在經(jīng)歷上周大幅走高行情下，本周A股出現(xiàn)低開震蕩走勢(shì)，成交量明顯萎縮，資金出場(chǎng)觀望氣氛濃厚。投資者對(duì)于后期市場(chǎng)比較關(guān)注，針對(duì)這些問題，華安180ETF聯(lián)接基金經(jīng)理助理章海默于11月7日通過公司網(wǎng)站與投資者進(jìn)行了深入交流。
投資者：請(qǐng)問您對(duì)于現(xiàn)在后市有什么看法？
章海默：1)經(jīng)濟(jì)正在處于企穩(wěn)回升的階段，四季度、明年一季度會(huì)經(jīng)歷一個(gè)補(bǔ)庫存周期，總體上企業(yè)盈利會(huì)逐步恢復(fù)，但恢復(fù)的速度較慢。 2)社會(huì)總體流動(dòng)性會(huì)維持平穩(wěn)。 3)在此期間，有一批龍頭公司會(huì)率先調(diào)整完畢，以穩(wěn)定的毛利水平和周轉(zhuǎn)的加快來適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)增速要求，并最終體現(xiàn)在盈利的相對(duì)快速恢復(fù)和ROE的平穩(wěn)提升上。
投資者：10月的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有回暖趨勢(shì)，為什么市場(chǎng)走勢(shì)依舊艱難，成交量小是否暗示四季度市場(chǎng)資金面偏緊，以你所見所聞，近期大資金主要投向哪些領(lǐng)域？
章海默：從社會(huì)總體以及相關(guān)利率指標(biāo)來看，流動(dòng)性在四季度環(huán)比是好轉(zhuǎn)的，但從長(zhǎng)期趨勢(shì)來說，流動(dòng)性泛濫的局面在可預(yù)見的未來，出現(xiàn)的概率較小。此外，由于其他多樣化投資工具的出現(xiàn)，投資者對(duì)資本市場(chǎng)的投資意愿的確有所降低，這主要表現(xiàn)為資金有一部分被理財(cái)產(chǎn)品等其他投資工具分流。
投資者：前期上證指數(shù)高點(diǎn)2145點(diǎn)，年前被逾越的概率多大？
章海默：不傾向于判斷具體點(diǎn)位，但傾向于判斷比如市場(chǎng)成交量、短端利率、匯率以及市場(chǎng)風(fēng)格的切換，來確定行情是否會(huì)進(jìn)入調(diào)整階段。
投資者：對(duì)債基選擇有什么好的建議嗎？
章海默：視配置債基的目的而定，如果是現(xiàn)金增值需求，貨幣基金是不錯(cuò)的選擇，其他則要看您相對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)偏好而定。
投資者：奧巴馬連任，對(duì)于后期A股有什么影響嗎
章海默：我覺得奧巴馬的連任，會(huì)至少使得市場(chǎng)打消對(duì)相關(guān)政策（包括貨幣政策）不連續(xù)性的預(yù)期。從這個(gè)角度來說，由此帶來的市場(chǎng)波動(dòng)性相對(duì)被降低了。
投資者：180ETF指數(shù)本身已經(jīng)如此成熟，還有什么可以開發(fā)的內(nèi)在價(jià)值？客戶現(xiàn)在買入，還有潛在的投資價(jià)值嗎？可否舉例？
章海默：指數(shù)本身沒有成熟與否之分，因?yàn)橹笖?shù)本身就是一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程，即通過流通市值和流動(dòng)性的甄選，將交易最活躍，最被市場(chǎng)認(rèn)可的公司挑選出來，形成指數(shù)的組合，這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。
注意：上述章海默女士對(duì)網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
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