看，當(dāng)市場中的某種行為大到一定程度時，會影響和支配其他投資者，出現(xiàn)所謂的“羊群效應(yīng)”，從而引起股價劇烈波動，超過其應(yīng)有水平，當(dāng)整體情緒平復(fù)之后，股價將反向修正，回到應(yīng)有價值。
在剛剛過去的2014年四季度，權(quán)重板塊包括銀行、保險、券商、地產(chǎn)、有色等傳統(tǒng)行業(yè)公司大幅上漲，帶動上證綜指的大幅上揚，終于讓普通投資者都覺得牛市來了，而新興成長類股票此階段漲幅明顯滯后。事后，很多投資人稱此階段為傳統(tǒng)行業(yè)的估值修復(fù)行情?；厥?013年以來的市場，我們會發(fā)現(xiàn)，牛市已經(jīng)早就開始，只是這一類股票在國內(nèi)整體經(jīng)濟增速下滑的背景下，估值一再受到打壓，已經(jīng)過度反應(yīng)，此時運用逆向策略就能起到良好的效果，而我們的基金正是在去年三季度即開始布局這類股票，從而捕獲了這波行情。
回到2015年初，2014年四季度大小盤的完全分化為又一次逆向策略提供了機會，在2015年一季度即將過去之際，我們看到今年以來創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲62%，而滬深300指數(shù)僅上漲11%，但統(tǒng)計到2014年7月份的低點，我們發(fā)現(xiàn)實際差距并沒有這么大，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和滬深300指數(shù)的漲幅分別為91%和85%，相差甚微。
投資者往往會發(fā)現(xiàn)，一輪牛市過去了，基金或者自己的投資收益往往趕不上指數(shù)的漲幅，很大一部分原因在于多數(shù)投資者更熱衷于去追逐當(dāng)前的熱點，因而只能取得一個股票某階段的漲幅?；趦r值考慮，買入并持有被忽略被低估品種在一個熱鬧的市場中是極其考驗人性的，但往往也是收益豐厚的。在追隨市場熱點的同時，適度的逆向策略將有助于提升投資的穩(wěn)健性。在目前這個喧鬧的市場中，或許又一次逆向策略的機會正在臨近。
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