交流時(shí)間：2010年06月24日
基金經(jīng)理：沈雪峰，華安中小盤成長(zhǎng)股票基金經(jīng)理
問(wèn)： 我是華安成長(zhǎng)的定投客戶，去年有超過(guò)20%的收益，感謝你為我?guī)?lái)的投資收益。今年的行情也許出了貴公司的判斷，記得年初的時(shí)候，貴公司的報(bào)告對(duì)2010年還是看好的，預(yù)計(jì)有20%的回報(bào)可能，但從目前來(lái)看，情況不妙。您是怎么看這個(gè)市場(chǎng)的？今年能夠有正回報(bào)么？謝謝！
答： 進(jìn)入二季度以來(lái)，政策的力度確實(shí)出乎大家意料。但市場(chǎng)的下跌，仍然在我們預(yù)計(jì)的波動(dòng)范圍之內(nèi)。我覺(jué)得我這個(gè)基金，今年取得正收益的可能性是很大的。
問(wèn)： 沈經(jīng)理您掌管兩只基金，請(qǐng)問(wèn)華安成長(zhǎng)和華安輪動(dòng)的操作區(qū)別？
答： 這兩個(gè)基金從投資目標(biāo)來(lái)看，是不同的：華安成長(zhǎng)---是通過(guò)主要投資于具有持續(xù)成長(zhǎng)潛力的中小盤股票，在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的持續(xù)增值；華安行業(yè)輪動(dòng)---本基金注重把握行業(yè)輪動(dòng)規(guī)律，力求通過(guò)行業(yè)優(yōu)化配置，對(duì)強(qiáng)勢(shì)行業(yè)的龍頭企業(yè)和具有估值優(yōu)勢(shì)、成長(zhǎng)潛力的股票進(jìn)行重點(diǎn)投資，獲取超額收益，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。 我將按照兩個(gè)基金不同的投資標(biāo)的，在各自的范圍中選擇好的股票，并在基金契約的規(guī)范下進(jìn)行操作。
問(wèn)： 堅(jiān)持跟華安兩年了可是不賺倒賠，你們公司也不分紅為什么？
答： 從2007年10月到現(xiàn)在，市場(chǎng)經(jīng)歷了比較大的下跌，在這過(guò)程中，我們盡力回避風(fēng)險(xiǎn)，并爭(zhēng)取取得正收益。但如果只看從6000點(diǎn)到2500點(diǎn)這個(gè)過(guò)程中，雖然基金凈值下跌幅度比指數(shù)少很多，但仍然未能取得正收益，作為基金經(jīng)理，本人也感覺(jué)壓力很大。至于分紅，是有一定條件的。滿足條件我們會(huì)分紅的。
問(wèn)： 請(qǐng)問(wèn)沈總,目前中小盤股票倉(cāng)位大約多少?
答： 到今年一季度末，股票倉(cāng)位是89.38%
問(wèn)： 請(qǐng)問(wèn)基金經(jīng)理,如果目前橫盤的階段持續(xù)的話,是否下跌的概率偏大?未來(lái)政策會(huì)有利好方面存在嗎?
答： 雖然對(duì)底部指數(shù)我們難以精確判斷，但我個(gè)人認(rèn)為市場(chǎng)正處于震蕩筑底階段，整體估值水平已經(jīng)合理，但是宏觀調(diào)控力度包括政策還沒(méi)有放松跡象，我們?nèi)匀恢?jǐn)慎等待好的方面的因素出現(xiàn)。
問(wèn)： 目前中小盤股的PE還是很高,如果成長(zhǎng)基金受限于中小盤的投資范圍,那在未來(lái)階段如何操作?
答： 我們這只中小盤成長(zhǎng)基金可以有20%投資于大市值股票，大市值是指流通市值累積占總市值前30%的一批股票。因此我們的中小盤可能和一般投資者理解的簡(jiǎn)單中小股票不太一樣。
問(wèn)： 你好，這幾天觀察了一下您新的那個(gè)行業(yè)輪動(dòng)的凈值，在大盤上漲的時(shí)候，好像這只基金沒(méi)有跟蹤這個(gè)行情，想了解一下原因，另外能否告知現(xiàn)在該基金主要配置的哪些方面的股票？謝謝。
答： 行業(yè)輪動(dòng)較低的倉(cāng)位很好的控制了本輪市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但是在市場(chǎng)脈沖式反彈時(shí)投資者會(huì)感覺(jué)基金漲幅很低，這是很合理的。我們目前已經(jīng)開(kāi)始逐步加大倉(cāng)位。
問(wèn)： 能說(shuō)下,目前行業(yè)輪動(dòng)輪到哪個(gè)行業(yè)了?
答： 6月1日，我們金融工程部門的投資模型顯示，今年以來(lái)跌幅較大的銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等行業(yè)在未來(lái)時(shí)間將有超越其他板塊的相對(duì)收益。
問(wèn)： 前陣子中小盤股票開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整,尤其是醫(yī)藥類股票領(lǐng)跌.那沈總對(duì)于下階段中小盤股票如何看待?如果下半年還有機(jī)會(huì)的話,主要會(huì)考慮哪些行業(yè)?
答： 雖然中小板塊相對(duì)全部A股的市盈率持續(xù)拉開(kāi)并且板塊估值分化明顯，但這兩個(gè)層面的結(jié)構(gòu)失衡主要源于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的取舍，我們認(rèn)為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡的狀況短期內(nèi)仍將持續(xù)。我們堅(jiān)定看好國(guó)家重點(diǎn)推動(dòng)的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、醫(yī)藥、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、先進(jìn)制造業(yè)、信息網(wǎng)絡(luò)、農(nóng)業(yè)科學(xué)、節(jié)能環(huán)保、健康科學(xué)等。同時(shí)對(duì)醫(yī)藥、零售、食品飲料、家居用品等消費(fèi)板塊持續(xù)看好。
問(wèn)： 基金經(jīng)理，您好。我是去年開(kāi)始持有中小盤成長(zhǎng)的基金，年初有過(guò)贏利，沒(méi)有出，到現(xiàn)在尚處于基本持平階段。想請(qǐng)問(wèn)，對(duì)于這個(gè)基金來(lái)說(shuō)？是否主要都集中在中小盤股的操作？如果未來(lái)大盤股反彈，我是否要調(diào)整下去購(gòu)買指數(shù)基金或大盤股的基金。
答： 在大盤向上反彈或者反轉(zhuǎn)時(shí)，當(dāng)然是投資指數(shù)基金或者倉(cāng)位較高的基金，如果投資者對(duì)判斷市場(chǎng)有很大把握，可以調(diào)整投資策略。
注意：上述沈雪峰女士對(duì)網(wǎng)友提問(wèn)的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
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