交流時(shí)間：2010年12月23日
基金經(jīng)理：黃勤，華安強(qiáng)化收益?zhèn)鸹鸾?jīng)理
問：明年強(qiáng)化收益?zhèn)鸬耐顿Y策略是什么樣的，有哪些投資標(biāo)的會(huì)帶來較明顯的收益?
答：謝謝您的提問。明年債券市場和股票市場可能都是振蕩較大，有些波段行情。明年強(qiáng)化收益的投資策略是一季度債券市場短久期，股票市場倉位中等；二季度債券開始加倉，股票降低倉位；下半年債券陸續(xù)減倉，股票適當(dāng)提高倉位。轉(zhuǎn)債和新股會(huì)帶來較明顯的收益。我們還要注意股票倉位對凈值帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)。爭取倉位靈活變化，及時(shí)止損，減少凈值下行波動(dòng)。總之，我們對明年較有信心，希望通過資產(chǎn)靈活配置和波動(dòng)操作獲得較高的絕對收益。
問：12月21日股市中陽報(bào)收，但強(qiáng)債凈值卻原地踏步。請問，咱們的強(qiáng)債基金與股市的關(guān)聯(lián)度究竟有多大，為何其它債基當(dāng)日凈值會(huì)多有增長？
答：抱歉，這天股市上漲較多的是地產(chǎn)股和券商、保險(xiǎn)板塊。我們基金對這幾個(gè)板塊的配置不高，主要配置在新經(jīng)濟(jì)、新裝備、資源、消費(fèi)等板塊。相信你從較長時(shí)間看，我們肯定會(huì)分享股市上漲的收益。
問：穩(wěn)定收益中新股大漲了，不知道這次強(qiáng)債有沒有參與這次新股認(rèn)購？
答：強(qiáng)債參與了，但沒有搖號(hào)中到。長期來看，中簽是概率問題。只要堅(jiān)持，總會(huì)搖到新股。我們對新股的策略是上交所積極參與（按原辦法比例配售），深交所重點(diǎn)參與（有好的就積極申購，一般的放棄）。
問：展望明年，您認(rèn)為強(qiáng)債是否比穩(wěn)定以及新出的穩(wěn)固在投資二級(jí)市場方面更有優(yōu)勢呢？
答：明年股票市場會(huì)好過今年，強(qiáng)債作為能主動(dòng)投資二級(jí)市場的基金，也可能會(huì)超過一級(jí)債基?！ ?
問：華安的債券基金好像分紅的比較勤快，股票型基金好像比較懶惰嘛?！ ?
答：我們都是嚴(yán)格按照基金合同執(zhí)行分紅條款的。強(qiáng)債考慮到基民對分紅的偏好，要求是每季度有紅必分，每年分紅不超過12次。
問：這次強(qiáng)債和穩(wěn)定都進(jìn)行大比例分紅，不知是出于什么考慮？
答：我們是嚴(yán)格按照基金合同的分紅條款執(zhí)行。按規(guī)定強(qiáng)債每季度實(shí)現(xiàn)盈利都要分紅，每年分紅不超過12次。強(qiáng)債今年分紅四次，希望明年可以更多。
問：黃經(jīng)理您好，我想請問一下如果基金打新股中簽之后很多人來申購，對原持有者收益影響大不大呢？
答：我們會(huì)及時(shí)暫停大額申購，勸退套利資金，盡量降低對原持有人利益的影響?！ ?
問：強(qiáng)債目前股票倉位大概多少？是否方便透露？
答： 股票倉位中等偏上。但注意股市下行風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)準(zhǔn)備降倉。
問：看到你們對穩(wěn)固的業(yè)績比較基準(zhǔn)定的比較高，不知強(qiáng)債您有沒有信心做的差不多或更好？
答：強(qiáng)債每年都超過了穩(wěn)固的業(yè)績比較基準(zhǔn)，這也是我們敢于提高穩(wěn)固業(yè)績比較基準(zhǔn)的原因。相信明年強(qiáng)債會(huì)做的比今年更好。
問：強(qiáng)債同穩(wěn)固的本質(zhì)區(qū)別在哪里呢？對于持有期在半年到1年的投資者，您會(huì)推薦3只債券中的哪個(gè)產(chǎn)品？
答：強(qiáng)債可以投資二級(jí)市場的股票，穩(wěn)固不可以。強(qiáng)債的波動(dòng)率會(huì)高于穩(wěn)定，穩(wěn)定的波動(dòng)率會(huì)高于穩(wěn)固。如果持有半年以上，風(fēng)險(xiǎn)偏好略高，或者認(rèn)為明年股市行情好于今年，可以申購強(qiáng)債。
問：市場普遍預(yù)測已進(jìn)入加息周期，強(qiáng)債基金如何規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)？
答：強(qiáng)債基金的收益來源分為四種：純債、轉(zhuǎn)債、新股、二級(jí)市場股票。所以進(jìn)入加息周期，債券基金凈值不一定會(huì)下跌，今年四季度以來就如此。強(qiáng)債的組合久期不高，我們已經(jīng)高度關(guān)注到利率風(fēng)險(xiǎn)，而且認(rèn)為目前的債券收益率曲線部分反映了未來加息預(yù)期。我們將在合適時(shí)候，再延長久期，利用過高通脹預(yù)期的回落獲得超額收益。
注意：上述黃勤先生對網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請廣大投資者注意。
------------------------------------------------------------------
未經(jīng)華安基金管理有限公司書面同意，任何機(jī)構(gòu)、任何個(gè)人不得：（1）以任何形式將本報(bào)告全部或部分地復(fù)制、復(fù)印或拷貝；（2）將其向他人分發(fā)。華安基金管理有限公司不保證所載信息之精確性和完整性，不對投資者有關(guān)投資而產(chǎn)生的盈虧承擔(dān)責(zé)任，僅供投資者參考。
分享至：
