隨著股指期貨的推出，我國(guó)股市即將迎來(lái)期現(xiàn)套利時(shí)代。在包括ETF、LOF、普通開放式等眾多指數(shù)基金中均可成為現(xiàn)貨之選。華安基金金融工程部總經(jīng)理、MSCI上證180ETF基金基金經(jīng)理許之彥認(rèn)為，由于上證180以及深100ETF中對(duì)期貨品種的覆蓋度高，沒(méi)有跨市場(chǎng)交易沖擊等問(wèn)題，是進(jìn)行期限套利的最佳現(xiàn)貨選擇。
許之彥表示，可以用75%上證180ETF+25%深證100ETF構(gòu)建現(xiàn)貨選擇。也就是說(shuō)，如果用75％的上證180ETF加上25％的深證100ETF配置組合，就能夠很好的代替滬深300指數(shù)的投資分別使用滬深兩市具有代表性指數(shù)的ETF來(lái)搭配組合，可以在跨市場(chǎng)情況下避免現(xiàn)金替代的不確定性。
據(jù)了解，上證180指數(shù)與深證100指數(shù)是兩個(gè)市場(chǎng)代表性最強(qiáng)的指數(shù)。在滬深300指數(shù)中，滬市股票有208只；深市股票有92只。上證180指數(shù)中有163只股票與滬深300指數(shù)重合，占滬深300指數(shù)中上海股票流通市值的96.18%；相應(yīng)的，深證100指數(shù)中與滬深300指數(shù)重合的股票占其深圳股票流通市值的96.85%。
“經(jīng)測(cè)算，75%上證180指數(shù)+25%深證100指數(shù)能夠充分模擬滬深300指數(shù)，其擬合精度高達(dá)99.98%。”許之彥說(shuō)，上證180指數(shù)和深證100指數(shù)市場(chǎng)上都已經(jīng)有運(yùn)行多年的ETF產(chǎn)品了，以上證180ETF為例，運(yùn)作幾年來(lái)產(chǎn)品和指數(shù)的擬合度高達(dá)99.5%，因此很適合用來(lái)做這個(gè)搭配。
作為被動(dòng)投資者的擁護(hù)者，許之彥表示，股指期貨的推出將開啟被動(dòng)投資的新時(shí)代。他預(yù)計(jì)，被動(dòng)投資未來(lái)具有極大的增長(zhǎng)空間。
“標(biāo)普100指數(shù)中，有30%的流通市值是被動(dòng)基金所持有，目前滬深300指數(shù)的市值為8萬(wàn)億左右，按照美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，被動(dòng)基金的市值應(yīng)為2萬(wàn)億，而目前指數(shù)基金持有流通市值僅有3000億左右。”
分享至：
