晨星（中國(guó)）數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，2010年底成立的華安穩(wěn)固收益成立以來的收益率到2.3%，領(lǐng)跑同期成立的債券基金。該基金基金經(jīng)理鄭可成近日接受了網(wǎng)易財(cái)經(jīng)專訪，他表示，從二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)判斷，下半年資金面仍將從緊，債市存在超跌買入機(jī)會(huì)。他同時(shí)表示，盡管債券基金看上去并不“性感”，但長(zhǎng)期來看其穩(wěn)定收益足以跑贏CPI。隨著下半年新股發(fā)行市盈率回歸理性，在操作上將適當(dāng)加大對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的關(guān)注及參與
鄭可成告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng)，之所以該基金成立以來業(yè)績(jī)相對(duì)領(lǐng)先，主要原因在于對(duì)大類資產(chǎn)配置有一個(gè)相對(duì)正確的選擇，同時(shí)在華安穩(wěn)固收益成立的2010年4季度以來，債券投資的環(huán)境和時(shí)機(jī)逐漸向好，可轉(zhuǎn)債也迎來階段性投資機(jī)會(huì)。再加上今年以來，信用債和可轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會(huì)并不鮮見，這些投資機(jī)會(huì)沒有浪費(fèi)。
此外，較少參與一級(jí)市場(chǎng)“打新”也是華安穩(wěn)固收益收益跑贏同業(yè)的一大原因。鄭可成表示，上半年新股市盈率與同類已上市公司明顯偏高，因此沒有參與配置。而下半年料新股發(fā)行將逐漸回歸理性，在操作上也可能適當(dāng)參與詢價(jià)。
對(duì)于債券市場(chǎng)下半年的投資機(jī)會(huì)，鄭可成認(rèn)為下半年債市整體會(huì)是震蕩的局面。他介紹稱，7月13日公布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，上半年GDP同比增速9.6%，其中二季度增速為9.5%，較一季度的9.7%有小幅回落，實(shí)際上還是比較符合預(yù)期的，高于前段時(shí)間市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀判斷，投資增速雖然有所回落，但是回落的幅度沒有大家想象的大。
另一方面，鄭可成認(rèn)為，上周末公布的6月CPI數(shù)據(jù)雖然很高，達(dá)到6.4%，但是也基本在預(yù)期之內(nèi)，但是按現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字來看的話，要求貨幣政策實(shí)現(xiàn)一個(gè)轉(zhuǎn)向的概率是比較小的。因此下半年資金面仍將維持從緊的局面，但較6月將有所好轉(zhuǎn)。“在這樣一個(gè)大波動(dòng)的格局下，我們認(rèn)為債券市場(chǎng)存在超跌買入的機(jī)會(huì)，在資金的緊和松之間也存在機(jī)會(huì)，所以下半年的債券市場(chǎng)會(huì)存在很多結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)”。鄭可成表示。
對(duì)于信用債、可轉(zhuǎn)債等高收益類債券品種的投資機(jī)會(huì)，鄭可成認(rèn)為，目前處于經(jīng)濟(jì)的減速周期，在這種背景下，投資者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)越來越重視，會(huì)選擇信用債中基本面比較安全，收益率、估值以及流動(dòng)性都比較合理的品種進(jìn)行一些配置。在可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，鄭可成認(rèn)為新發(fā)的可轉(zhuǎn)債將會(huì)出現(xiàn)比較好的投資機(jī)會(huì)，可以充實(shí)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，豐富投資品種，重新引發(fā)投資者對(duì)該品種的熱情。
分享至：
