10月CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)5個(gè)月新低，通脹下行趨勢進(jìn)一步明確，這也使得市場對于緊繃的貨幣政策出現(xiàn)放松的預(yù)期越來越強(qiáng)。在此背景下，債基的紅火情況持續(xù)維持。純債基金適合哪些投資人？2012年能否成為債券投資年？針對投資者關(guān)心的這些問題，華安信用四季紅債券型基金擬任基金經(jīng)理蘇玉平女士通過公司官方網(wǎng)站與投資者進(jìn)行了交流。
投資者：債市前段反彈較多，近期有沒有回調(diào)壓力;是不是買老債券基金靠譜點(diǎn)？
蘇玉平：您好！華安的四季紅是第一支信用債純債基金。她把影響基金波動率的股票和轉(zhuǎn)債基本上都剔出去了。老債基不管是一級還是二級多多少少都有股票和債券，波動性比較大，即使債券市場很好，股市有調(diào)整收益就下去了。債券建倉比較快，不存在踏空行情。謝謝！
投資者：信用純債基什么情況下能超過二級債基？
蘇玉平：您好！通常情況下，如果股票市場未出現(xiàn)明顯的牛市，或者即使出現(xiàn)牛市，但做二級債基的基金經(jīng)理水平不夠高，信用純債就能超過二級債基。從經(jīng)濟(jì)周期看明年是投資債券的好時(shí)機(jī)。根據(jù)美林的投資時(shí)鐘理論，我們目前處在衰退期，而該期限最適合的投資品種即為債券。所以明年這種情況發(fā)生的概率比較大。謝謝！
投資者：今年債市遇到很多“黑天鵝”,明年債市有可能會有哪些利空因素？
蘇玉平：您好！影響債券的主要因素有通脹和資金面，但目前看這兩方面明年都對債市有利。明年CPI比今年顯著下降；流動性上看在微調(diào)的基調(diào)下至少會保持中性，出了季節(jié)性因素外很難出現(xiàn)資金非常緊張的局面。如果明年股市出現(xiàn)大牛市，對債市較負(fù)面，但概率不大。謝謝！
投資者：蘇經(jīng)理，你好，請問目前對于普通投資人而言，配置債基應(yīng)該在幾成倉位？
蘇玉平：您好！普通人看他們的投資偏好，收益率目標(biāo)，流動性要求和市場情況。一般百姓有閑余的錢，追求中長期資產(chǎn)保值增值的比較適合買債基；風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡的群體也適合買；明年市場比較適合投資債基。謝謝！
投資者：一般債基都免認(rèn)、申購費(fèi)的，持有30天以上贖回免手續(xù)費(fèi)。華安信用四季紅，認(rèn)、申購費(fèi)，贖回費(fèi)都很高啊，和股基費(fèi)率差不多了，能解釋一下為什麼? 謝謝!
蘇玉平：您好！四季紅比較適合中長線資金，即1年以上資金。凡是買國債、做銀行理財(cái)、做定存的資金都可以考慮用她來替代，一年以上期限的贖回費(fèi)就和一般開放式基金一樣，兩年以上免贖回費(fèi)。比較合算。謝謝！
投資者：請問：信用債的風(fēng)險(xiǎn)高嗎？這只信用四季紅基金的風(fēng)險(xiǎn)與貴公司旗下的華安穩(wěn)固收益基金的哪一個(gè)高呢？
蘇玉平：您好！華安穩(wěn)固可以做股票一級市場和可轉(zhuǎn)債投資，所以四季紅權(quán)益類風(fēng)險(xiǎn)低于華安穩(wěn)固。謝謝！
投資者：如果收益率能達(dá)您所預(yù)期的，這個(gè)還是有一定吸引力的，因?yàn)楝F(xiàn)在市場不好，所以選擇穩(wěn)健的產(chǎn)品，不想有什么風(fēng)險(xiǎn)，比如今年債券基金很多還虧損的，也不知道今后信用債是否也會面臨未知的風(fēng)險(xiǎn)呢？
蘇玉平：您好！因?yàn)槭找媛什荒茴A(yù)測，所以我們只有模擬過去幾年得出預(yù)期收益率。不過明年債券投資機(jī)會大大好于今年。但是象今年的行情很難做到，但今年幾乎是近10年最差的債券投資年份。謝謝！
投資者：蘇經(jīng)理你好！純債這個(gè)概念很吸引人，但是信用債相對其他的債券來說風(fēng)險(xiǎn)比較高，特別是全球經(jīng)濟(jì)并不樂觀，歐債美債危機(jī)重重，萬一波及中國市場導(dǎo)致公司經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或者更嚴(yán)重的后果，那要如何保證收益呢？謝謝！
蘇玉平：您好！我們推出這只基金就是為了規(guī)避掉全球經(jīng)濟(jì)不樂觀，歐洲債務(wù)危機(jī)可能給股市帶來比較大的沖擊。信用債比國債金融債風(fēng)險(xiǎn)高，但華安基金是最早推出信用評估體系的基金公司，該體系獨(dú)立于外部信用評估機(jī)構(gòu)。今年信用風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，華安的幾只債基排名都在前一半，甚至有前三名的，正是依托華安的信用評估體系和風(fēng)控體系，防范了風(fēng)險(xiǎn)，才取得比較好的業(yè)績。根據(jù)美林的投資時(shí)鐘理論，目前經(jīng)濟(jì)處于衰退期，比較適合做債券投資。謝謝！
投資者：現(xiàn)在某些做得好的貨幣基金年化收益率也有5-6%左右，且沒有手續(xù)費(fèi)，流動性又好，債券基金相比較而言有何優(yōu)勢？
蘇玉平：您好！貨幣基金階段性做到5-6%可能，但全年做得好基本上2-3%之間，畢竟風(fēng)險(xiǎn)小收益率低，而且債市走好的話對貨幣基金收益率提升也大大小于債基。貨幣基金適合期限很短的資金，而債券基金是真正做資產(chǎn)配置，賺取收益為目標(biāo)的。謝謝！
投資者：每季度分紅，是否會造成未來長期收益的提前支?。?/p>
蘇玉平：您好！非常專業(yè)的問題。您說的是對的，但是，如果沒有分紅，機(jī)構(gòu)客戶就會贖回實(shí)現(xiàn)收益，對流動性的沖擊可能比分紅還大，因?yàn)榉旨t時(shí)機(jī)可控，但贖回不可控。謝謝！
注意：上述蘇玉平女士對網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請廣大投資者注意。
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