【事件】：
FOMC決定停止結(jié)束資產(chǎn)購買，但保持“將聯(lián)邦基金利率維持在當(dāng)前目標(biāo)范圍內(nèi)相當(dāng)長時間“措辭”。
本次聲明中，美聯(lián)儲在勞動力市場方面的措辭有明顯變化，其中提及勞動力市場繼續(xù)改善，新增就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健。放棄了“勞動力資源利用率顯著不足”的說法，在10月聲明中稱這種“不足”在慢慢減小。美聯(lián)儲對勞動力市場的最新評估體現(xiàn)了對美國經(jīng)濟的信心。
美聯(lián)儲指出短期內(nèi)通脹有下行風(fēng)險，但長期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。盡管近期通脹會因能源價格下滑和其他因素受到拖累，但認(rèn)為通脹持續(xù)處于2%下方的可能性在變小。
聲明強調(diào)，若未來信息顯示，勞動力市場和通脹的改善速度快于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能早于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間；反過來，若上述兩個方面的改善速度慢于委員會預(yù)期，則美聯(lián)儲可能晚于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間。
持續(xù)6年的三輪QE，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表膨脹了近4萬億美元。
【點評】：
FOMC的決定符合市場預(yù)期，但對于勞動力市場評估的改善略超市場預(yù)期。未來的焦點仍將在加息趨勢的啟動上。
在最新一期宏觀報告中，我維持了短期美國經(jīng)濟增長將繼續(xù)保持溫和穩(wěn)健，但中期前景比之前略更偏樂觀。由此的延伸推論是美聯(lián)儲有望在明年二季度后期啟動加息，美元將會持續(xù)走高。
由此帶來的另一個推論是，人民幣升值壓力可能會有所緩解，從而明年中國法定存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)趨勢可能會啟動。
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