央行突如其來的降低存款準備金率對股市有何影響？深300指數(shù)未來走勢如何？針對投資者關(guān)心的這些問題，華安深證300LOF基金經(jīng)理許之彥于2月22日通過公司網(wǎng)站與投資者進行了在線交流。
投資者：自深證300成立以來，指數(shù)漲幅總體上高于基金的漲幅，至少從華安基金公司網(wǎng)站300基金績效對比圖上，上證指數(shù)明顯高于300lof，請問原因是什么？何時可以超過指數(shù)的漲幅？
許之彥：多謝，你觀察的很細，深300的成分股全部來自深市，是深證市場最具有投資價值的寬基指數(shù)，該指數(shù)兼顧價值和成長特征。然而，去年下半年，特別是去年年底，由于市場對經(jīng)濟擔(dān)心加大，成長股遭到拋壓，使得深市落后于滬市。這個現(xiàn)象一直延續(xù)到2月初，近期這個現(xiàn)象發(fā)生了改變。目前深300和180指數(shù)上漲幅度都超過11%。謝謝！
投資者：許總你好，目前您管理的深300和180都十分不錯，在今年的行情下，投資哪個更為適宜，還是兩個都分散投資部分呢？
許之彥：二者最大的共性是都是市場中最標桿性的指數(shù)，都是最優(yōu)質(zhì)的投資標的。深300的特色是藍籌加一定的成長性；上證180的主要特色是藍籌的主要承載體。藍籌股估值未來有修復(fù)的機會，成長性在經(jīng)濟下滑背景下有預(yù)期過度降低帶來的提升，二者在經(jīng)濟不同階段表現(xiàn)存在差異。如果您注意的話，二者年初以來的表現(xiàn)的確有輪動顯現(xiàn)出現(xiàn)。如果您對市場有自己判斷，二者可以側(cè)重其一；若沒有太多判斷，二者可以平均分配。多謝！
投資者：深300LOF的凈值從最低的0.796反彈至今，反彈了14.5%，應(yīng)該說是不錯的投資品種，相比其他基金公司的中小盤分類指數(shù)基金，要反彈的多。請問許經(jīng)理，那目前深300指數(shù)基金的投資是以中短期波段操作還是中長期持有為宜呢？謝謝！
許之彥：有兩點，原理上長期持有，若您對市場有自己的判斷，又認同這個品種，實際操作中可以相對靈活?？梢圆扇‰A段性投資。該指數(shù)的確非常優(yōu)秀，是兼顧價值，同時不失較好的成長性指數(shù)。多謝！
投資者：許博士，今年指數(shù)型產(chǎn)品投資機會怎么樣？MSCI是一直拿著還是適當贖回一下？謝謝！
許之彥：我們對全年的市場有一個相對樂觀的判斷，盡管市場還有反復(fù)，經(jīng)濟預(yù)期還會有變化，但今年指數(shù)基金的確是有投資機會的。指數(shù)投資方式主要是通過長期投資來獲取市場優(yōu)質(zhì)組合的收益，原則上不建議贖回，如果你有流動性壓力或者對市場短期有擔(dān)心，階段性投資也是可以的。多謝！
投資者：請問華安這個基金是不是以滬深300為標的的指數(shù)基金？與世面上其他同樣以300為標的的指數(shù)基金有什么區(qū)別？
許之彥：深300是深證市場的300家流動性好、業(yè)績好、規(guī)模大的成分股，是代表深市的主流寬基指數(shù)。目前市場上還不多，華安也是唯一的深300 LOF基金。這個和滬深300指數(shù)不同，滬深300是跨市場的300只股票。謝謝！
投資者：許總，今天大盤站穩(wěn)了半年線，而半年線一般被認為是牛熊分界線，現(xiàn)在牛市算是啟動了么？
許之彥：牛熊市場是事后的界定，市場未來的走勢應(yīng)該主要不是技術(shù)線來覺得，技術(shù)線可能主要體現(xiàn)結(jié)果，當然對交易者也有一定的信心提升作用。市場驅(qū)動主要來自于對未來經(jīng)濟預(yù)期的改變、基本面的改變、估值提升、資金等。牛市的基礎(chǔ)更多的是基本面因素，當然市場現(xiàn)在還存在較大分歧，但年初就有跡象表明今年的市場存在不錯的投資機會。
投資者：現(xiàn)在的這一波行情，徐總覺得大盤藍籌股比較有機會還是小盤股有機會？
許之彥：藍籌市場前期的上漲是對估值修復(fù)的體現(xiàn)。之前，市場對經(jīng)濟下滑擔(dān)心有些過度，這個預(yù)期還在不斷修正，市場藍籌股的估值修復(fù)可能還將延續(xù)。小盤成長的成長因素階段性市場的信心有所恢復(fù)，這個還有取決于基本面改善的程度，若基本面真正有所改善的化，成長股行情和藍籌都可能出現(xiàn)機會。深300兼顧二者特征的綜合體，該指數(shù)中長期表現(xiàn)的確是不錯的。
投資者：什么時候能回到1塊錢上方？今年市場走勢您怎么判斷
許之彥：年初以來，市場走出了較好的行情，截止今天市場漲幅超過10%，這可能超過很多人的預(yù)期。我們認為，在經(jīng)濟軟著陸、基本面沒有過度惡化的前提下，市場信心開始恢復(fù)，我們判斷行情可能還將在猶豫中前行。雖然不確定因素還將制約行情發(fā)展，但對今年市場我們保持相對樂觀。謝謝！
投資者：許經(jīng)理：您好！請問深證300指數(shù)基金如果被趨勢投機者頻繁交易，從而產(chǎn)生諸多費用，這對長期投資者的收益率影響幾何？謝謝！
許之彥：其他投資者使用深300做波段操作，如果是在二級市場上的話，對其他人幾乎沒有影響；通過申購和贖回的方式，時間成本、沖擊成本等主要是由申購或贖回人承擔(dān)的，這個和其他開放式基金是一樣的。謝謝！
投資者：深300指數(shù)近期走勢比較強勁，不過會不會漲的快，跌的也快?。?/p>
許之彥：深300是深證市場的綜合指數(shù)，其相對于上海市場而言，其彈性的確要大一些。不過，和中小盤相關(guān)指數(shù)比，還要穩(wěn)健很多。應(yīng)該說該指數(shù)的性價比（收益和風(fēng)險比）比較高。該指數(shù)是深市最核心的主流指數(shù)，可以作為重要的投資標的的。
注意：上述許之彥先生對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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