在“夢(mèng)想的力量·夢(mèng)之藍(lán)2012中證金牛會(huì)系列活動(dòng)上海專場(chǎng)”活動(dòng)中，華安基金基金經(jīng)理牛勇表示，近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)字顯示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，投資者可以等待四季度的調(diào)整機(jī)會(huì)。
牛勇認(rèn)為，從近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)總體來(lái)說(shuō)呈現(xiàn)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。從投資的角度來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)投資增速仍然維持在20%這個(gè)水平，其中，地方項(xiàng)目增速偏低，中央項(xiàng)目有明顯的提升，存在一定中央項(xiàng)目對(duì)地方項(xiàng)目的替代；從需求的角度來(lái)看，M1和M2增速之間的缺口在回升，體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)于持有現(xiàn)金消耗的動(dòng)力更強(qiáng)，也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)需求的景氣程度會(huì)有一定程度的恢復(fù)，從企業(yè)融資的結(jié)構(gòu)來(lái)看，年初至今債權(quán)融資的增長(zhǎng)速度非?？欤刂沟侥壳皞鶛?quán)融資達(dá)到了1.6萬(wàn)億的水平，對(duì)于新增信貸規(guī)模的下降有一定的替代作用。從出口角度看，出口實(shí)現(xiàn)了9%左右的增長(zhǎng)，是為數(shù)較少的帶給市場(chǎng)驚喜的成績(jī)，雖然歐美的出口增速不大，但是對(duì)部分亞洲國(guó)家出口增速的回升較為顯著。從PPI的角度看，目前PPI已經(jīng)達(dá)到-4.7%的新低水平，與2008年經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重收縮的水平比較接近，-4.7%的PPI水平會(huì)對(duì)非食品價(jià)格方面有明顯的抑制作用，因此，他認(rèn)為，在未看到PPI大幅反彈之前，中期對(duì)于通脹不需要很過(guò)于擔(dān)心。
會(huì)上，牛勇就投資者較為關(guān)注的板塊，交流了他的一些看法。他認(rèn)為，對(duì)于地產(chǎn)股而言，2013的市場(chǎng)走勢(shì)還是要看未來(lái)的政策走向，如地產(chǎn)限購(gòu)政策能持續(xù)多久，未來(lái)以及是否為其他長(zhǎng)期性調(diào)控政策所替代；消費(fèi)板塊中白酒業(yè)績(jī)?cè)鏊偌词故潜冉衲旮?，但一線白酒企業(yè)在30%以上的概率也仍然是比較大的，具有一定的安全邊際；銀行股是在等待政策紅利的機(jī)會(huì)，估值修復(fù)需要以時(shí)間換空間。
牛勇指出，投資者目前可關(guān)注與基建關(guān)系不大的板塊，如代表產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的設(shè)備制造行業(yè)。目前這些板塊中有些個(gè)股估值因受到市場(chǎng)情緒的影響，估值已經(jīng)非常低。此外，還可以部分有增長(zhǎng)前景的行業(yè)發(fā)掘成長(zhǎng)性較好的個(gè)股。
對(duì)于一些交易型的投資者來(lái)說(shuō)，牛勇建議指出，目前市場(chǎng)上已經(jīng)提供了很多流動(dòng)性非常好、市場(chǎng)代表性以及板塊特征明顯的交易類基金產(chǎn)品，投資者除了在選擇個(gè)股投資外，還可以選擇一些基金產(chǎn)品，以擴(kuò)充投資者的交易工具和交易策略，如ETF、指數(shù)分級(jí)基金等。
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