近期股市震蕩下挫，風(fēng)格穩(wěn)健的債券基金是否能成為資金“避風(fēng)港”？后期債券市場(chǎng)走勢(shì)又會(huì)如何？針對(duì)投資者的這些疑問(wèn)，華安安心收益?zhèn)鸾?jīng)理鄭可成本周三下午（10月16日）做客華安官網(wǎng)為投資者解讀后市債市投資良機(jī)！
投資者：鄭經(jīng)理，安心收益今年以來(lái)表現(xiàn)挺好的，請(qǐng)談?wù)勀鷮?duì)未來(lái)債市有何看法？
鄭可成：目前經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行平穩(wěn)，四季度通脹面臨上行壓力，9月份公布的社融和M2規(guī)模超出政府設(shè)定目標(biāo)，預(yù)計(jì)央行會(huì)繼續(xù)保持偏緊的貨幣政策，鎖長(zhǎng)放短。商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整尚未結(jié)束，一定程度打壓配置需求導(dǎo)致供給矛盾短期內(nèi)還無(wú)法化解。中長(zhǎng)期債券需等待進(jìn)一步調(diào)整后才能考慮介入。關(guān)注中低評(píng)級(jí)短融的配置和交易價(jià)值，信用利差保護(hù)程度相對(duì)較高，目前曲線平坦化的背景下，短端更凸顯價(jià)值。
投資者：IPO重啟后，安心收益會(huì)不會(huì)參與新股申購(gòu)？
鄭可成：IPO重啟后，新股又將成為市場(chǎng)上重要資產(chǎn)配置方向，但也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。新的IPO制度將對(duì)新股收益造成較大影響。安心收益將在扎實(shí)的基本面分析支持下，謹(jǐn)慎參與新股投資。謝謝。
投資者：我是一個(gè)新手，請(qǐng)問(wèn)該如何投資債券基金，謝謝
鄭可成：債券基金有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益取向，分為純債基金、普通一級(jí)債基、普通二級(jí)債基以及可轉(zhuǎn)債基金，分別適應(yīng)不同的風(fēng)險(xiǎn)收益要求。主要還是看您的投資目的以及資金性質(zhì)，尋找適合您風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的基金類(lèi)型。謝謝。
投資者：鄭經(jīng)理，為什么安心收益近一周表現(xiàn)沒(méi)有前期好？債市風(fēng)暴、信用降級(jí)的影響有多大？四季度債基還面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)因素？
鄭可成：安心收益的波動(dòng)主要來(lái)自于所投資的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，主要是股票資產(chǎn)。股票資產(chǎn)的波動(dòng)幅度要遠(yuǎn)大于債券資產(chǎn)，其中負(fù)向波動(dòng)具體到較短的時(shí)間內(nèi)則會(huì)給凈值帶來(lái)負(fù)面影響。四季度的債基風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于年底資金成本上升，以及所投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的波動(dòng)，謝謝。
投資者：前期看一個(gè)研究員觀點(diǎn)說(shuō)今年信用債市場(chǎng)不好，非常多的評(píng)級(jí)下調(diào)，安心收益目前投資對(duì)象主要是哪些，對(duì)利率債和信用債的投資前景，你怎么看的
鄭可成：安心收益的投資對(duì)象包括利率產(chǎn)品，信用產(chǎn)品以及可轉(zhuǎn)債和股票，IPO重啟后也將有所參與。我們認(rèn)為在利率市場(chǎng)化和金融體制改革的大背景下，收益率曲線仍處于再平衡的過(guò)程中，在這過(guò)程中市場(chǎng)化程度將會(huì)有所提升，信用債的信用利差也將被更加市場(chǎng)化的體現(xiàn)出來(lái)。未來(lái)的利率債和信用債的投資，將會(huì)擁有一個(gè)更加市場(chǎng)化，公開(kāi)公平公正的環(huán)境，有利于投資者的參與。謝謝。
投資者：鄭經(jīng)理，請(qǐng)您談?wù)剬?duì)下一階段可轉(zhuǎn)債投資的看法。
鄭可成：可轉(zhuǎn)債存在自下而上的個(gè)券機(jī)會(huì)，但系統(tǒng)性的趨勢(shì)上漲需要正股的推動(dòng)，目前很難有正股趨勢(shì)上行的預(yù)期。謝謝。
投資者：為何保本基金漲幅不大？
鄭可成：保本基金組合配置的大部分都是安全性資產(chǎn)，比如債券，回購(gòu)，定存等。預(yù)期將會(huì)獲得穩(wěn)健的收益，另外有一小部分投資于權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)。把握大勢(shì)和主題性的投資機(jī)會(huì)。該基金是一個(gè)攻守兼?zhèn)涞耐顿Y品種。
投資者：鄭經(jīng)理，請(qǐng)您談?wù)剬?duì)下一階段可轉(zhuǎn)債投資的看法。
鄭可成：可轉(zhuǎn)債存在自下而上的個(gè)券機(jī)會(huì)，但系統(tǒng)性的趨勢(shì)上漲需要正股的推動(dòng)，目前很難有正股趨勢(shì)上行的預(yù)期。謝謝。
注意：上述鄭可成先生對(duì)網(wǎng)友提問(wèn)的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
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