臨近季末，在市場流動性極度緊張的沖擊下，A股市場走勢出現(xiàn)明顯分化，投資者該如何應對操作？華安寶利、華安逆向策略在后市投資思路上有無調(diào)整？針對這些問題，基金經(jīng)理陸從珍于6月26日下午通過公司網(wǎng)站與投資者進行了深入交流。
投資者：央行已經(jīng)表態(tài)流動性支持，為什么今天還是跌的那么厲害？
陸從珍：從市場表現(xiàn)來看，已經(jīng)是明顯的結(jié)構分化，盡管上證指數(shù)下跌，但漲停的個股非常多，表明央行的表態(tài)對市場已經(jīng)起到積極的作用。我們判斷未來貨幣政策會維持相對較緊的狀態(tài)，因此某些傳統(tǒng)行業(yè)仍將難以獲得好的表現(xiàn)。
投資者：寶利和逆向之后會有怎樣的操作？現(xiàn)在持倉情況如何？
陸從珍：寶利的配置相對均衡，今后會繼續(xù)做配置上的調(diào)整，減持產(chǎn)業(yè)或公司未來空間不大的股票。而逆向策略一直以小型股為配置重點，以后還是會堅持這個方向。
投資者：股市分化明顯，創(chuàng)業(yè)板今日還大漲，請問這種局面還會延續(xù)下去嗎？
陸從珍：預期分化將繼續(xù)，收緊流動性目前來看對傳統(tǒng)經(jīng)濟的壓力更大。
投資者：基金經(jīng)理如何看待后市呢？
陸從珍：流動性緊張帶來的短期沖擊已經(jīng)過去了，但預期后續(xù)的流動性依然偏緊，因此大盤上漲的空間將有限，但因為恐慌過去，所以結(jié)構性機會依然很明顯。
投資者：最近看好哪些板塊？
陸從珍：在后續(xù)較長一段時間，預期新興產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)都將優(yōu)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，只是需要階段性地關注其估值風險。
投資者：春節(jié)以來金融和資源類板塊表現(xiàn)很差，在陸經(jīng)理看來，它們下半年是否存在機會？您所掌管的兩只基金在這兩個板塊的配置情況怎樣？
陸從珍：假如美國啟動QE退出計劃，將對全球尤其新興市場的流動性產(chǎn)生影響，因此我們?nèi)圆豢春媒鹑诤唾Y源類的表現(xiàn)。兩只基金今年以來對這兩類的配置都非常謹慎。謝謝！
投資者：請問陸經(jīng)理，對后市的風格怎么看？謝謝！
陸從珍：預期短期后市的風格將延續(xù)，新興產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)強于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。
投資者：創(chuàng)業(yè)板與主板估值差異這樣大，在您看來，創(chuàng)業(yè)板是累積了泡沫，還是今天的一根大陽線表明它在短暫調(diào)整之后又重獲升勢？
陸從珍：預期這種估值差異還將繼續(xù)，但創(chuàng)業(yè)板內(nèi)公司的差異也很大，優(yōu)秀的公司將會通過成長來平抑估值壓力。謝謝！
投資者：這幾天網(wǎng)上說基金的倉位在快速下降，陸經(jīng)理所掌管的逆向策略基金倉位如何？
陸從珍：逆向策略規(guī)模較小，所以在倉位上有非常大的靈活性。
注意：上述陸從珍女士對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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