美聯(lián)儲(chǔ)最終的議息聲明將于北京時(shí)間周四凌晨1時(shí)30分發(fā)布。市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推出新一輪寬松措施，這對于后期石油市場將會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？針對投資者關(guān)心的這些問題，華安標(biāo)普石油基金經(jīng)理徐宜宜于12月12日下午通過公司網(wǎng)站與投資者進(jìn)行了在線交流。
投資者：油價(jià)已經(jīng)在85-90之間拉鋸了很久，明年上半年油價(jià)會(huì)有一定的上漲嗎？
徐宜宜：油價(jià)在第四季度的回落及目前的振蕩主要是因?yàn)橐韵聨讉€(gè)方面的原因： 1、美國頁巖油的開采加速； 2、中東緊張局勢的緩解； 3、全球經(jīng)濟(jì)放緩的再次確認(rèn)； 4、QE3推出后缺乏新的刺激因素。所以，明年上半年的油價(jià)是否能夠上漲取決于這些問題的發(fā)展方向。從目前的情況看，原油市場基本處于“利空出盡”的狀況，油價(jià)接近底部區(qū)域。除非明年全球經(jīng)濟(jì)形勢繼續(xù)嚴(yán)重惡化，或者替代能源大幅使用，否則油價(jià)上行的壓力應(yīng)該不會(huì)很大。
投資者：徐經(jīng)理，您好。請問在油價(jià)下跌的時(shí)候買石油基金好呢？還是在上漲的時(shí)候買比較好？
徐宜宜：個(gè)人認(rèn)為只要跌破心理參考價(jià)格以后，左側(cè)交易方面可以逐步買入，越跌越增加購買力度。右側(cè)交易適合趨勢型投資者，這時(shí)候要判斷，是不是有形成趨勢的背景原因，如量化寬松、戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等。
投資者：請問什么因素會(huì)影響油價(jià)的升降，謝謝！
徐宜宜：影響油價(jià)的最終因素必然是供需關(guān)系，當(dāng)石油供給量下降或需求量上升時(shí)，油價(jià)上漲；反之，當(dāng)石油供給量上升或需求量下降時(shí)，油價(jià)下跌。影響供給的因素包括石油儲(chǔ)量、開采量、開采技術(shù)能力、地緣政治局勢等；影響需求的因素包括經(jīng)濟(jì)增長速度、市場資本變化（如量化寬松政策）、石油替代能源的開發(fā)等?？傮w來看，由于石油是不可再生能源，目前大量使用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生產(chǎn)生活的各個(gè)環(huán)節(jié)中，且尚未有較好的完全替代品，所以油價(jià)的長期穩(wěn)定上漲是一個(gè)較為確定的趨勢。
投資者：請問如果美國繼續(xù)推出量化寬松政策推，對于油價(jià)后期發(fā)展有什么影響？
徐宜宜：如果QE4得以推出，將進(jìn)一步打擊美元，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，有利于包括石油在內(nèi)的以美元定價(jià)的資產(chǎn)。為控制通脹壓力，未來石油領(lǐng)域的投資回報(bào)率將提升。
投資者：現(xiàn)在點(diǎn)位相較于之前低了很多，是不是一個(gè)好的入場時(shí)機(jī)？
徐宜宜：我們認(rèn)為石油投資是相對比較樸實(shí)的，投資者在消費(fèi)中容易感受到它的存在。油價(jià)的波段也比較明顯，容易被投資者把握。
投資者：徐經(jīng)理你好，我是您管理產(chǎn)品的定投客戶，我在關(guān)注華安標(biāo)普石油每日凈值的時(shí)候，注意到和當(dāng)天紐約原油價(jià)格漲跌不盡一致，請問能否通過原油價(jià)格來判斷基金的凈值升降呢？
徐宜宜：首先感謝您對本產(chǎn)品的關(guān)注和支持。華安標(biāo)普石油指數(shù)基金主要跟蹤標(biāo)普全球石油指數(shù)，投資于全球多個(gè)市場油氣領(lǐng)域的龍頭上市企業(yè)，而并不投資于與油價(jià)直接掛鉤的石油期貨等商品。此外，由于多個(gè)市場的匯率波動(dòng)，使得基金凈值的每日漲跌幅并不和原油價(jià)格漲跌幅相一致。但從指數(shù)過往的表現(xiàn)來看，在油價(jià)上漲、下跌或振蕩的大區(qū)間內(nèi)，指數(shù)的表現(xiàn)與油價(jià)漲跌趨勢非常接近，年化跟蹤誤差僅為4%，且指數(shù)長期跑贏油價(jià)。因此，在中長期內(nèi)可以認(rèn)為原油價(jià)格與基金凈值走勢接近。值得注意的是，由于投資于全球市場，所以基金凈值與北海布倫特原油價(jià)格的波動(dòng)更為接近。
投資者：為什么石油基金到賬時(shí)間較慢？
徐宜宜：您好，華安標(biāo)普石油指數(shù)基金投資于全球多個(gè)市場，屬于QDII基金。所以申購和贖回過程中存在時(shí)差、換匯等各個(gè)因素導(dǎo)致的延時(shí)，比投資于A股的基金到賬時(shí)間會(huì)晚幾天，但與其他的QDII基金則是一致的。詳細(xì)情況可參閱基金的《招募說明書》。
注意：上述徐宜宜先生對網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請廣大投資者注意。
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