12月以來A股市場節(jié)節(jié)攀升，上證指數(shù)重回2200點，股指和成交量均連續(xù)上揚。該輪反彈能持續(xù)多久？明年A股市場走勢如何？針對投資者關(guān)心的這些問題，華安基金首席投資官、華安宏利基金經(jīng)理尚志民于12月27日通過公司網(wǎng)站與投資者進行了深入交流。
投資者：對于明年的走勢，您的意見如何？能夠認為A股即將開始一輪新的牛市嗎？
尚志民：2013年經(jīng)濟增速企穩(wěn)，通脹中樞下降、流動性邊際性改善較為確定，A股整體估值已經(jīng)到了歷史低位，單邊下跌的情況有望結(jié)束，對市場保持相對樂觀的態(tài)度。
投資者：近期股市一直不停地上漲，您覺得后市會如何？
尚志民：2013年經(jīng)濟增速企穩(wěn)，通脹中樞下降、流動性邊際性改善較為確定，A股整體估值已經(jīng)到了歷史低位，單邊下跌的情況有望結(jié)束，對市場保持相對樂觀的態(tài)度。但中小板、創(chuàng)業(yè)板的解禁壓力和IPO壓力較大，相對謹慎。
投資者：全流通下，若IPO恢復(fù)正常，A股整體估值還有下行空間嗎？
尚志民：從歷史看，當(dāng)前A股市場整體估值低于05年998點以來最低水平，整體估值下行空間不大，但中小股票的估值仍大幅高于歷史低位。PE估值兩極化趨勢明顯，未來有回歸的需求，本基金配置上以低估值的大盤藍籌為主。
投資者：華安宏利基金2013有何打算？
尚志民：2013年經(jīng)濟增速企穩(wěn)，通脹中樞下降、流動性邊際性改善較為確定，A股整體估值已經(jīng)到了歷史低位，單邊下跌的情況有望結(jié)束，本基金保持相對樂觀的態(tài)度和倉位，近兩年調(diào)整充分的價值股具備估值修復(fù)的反彈動能，包括金融、地產(chǎn)、建筑、電力等。
投資者：尚總明年的策略是否還是傾向于低估值藍籌？
尚志民：是的，低估值藍籌目前估值處于歷史底部，而中小股票的估值距離歷史底部還有相當(dāng)距離，加上大小非解禁和大量IPO的壓力，我們還是傾向于低估值藍籌。
投資者：這兩年宏利的業(yè)績一般般，我的判斷是尚總這兩年一直堅韌不拔持有低估值藍籌品種不放松，錯過中小盤狂歡的盛宴，那么，代價已付，請問尚總，這兩年一直陪伴你的持有人，他們在2013年的收獲能回報他們這兩年的堅守嗎？
尚志民：謝謝您的支持！——“本基金按股票流通市值的大小將我國上市股票分為大盤股、中盤股、小盤股，其中大盤股票指的是在國內(nèi)市場中流通市值排名在前30%的股票。基金經(jīng)理將重點投資于大盤股中“安全邊際”較大的股票或者具有持續(xù)分紅能力的股票，從而以較低風(fēng)險獲取價值發(fā)現(xiàn)的收益，享受持續(xù)分紅帶來的穩(wěn)定股息收入。”
投資者：您好，我是一個基金菜鳥，看到一方面市場差不多接近谷底，一方面看到政策面利好，考慮入手，但是想咨詢一下股票基金一般建議持有多久呢？
尚志民：基金是一項中長期投資的理財產(chǎn)品，建議長期持有，一般在一年以上。
投資者：股市管理者、參與股市的投資者，誰都沒有見過中國股市真正全流通下什么樣的估值是合理的！在供遠大于求的當(dāng)前形勢下，是否還應(yīng)該有更低的估值呢？
尚志民：低估值大盤藍籌估值已處于歷史底部，主板上市公司大股東今年以來很多在增持股票，而中小板、創(chuàng)業(yè)板的估值還處于相對高位，中小板、創(chuàng)業(yè)板大股東減持量遠超過增持量，估值有下行壓力。
注意：上述尚志民先生對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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