交流時(shí)間：2010年11月11日
基金經(jīng)理：張 翥，華安動(dòng)態(tài)靈活配置混合基金經(jīng)理
問：請(qǐng)問基金經(jīng)理,目前貴公司對(duì)于還有2個(gè)月的時(shí)間,市場(chǎng)怎么看?
答：您好，談?wù)剛€(gè)人看法，對(duì)于年底前的行情走勢(shì)我們總體樂觀，一個(gè)重要的原因是當(dāng)前流動(dòng)性充裕的現(xiàn)狀有望持續(xù)，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)以及明年上市公司的業(yè)績?cè)鲩L也逐漸變得樂觀，基本面因素支持市場(chǎng)繼續(xù)上行。不過，短期由于通脹超預(yù)期的因素，央行可能采取進(jìn)一步的貨幣緊縮措施，對(duì)階段性行情的發(fā)展可能帶來一些擾動(dòng)，指數(shù)的震蕩幅度也可能因此加大。謝謝！
問：整個(gè)市場(chǎng)都說要調(diào)整,可是一直沒調(diào)?問下基金經(jīng)理怎么看呀
答：目前支持市場(chǎng)上行的流動(dòng)性因素尚未發(fā)生根本性的變化，整體資金面依然寬裕，同時(shí)，未來兩到三個(gè)季度也將是中國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速提高、企業(yè)利潤增速觸底回升的一個(gè)重要階段，因此股市的上行具有較強(qiáng)的基本面支撐。當(dāng)然，如果接下來央行由于調(diào)控通脹的因素采取了持續(xù)緊縮貨幣的措施，一定程度上會(huì)對(duì)股市帶來負(fù)面干擾，因此，個(gè)人傾向于認(rèn)為未來指數(shù)上行中的震蕩會(huì)顯著加大。謝謝！
問：目前華安對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的判斷是怎樣的?
答：個(gè)人觀點(diǎn)，由于短期出現(xiàn)了一些新的影響市場(chǎng)的重要因素，包括通脹的超預(yù)期以及央行可能采取一系列的貨幣緊縮措施，一定程度上可能對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)帶來擾動(dòng)，另外，外圍市場(chǎng)尤其是美元匯率的變化對(duì)于國際大宗商品以及資源股的表現(xiàn)也將產(chǎn)生重大影響。總體上我們認(rèn)為市場(chǎng)的上行趨勢(shì)尚未發(fā)生變化，但階段性的震蕩幅度可能加大。謝謝！
問：今天中小盤股尾盤下跌不少,是否意味調(diào)整開始了?
答：您好，對(duì)于短線行情的波動(dòng)我們不做過多判斷，總體上認(rèn)為市場(chǎng)的趨勢(shì)尚未發(fā)生變化，短期由于上漲過快出現(xiàn)一定幅度的震蕩調(diào)整應(yīng)該都在正常范圍。謝謝！
問： 請(qǐng)問張經(jīng)理,目前動(dòng)態(tài)靈活倉位保持的高嗎?
答：您好，基于我們對(duì)市場(chǎng)的樂觀判斷，動(dòng)態(tài)靈活的股票倉位近期一直保持在較高水平，謝謝！
問：動(dòng)態(tài)靈活是不是在此次判斷上出現(xiàn)失誤?一直沒有加倉導(dǎo)致這潑行情沒抓住?
答： 對(duì)于國慶長假后的這輪行情我們確實(shí)準(zhǔn)備不足，但主要問題不在于倉位，由于持倉結(jié)構(gòu)偏向中小市值個(gè)股，導(dǎo)致動(dòng)態(tài)靈活在行情上漲初期比較被動(dòng)，不過針對(duì)市場(chǎng)的變化我們已經(jīng)對(duì)組合進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整，相信能對(duì)凈值的表現(xiàn)帶來改善。謝謝您的關(guān)注！
問：您好，動(dòng)態(tài)靈活在此次行情的演繹中表現(xiàn)欠佳，我想問一下目前該基金主要持有哪方面的股票，倉位如何呢
答： 您好，我們對(duì)于行情的發(fā)展一直持相對(duì)樂觀的態(tài)度，因此動(dòng)態(tài)靈活的股票倉位自8月以來總體保持在較高水平，但由于組合前期偏重于消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)等中小市值個(gè)股，結(jié)構(gòu)上的偏差是導(dǎo)致國慶長假以來凈值表現(xiàn)一度落后于市場(chǎng)的主要原因，對(duì)于行情初期資源和強(qiáng)周期股票的大漲確實(shí)準(zhǔn)備不足，不過近期我們已經(jīng)針對(duì)市場(chǎng)的變化進(jìn)行了調(diào)整，力爭在行業(yè)配置上保持相對(duì)的均衡，目前消費(fèi)、資源以及投資類的股票均有持有。謝謝您的關(guān)注！
問：您好,請(qǐng)問接下來的行情適合中小盤基金,還是適合大盤股基金?謝
答：您好，基于我們對(duì)未來行情的判斷，市場(chǎng)維持震蕩上行趨勢(shì)的概率較大，前期相對(duì)滯漲的大盤藍(lán)籌股仍然有補(bǔ)漲的空間，不過消費(fèi)、醫(yī)藥以及新興產(chǎn)業(yè)為主的中小市值股票也依然將是未來結(jié)構(gòu)性行情中的主要熱點(diǎn)，因此未來這兩類個(gè)股很可能呈現(xiàn)輪動(dòng)的特征，我們認(rèn)為大盤股基金和中小盤基金應(yīng)該都會(huì)有機(jī)會(huì)。謝謝！
注意：上述宋磊先生對(duì)網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
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