分級(jí)基金作為基金市場(chǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)品，正受到越來越多投資者的關(guān)注。不過其相對(duì)復(fù)雜的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、多樣化的投資和交易模式也困擾了部分投資者，3月20日，華安滬深300分級(jí)基金經(jīng)理張昊通過公司網(wǎng)站與投資者分享了分級(jí)基金的投資策略。
投資者：華安滬深300分級(jí)基金有何優(yōu)勢(shì)和特色？
張昊：您好，我認(rèn)為，華安滬深300分級(jí)基金主要的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)有以下兩點(diǎn)： 1、跟蹤滬深300指數(shù)。一方面，與其他指數(shù)相比，投資者對(duì)于滬深300指數(shù)的跟蹤更為緊密，預(yù)期更為清晰；另一方面，基于滬深300指數(shù)還有各種ETF、股指期貨等，豐富了這一產(chǎn)品的交易手段和交易策略。 2、向下到點(diǎn)折算觸發(fā)點(diǎn)最高。在所有的分級(jí)基金中，華安滬深300分級(jí)基金向下到點(diǎn)折算的觸發(fā)點(diǎn)最高，為B類份額小于或等于0.30元。這在一定程度上提高了份額折算的可能性，有助于吸引各類投資者參與，為各類份額的交易提供一個(gè)有利的環(huán)境。謝謝！
投資者：如果現(xiàn)在想在二級(jí)市場(chǎng)買，買A好還是B好，哪類份額比較有交易性機(jī)會(huì)？
張昊：您好，一般來說，A類份額比較適合偏好風(fēng)險(xiǎn)較低的投資者，且以長(zhǎng)期配置為主；而B類份額則比較適合偏好風(fēng)險(xiǎn)較高的投資者，以短期擇時(shí)交易為主。從目前的情況來看，A類份額在今年年初經(jīng)歷了一次集體性的重新定價(jià)后，到期收益率有所下降，約為5.5%左右，仍然是長(zhǎng)期配置的較好品種。B類份額由于存在杠桿，在市場(chǎng)長(zhǎng)期上漲或中短期反彈時(shí)表現(xiàn)更為出色，需要投資者結(jié)合自身對(duì)大盤的判斷，做一定的擇時(shí)操作。我們公司對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，可以把握機(jī)會(huì)進(jìn)行一定的波段操作，獲取收益。
投資者：您覺得今年股市還存在機(jī)會(huì)嗎？前天跌完，我就覺得全都白漲了。想聽聽您的看法，謝謝！
張昊：您好，總體來說，我對(duì)于今年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)走勢(shì)較為樂觀。春節(jié)之前，市場(chǎng)經(jīng)歷了較大幅度的拉升，也積聚了一定的風(fēng)險(xiǎn)，在短期內(nèi)存在回調(diào)壓力。但隨著政策的逐漸清晰和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，后期的市場(chǎng)機(jī)會(huì)應(yīng)該還是比較值得期待的。
投資者：分級(jí)基金可以套利嗎，如果可以，要怎么操作？
張昊：您好，分級(jí)基金存在各種套利機(jī)會(huì)，最主要的有溢價(jià)套利和折價(jià)套利兩種：1、溢價(jià)套利：當(dāng)2份母基金的份額凈值低于1份A類份額交易價(jià)格與1份B類份額交易價(jià)格時(shí)，可以通過申購母基金，申請(qǐng)分拆，并分別賣出A、B兩類份額進(jìn)行套利。 2、折價(jià)套利：當(dāng)2份母基金的份額凈值高于1份A類份額交易價(jià)格與1份B類份額交易價(jià)格時(shí)，可以通過分別買入A、B兩類份額，申請(qǐng)合并，并贖回母基金進(jìn)行套利。需要注意的是，在上述各個(gè)環(huán)節(jié)中都可能存在時(shí)滯（如分拆、合并、申購、贖回等），并會(huì)產(chǎn)生各種費(fèi)用（如申購費(fèi)、贖回費(fèi)、交易傭金等），所以套利收益還要看風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力和成本控制。此外，在上述兩種基本套利方法之外，還有通過與股指期貨及其他分級(jí)基金份額組合進(jìn)行套利的手段，以及利用到期和到點(diǎn)折算事件進(jìn)行的事件套利等，在此不一一贅述。謝謝！
投資者：我只想要A類份額的約定收益率,我應(yīng)該怎樣買這只基金能保證我1年后能拿到？
張昊：您好，由于去年7月份央行下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，今年華安滬深300分級(jí)基金A類份額的約定收益率為6.5%，這部分收益將在2014年的第一個(gè)交易日以母基金份額的形式拆分給投資者，具體拆分細(xì)節(jié)可參閱《基金合同》或《招募說明書》。您可以通過下面兩種方式之一獲取A類份額：1、直接買入A類份額(150104)； 2、通過申購母基金(160417)、申請(qǐng)分拆、并賣出B類份額(150105)獲得。由于A類份額的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著供求變化而波動(dòng)，所以在獲取約定收益率的同時(shí)，本金需要承擔(dān)一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，最好是在A類份額價(jià)格較為合理時(shí)買入。
投資者：今年A類份額約定收益是多少
張昊：您好，今年華安滬深300分級(jí)A類份額約定收益率為6.5%。
投資者：A，B可以相互轉(zhuǎn)換嗎？我買了B，如何變成A？
張昊：您好，一般來說，分級(jí)基金的A、B兩類份額不能相互轉(zhuǎn)換。如果您持有B類份額，那只能通過賣出B類份額、買入A類份額完成轉(zhuǎn)換。謝謝！
投資者：請(qǐng)教，分級(jí)基金要在什么渠道購買呢，銀行還是券商？
張昊：您好，以華安滬深300分級(jí)基金為例，共有4類份額。1、場(chǎng)外母基金份額(160417)：類似于滬深300指數(shù)的開放式指數(shù)基金，可以在銀行及各代銷渠道申贖。 2、場(chǎng)內(nèi)母基金份額(160417)：可以在券商處進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)申贖，并可以與A、B兩類份額相互轉(zhuǎn)換。 3、A類份額(150104)：可以像買股票一樣直接在交易所進(jìn)行買賣交易。 4、B類份額(150105)：可以像買股票一樣直接在交易所進(jìn)行買賣交易。謝謝！
投資者：指數(shù)基金不是被動(dòng)跟蹤指數(shù)的嗎，那是根據(jù)什么選擇重倉股呢？
張昊：您好，華安滬深300指數(shù)分級(jí)基金是以全復(fù)制的方法被動(dòng)跟蹤指數(shù)的。我們每天會(huì)根據(jù)指數(shù)公司提供的個(gè)股權(quán)重及時(shí)調(diào)整基金組合，盡可能精確地跟蹤滬深300指數(shù)的走勢(shì)。謝謝！
注意：上述張昊對(duì)網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
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