華安基金于近期推出旗下第二只貨幣基金華安日日鑫，11月22日將結(jié)束募集，其主要投資于低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場(chǎng)工具，申贖免費(fèi)，贖回最快隔日到賬。華安日日鑫到底有何特色，年末貨幣基金投資機(jī)會(huì)如何？針對(duì)投資者關(guān)心的這些問題，華安日日鑫擬任基金經(jīng)理鄭可成于11月21日下午通過公司網(wǎng)站與投資者進(jìn)行了在線交流。
投資者：請(qǐng)問對(duì)于年末的貨幣市場(chǎng)有何看法？
鄭可成：由于央行在公開市場(chǎng)頻繁進(jìn)行短期逆回購，年末市場(chǎng)資金面可能臨時(shí)性緊張。我們會(huì)抓住貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)的機(jī)會(huì)，積極調(diào)整資產(chǎn)配置，在保證流動(dòng)性的同時(shí)提高組合收益。
投資者：您對(duì)年末和明年債券市場(chǎng)有何預(yù)期？
鄭可成：因?yàn)榻衲晗掳肽晖洔睾?，?jīng)濟(jì)增長有所恢復(fù)，資金面也逐步緩和，所以年末債券市場(chǎng)有望保持平穩(wěn)。明年通脹不會(huì)失控，經(jīng)濟(jì)適度增長，債券市場(chǎng)會(huì)小幅上揚(yáng)。債市行情可能會(huì)小于今年。
投資者：和普通的貨幣基金相比，日日鑫在收益率方面是否會(huì)有優(yōu)勢(shì)？會(huì)采取哪些措施提高預(yù)期收益率？
鄭可成：日日鑫杠桿比例40%，高于貨幣基金的20%，日日鑫投資范圍包括期限較短的中票、企業(yè)債等，比貨幣基金略大。日日鑫的平均剩余期限更短，應(yīng)當(dāng)說在安全性更高的基礎(chǔ)上，有望實(shí)現(xiàn)貨幣基金的收益。
投資者：為什么每到年底，貨幣基金收益都會(huì)習(xí)慣性上揚(yáng)? 影響貨幣基金收益高低的因素到底有哪些? 這么多貨幣基金怎么選啊?
鄭可成：由于利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，和銀行存貸比考核的存在，每到年底銀行間市場(chǎng)利率水平都會(huì)季節(jié)性上升。因此貨幣基金收益年末一般都較高。貨幣基金收益變化來自各期限回購、短融、定存利率的波動(dòng)。選擇貨幣基金要考慮基金公司的大小、風(fēng)險(xiǎn)控制能力，貨幣基金的規(guī)模大小、收益穩(wěn)定性、基金經(jīng)理資歷，是否經(jīng)歷過多次大的市場(chǎng)波動(dòng)。
投資者：華安日日鑫與華安現(xiàn)金富利有什么區(qū)別？推出華安日日鑫主要目的是什么呢？
鄭可成：兩只貨幣基金的平均剩余期限和銷售渠道不同。我們希望通過不同流動(dòng)性的定位，提供有差異化的基金，同時(shí)通過更多的渠道銷售，滿足不同客戶的需求。從申贖上說，日日鑫贖回力爭T+1到賬；富利部分客戶T+1，部分客戶T+2到賬。從投資上說，日日鑫融資比例可以達(dá)到40%，富利融資比例20%；日日鑫平均剩余期限不超過90天，富利不超過180天。從托管銀行說，日日鑫在建行，富利在工行。
投資者：融資比例是什么？日日鑫平均剩余期限短，是否收益低？T+1何時(shí)到賬？
鄭可成：融資比例是指正回購比例，融資比例高表面基金負(fù)債多，更加激進(jìn)。日日鑫在投資范圍和融資比例上強(qiáng)于原來貨幣基金，收益不見得低。日日鑫的贖回款基金公司會(huì)在T+1日劃出，客戶何時(shí)點(diǎn)收到，要看代銷渠道。
投資者：您說到通過最高40%的融資比例以期望獲得與貨幣基金相當(dāng)?shù)氖找妫沁@種操作手法會(huì)否由于杠桿的放大而造成較高程度的風(fēng)險(xiǎn)，甚至發(fā)生由操作不當(dāng)導(dǎo)致虧損的可能呢？
鄭可成：是的，您說的情況有可能發(fā)生。所以融資比例和融資時(shí)點(diǎn)的選擇十分重要。我們公司的基金投資十分穩(wěn)健，從富利和月月鑫的長期運(yùn)作就可以看出我們的風(fēng)格和其他公司迥然不同。相信在我們公司的投資理念、風(fēng)險(xiǎn)控制架構(gòu)下，相信在我們優(yōu)秀基金經(jīng)理的精心投資下，您說的情況會(huì)得到避免。
投資者：貨幣基金（日日鑫、富利）以及理財(cái)型基金的產(chǎn)品，投資的標(biāo)的都是比較類似的，而且就從理財(cái)型基金所披露的一個(gè)架構(gòu)結(jié)構(gòu)來看，基本上90%的一個(gè)投資標(biāo)的也是類似的，但是依舊有收益率上的差別，這是什么原因呢？
鄭可成：不同的貨幣基金和理財(cái)型基金的流動(dòng)性和安全性還是有細(xì)微區(qū)別的，因此收益率會(huì)有不同。而且即使投資范圍和限制完全相同，也會(huì)因基金經(jīng)理的能力、風(fēng)格不同有所差異。
投資者：融資向誰融？有風(fēng)險(xiǎn)嗎？
鄭可成：融資是向銀行、證券和基金。如果融資比例太高，一旦市場(chǎng)發(fā)生重大變化，可能會(huì)有帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。融資要向交易對(duì)手支付融資利息的。一般融資利息低于短期融資券和定期存款利率。
投資者：請(qǐng)問您對(duì)后期債券市場(chǎng)的看法？另外此時(shí)購入固定收益類基金是否是合適的時(shí)間？因?yàn)閭鹌毡橼H回費(fèi)較高，中長期持有是否可以獲得較為理想的收益？
鄭可成：因?yàn)榻衲晗掳肽晖洔睾?，?jīng)濟(jì)增長有所恢復(fù)，資金面也逐步緩和，所以年末債券市場(chǎng)有望保持平穩(wěn)。明年通脹不會(huì)失控，經(jīng)濟(jì)適度增長，債券市場(chǎng)會(huì)小幅上揚(yáng)。債市行情會(huì)小于今年。一般年底購買固定收益基金比較合適。部分債券基金贖回費(fèi)高，同時(shí)會(huì)有強(qiáng)制分紅條款，這樣鼓勵(lì)長期持有。我公司的債券基金追求穩(wěn)定的絕對(duì)收益，中長期業(yè)績都很不錯(cuò)。歡迎關(guān)注。
注意：上述鄭可成先生對(duì)網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
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