交流時(shí)間：2009年4月29日
基金經(jīng)理：尚志民，華安宏利基金經(jīng)理
問：請(qǐng)問尚總對(duì)所謂二次金融危機(jī)怎么看？
答：目前來看，即使有，影響也不如前一波。
問：如何看待煤炭和電力行業(yè)？煤炭行業(yè)是否估值過高?未來一兩年好像煤炭是過剩的。
答：兩個(gè)行業(yè)都對(duì)經(jīng)濟(jì)高度敏感。但行業(yè)屬性還是有所不同，資源類的煤炭，其產(chǎn)能的擴(kuò)張與收縮也受政府的控制，需求面受經(jīng)濟(jì)的影響，也許不能下定論說未來是過剩的。
問：請(qǐng)問宏利直銷可以同時(shí)綁定2張或者2張以上不同銀行的銀行卡嗎？
答：目前電子直銷只能使用一張指定銀行卡,謝謝!
問：目前市場(chǎng)流動(dòng)性十分充裕，宏利會(huì)保持較高倉位嗎？
答：從2008年報(bào)和2009年1季報(bào)，投資者應(yīng)該能夠看出我們對(duì)倉位的態(tài)度。
問：如何有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制？我們這些小的投資者往往做不好，希望您的指點(diǎn)。
答：如果你說的是個(gè)人股市投資的風(fēng)險(xiǎn)控制的話，俗話說不能把雞蛋放在一個(gè)籃子里，個(gè)人投資者往往是無法通過足夠的分散投資來分散風(fēng)險(xiǎn)的。
問：我是宏利最終實(shí)的投資者,從開始到現(xiàn)在陸續(xù)加倉,是我所有投資中重倉基金.但是六千點(diǎn)時(shí)加倉較多,現(xiàn)在的收益基本為零,請(qǐng)問尚經(jīng)理,對(duì)今年的股市信心如何?六千點(diǎn)時(shí)的損失有可能收回嗎?謝謝
答：我們對(duì)中國股市長(zhǎng)期前景是看好的。而宏利成立以來的收益率也是高于整個(gè)市場(chǎng)的，因此相信不需要股市重回6000點(diǎn)就能收回?fù)p失。
問：我是安順的持有人，請(qǐng)問華安對(duì)國際配置基金的保本責(zé)任一旦需要實(shí)際履行，華安公司是否有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，是否會(huì)影響到其他基金的正常運(yùn)營.對(duì)華安的負(fù)責(zé)精神表示欽佩，對(duì)尚經(jīng)理的能力十分認(rèn)可！
答：請(qǐng)放心，華安有足夠的能力來履行國際配置基金的保本責(zé)任，我們?cè)?008年已經(jīng)對(duì)此進(jìn)行了足額計(jì)提。不會(huì)對(duì)其他基金有任何的影響。謝謝你對(duì)華安的認(rèn)同。
問：我記得您曾經(jīng)說過，“實(shí)踐出真知”。根據(jù)您的投資經(jīng)驗(yàn)，什么樣的投資策略是比較適應(yīng)中國的市場(chǎng)狀況，或者說您的投資理念的哪些是和別人不一樣的？簡(jiǎn)單說一下就行
答：根據(jù)市場(chǎng)情況不同是需要有調(diào)整的，國外奉行買入持有，只擇股而不擇時(shí)，在中國就需要更靈活的策略
問：我是華安的最早的客戶，現(xiàn)在重倉宏利?，F(xiàn)在華安宏利股票型證券投資基金2009年第1季度報(bào)告無法下載，我無法看到十大重倉股的數(shù)量。請(qǐng)問您為什么把去年四季度堅(jiān)守很久一直不漲的煙臺(tái)萬華大幅減持、蘇寧電器賣掉？宏利一季度業(yè)績(jī)平平與這些股票當(dāng)時(shí)不漲有關(guān)。而這些股票現(xiàn)在都漲的很好。請(qǐng)問是否判斷錯(cuò)誤？
答：基金經(jīng)理不可能對(duì)所有的個(gè)股在每一個(gè)階段的漲跌都判斷正確，另外，轉(zhuǎn)換后的股票其漲幅也不一定比賣掉的差。
問：尚經(jīng)理：08年4季報(bào)安順大幅增倉開始我不理解，看來你是正確的，今年1季報(bào)其他基金在增倉，而安順在減倉，是否你不看好2季度的行情。本人一直長(zhǎng)期重倉持有基金安順，在此感謝尚經(jīng)理為我們廣大基民帶來豐厚的收益。
答：我們只是做階段性的調(diào)整。會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行改變。
問：尚經(jīng)理您好，經(jīng)過多方面的仔細(xì)和反復(fù)的挑選，我覺得持有您管理的基金才放心，（雖有個(gè)別基金也好，但僅供觀賞而已，買不到）因此，我已將61142.76份優(yōu)選轉(zhuǎn)入宏利，又將套牢的基金割肉，騰出資金3萬余元，準(zhǔn)備全部買入宏利，并長(zhǎng)期持有，我堅(jiān)信不但能找回?fù)p失，而且能贏利，請(qǐng)你不要離開宏利，不知現(xiàn)在購買合適嗎？請(qǐng)多指點(diǎn)，謝謝， 一個(gè)深套的基民
答：我會(huì)盡力做好宏利的。謝謝你的信任。
問：今天世博概念板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，下半年的主題投資，宏利是否會(huì)考慮這個(gè)板塊呢？
答：關(guān)鍵還是要看價(jià)格合適。
問：港股都在大漲 好像豬流感就那么回事 雖然 香港也有疑似了 估計(jì)就是個(gè)借口 調(diào)整下 市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)往上嗎?謝謝
答：我的判斷是它對(duì)我國的影響比SARS小。
問：現(xiàn)在適合投資宏利嗎？現(xiàn)在宏利的股票倉位是多少？
答：我不能告訴你宏利目前的倉位，不過3月底的倉位已有公告?，F(xiàn)在投基金比自己投資的風(fēng)險(xiǎn)收益比要好。
問：老尚，你好，你覺得今年大盤還會(huì)大跌嗎？
答：會(huì)有震蕩反復(fù)，但總的基調(diào)還是好的。
問：你好，就您個(gè)人推薦的話，今年更容易把握些的是安順還是宏利呢。安順您在投資上是不是會(huì)和宏利有所類似？如果是的話我想入手安順，畢竟封基不必考慮申贖壓力。
答：兩個(gè)基金在股票投資上的比例根據(jù)基金合同是不同的。此外，封基還受二級(jí)市場(chǎng)折價(jià)率變動(dòng)的影響。
問：尚總，您好請(qǐng)問下針對(duì)你們旗下的成長(zhǎng)基金和你掌管的宏利基金相比較，你認(rèn)為哪個(gè)更好些？謝謝
答：兩個(gè)基金合同規(guī)定的投資方向是有所不同的，看你個(gè)人的偏好了。
問：宏利不分紅不是個(gè)好現(xiàn)象,不分紅意味著長(zhǎng)期投資者無法享受分紅再投資帶來的復(fù)利收益,希望宏利今后能改變這種現(xiàn)象.
答：我覺得你對(duì)開放式基金分紅的理解有點(diǎn)問題。不分紅不影響復(fù)利增長(zhǎng)。
問：你好，近期股市又開始動(dòng)蕩了，不知道有沒有考慮過分紅來落袋為安呢？
答：開發(fā)式基金是否分紅實(shí)際上沒有影響的，是否落袋為安要看投資者，贖回就是落袋為安了。
問：您好，我從前年就一直買華安宏利，不過現(xiàn)在還一直虧損這，主要凈值3元多的時(shí)候買了很多，能大致估一下，我什么時(shí)候可以回本嗎，明年有可能？謝謝！
答：我想兩年內(nèi)的可能性是很大的。
問：尚總您好，我不是很懂，豬流感對(duì)航空股也有影響，這個(gè)影響大嗎？
答：是一個(gè)心理的預(yù)期，預(yù)期人們出行減少。要看疫情的嚴(yán)重情況了。
問：尚經(jīng)理你好：我是你的粉絲啊，不知道您現(xiàn)在有沒有管理貴公司的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，如有的話會(huì)不會(huì)影響對(duì)宏利及安順的管理呢？擔(dān)心您工作太多應(yīng)付不過來啊，保重身體啊。
答：沒有管理專戶，謝謝關(guān)心。
問：季度報(bào)表顯示宏利倉位已經(jīng)達(dá)到80%左右,您感覺宏利股票投資的份額是否還有需要提升的空間呢?
答：宏利會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況來調(diào)整倉位。
問：您好：今年以來宏利應(yīng)該收益不錯(cuò)，有沒有考慮分紅呢？
答：要看公司的安排游客
問：個(gè)人感覺宏利凈值漲起來很速度,跌起來也不差,是否說明尚經(jīng)理算是個(gè)比較激進(jìn)的投資者呢?
答：我應(yīng)該不算激進(jìn)。
問：我欣賞老尚在進(jìn)攻和防御中的平衡能力，您怎么調(diào)整呀？
答：過獎(jiǎng)了。以價(jià)值為基礎(chǔ)，兼顧市場(chǎng)情緒，運(yùn)氣也是一部分吧。
問：宏利現(xiàn)在也有了后端定投，挺不錯(cuò)～請(qǐng)問，以后能不能出智能定投呢？滿足設(shè)置的條件，比如指數(shù)或者漲跌幅等就可以自動(dòng)交易。
答：我們會(huì)督促公司相關(guān)部門開發(fā)更多滿足投資者的功能。
問：豬流感來了 你怎么看呢 對(duì)外圍 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響如何 一些相關(guān)行業(yè)有沒有影響哦 比如 醫(yī)藥 航空？
答：目前很多國家報(bào)道了病例，但有死亡的僅在墨西哥，如果有更多的死亡病例報(bào)道，對(duì)經(jīng)濟(jì)流通肯定會(huì)有影響。不過有過SARS的經(jīng)驗(yàn)之后，此次的影響應(yīng)該是可控的。
問：我希望您能把安順和宏利帶到七八十歲，我覺得您有這個(gè)能力，您愿意這樣做嗎？
答：這樣的話，可以創(chuàng)世界記錄了：）
問：4月以前盛行主題投資,但4月中旬開始調(diào)整后,這種投資思維似乎在改變,請(qǐng)問尚經(jīng)理如何看待市場(chǎng)的這種現(xiàn)象,5月以后您對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的思路是怎么樣的?您如何看待藍(lán)籌股今年以來的滯漲?您對(duì)下半年藍(lán)籌股的表現(xiàn)如何展望?
答：就今天的市場(chǎng)來講，藍(lán)籌股走勢(shì)搶眼。關(guān)鍵還是在于估值相對(duì)低很多。我們認(rèn)為今年主題投資一直會(huì)有機(jī)會(huì)，但主題會(huì)不停轉(zhuǎn)換。對(duì)于藍(lán)籌股，只要估值低，就有吸引力，畢竟市場(chǎng)容量更大。
問：請(qǐng)問宏利會(huì)參與投資隨后出來的創(chuàng)投板嗎？網(wǎng)上很多專家認(rèn)為牛市要到2010年或者2011年才會(huì)到來，尚經(jīng)理您認(rèn)為現(xiàn)在是牛市了嗎？
答：只有有價(jià)值、沒有法規(guī)的限制，宏利都會(huì)考慮參與。今年無論是市場(chǎng)還是個(gè)股的漲幅，都可以媲美牛市了。
問：基金安順能不能分點(diǎn)紅，給我們點(diǎn)回報(bào)。
答：根據(jù)基金合同，如果一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，封閉式基金一定是會(huì)分紅的。
問：宏利的倉位在第一季度的波動(dòng)大嗎？季報(bào)顯示和去年四季度變化不大啊，是波段操作的結(jié)果嗎？另外尚哥認(rèn)為你的從業(yè)經(jīng)歷會(huì)給我們帶來什么？呵呵，謝謝
答：期間倉位肯定會(huì)有波動(dòng)的。希望較長(zhǎng)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)?zāi)芙o投資者帶來較好的回報(bào)。
問：下半年，股市有多大希望與上半年一樣繼續(xù)震蕩上漲，30％？還是80％？
答：這個(gè)問題很難回答，我們總體上講是樂觀的，同時(shí)持續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化。
問：基金安順能否在二季度適當(dāng)分紅，為封閉基金投資者發(fā)個(gè)小紅包。
答：基金安順在今年實(shí)現(xiàn)了比較好的收益，但是否在二季度分紅，還得由公司統(tǒng)一決策。
問：尚大哥，你好，感謝你的勤勉工作。我的第一支基金就是宏利，真的不錯(cuò)，我也定投了宏利。我想問今年的操作和06年會(huì)有什么不同嗎？波段操作會(huì)頻繁出現(xiàn)嗎？
答：每一年的市場(chǎng)都是不同的，我們也根據(jù)市場(chǎng)的變化來變化操作風(fēng)格。
問：新能源的炒作是否有點(diǎn)過，是否開始考慮換倉，拿出部分資金博小盤股？畢竟波段會(huì)成為今年的特點(diǎn)，謝謝。
答：我們是以公司價(jià)值來衡量股價(jià)，只要未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能夠支持股價(jià)上漲，我們會(huì)繼續(xù)持股，相反，則會(huì)換股。
問：一季報(bào)，華安股票基金扎堆風(fēng)力能源，如此看好嗎？新能源看好排列是否是風(fēng)力>太陽能>核能，有如此一說嗎？謝謝。
答：我們只是找我們能夠理解的行業(yè)和公司，在獲取收益的同時(shí)盡量避免風(fēng)險(xiǎn)。
問：宏利近期漲跌幅減小，是否采取防御性策略了？
答：最近我們確實(shí)偏向防御。
問：有機(jī)會(huì)跟基金經(jīng)理交流感到非常高興，呵呵～～西方Sell in May...宏利4月開始也采取了防御的措施，是不是也在等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步明確呢？是不是認(rèn)為現(xiàn)在還是熊市的反彈階段，牛市還沒有到來呢？
答：漲多了跌，跌多了漲。即使是反彈，也會(huì)提供良好的透支機(jī)會(huì)。
問：宏利應(yīng)該是相對(duì)比較進(jìn)取的一類基金,比較偏愛主題投資,請(qǐng)問,尚經(jīng)理是如何看待主題投資的風(fēng)控的.
答：我們只投自己看的明白的公司。并不以主題投資還是非主題投資來劃分。
問：請(qǐng)問尚經(jīng)理今天大盤反彈您怎么看?后面還有反彈的空間嗎?宏利今年的主要操作是波段還是持續(xù)加倉?
答：我對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)看好，因此看好股市的長(zhǎng)期前景。宏利會(huì)根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行一點(diǎn)的波動(dòng)操作
問：在不同的周期中板塊輪動(dòng)的行業(yè)順序有較大的不同么 還是基本一致呢。
答：肯定是有所不同的。
問：尚經(jīng)理一季度似乎減倉了許多銀行股票,而今天這些股票開始表現(xiàn),是否說明您判斷有所失誤呢?
答：可以看我們的業(yè)績(jī)?cè)賮砼袛?
問：請(qǐng)問一季度宏利重倉新能源股票,這些股票目前都翻了好幾番,業(yè)績(jī)已經(jīng)透支到幾年以后,尚經(jīng)理是否認(rèn)同這些股票存在泡沫?近階段宏利表現(xiàn)一般是否也是受這些股票調(diào)整的影響?
答：是否透支業(yè)績(jī)要看未來業(yè)績(jī)的發(fā)展趨勢(shì)，新能源是目前全球扶持的行業(yè)，后續(xù)的發(fā)展可能超過我們目前的預(yù)期。
問：請(qǐng)問尚總對(duì)09年最看好的板塊是什么，板塊之間的輪動(dòng)問題如何看待？
答：從我們的季報(bào)中可以看到一些端倪的。板塊輪動(dòng)是市場(chǎng)的常態(tài)。
問：請(qǐng)問尚經(jīng)理，在大盤反彈了幾個(gè)月后，您認(rèn)為后期的市場(chǎng)機(jī)會(huì)更多的在前期滯漲的大盤藍(lán)籌股嗎？2009年的資金流動(dòng)性可能會(huì)前高后低，會(huì)使股市上半年創(chuàng)新高，下半年回調(diào)嗎？謝謝
答：公司價(jià)值決定股價(jià)走勢(shì)，主要還是看估值能否支撐估值，不能絕對(duì)區(qū)分大盤和小盤。
注意：上述尚志民經(jīng)理對(duì)網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
------------------------------------------------------------------
未經(jīng)華安基金管理有限公司書面同意，任何機(jī)構(gòu)、任何個(gè)人不得：（1）以任何形式將本報(bào)告全部或部分地復(fù)制、復(fù)印或拷貝；2）將其向他人分發(fā)。華安基金管理有限公司不保證所載信息之精確性和完整性，不對(duì)投資者有關(guān)投資而產(chǎn)生的盈虧承擔(dān)責(zé)任，僅供投資者參考。
分享至：
