交流時間：2009年4月15日
基金經(jīng)理：黃勤
問：最近市場上有兩個股債平衡基金正在發(fā)行中. 理論上分析請問平衡基金和你的強(qiáng)債基金的目標(biāo)收益相差多少呢?
答：這要看各基金的資產(chǎn)配置限制和股/債市場具體走勢。只能說理論上強(qiáng)債基金的風(fēng)險度（收益）高于普通債券基金，低于配置基金。
問：您認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率近期會下調(diào)嗎？有媒體估計今年的貸款規(guī)模會超過9萬億，您覺得是否有這個可能？謝謝
答：短期存款準(zhǔn)備金率不會馬上下調(diào)。在這個變化莫測的時代，預(yù)測貸款規(guī)模的多少并不重要。像奧巴馬所說，“Change ---We can believe in.”
問：上海在考慮推RITS，債券基金和貨幣基金未來會有參與機(jī)會嗎？謝謝。
答：這要看REITs是債券型還是股票型，如果是前者?；鸸驹趫笳堊C監(jiān)會同意后，會考慮投資該品種。
問：為什么近期的地方債發(fā)行利率在走高，但二級市場卻交投清淡？謝謝。
答：近期債券市場上中期品種拋壓加大，債券收益率上升，導(dǎo)致地方債發(fā)行利率走高。由于地方債利率低，發(fā)行量小，二級市場并不活躍。流動性欠缺也推動后發(fā)地方債利率走高。
問：請問今年的企業(yè)債評價收益大概會在哪個區(qū)間？
答：評價收益不清楚是什么含義？要看評級、期限等情況而定，大致估計波動區(qū)間3.5%-6%。
問：華安強(qiáng)債的封閉期有多長？會提請打開申購贖回嗎？謝謝。
答：估計封閉期為1個月。
問：黃先生,我是您的忠實fans,請問您對今年華安現(xiàn)金富利在同類貨幣基金中排名有何目標(biāo)和期待?風(fēng)險點在哪?
答：我們希望在控制風(fēng)險下的前提下給客戶帶來更穩(wěn)定、可靠的收益。如果要追求更高的收益排名，必須時時權(quán)衡風(fēng)險和收益、流動性的三者關(guān)系。這不僅取決于我們的表現(xiàn)，還取決于其他貨幣基金的表現(xiàn)。謝謝！
問：黃經(jīng)理您好，強(qiáng)債基金已經(jīng)成立了，依據(jù)您的判斷，估計多久可以打開。近期的股市您會不會動用那20%的比例來投資股票市場？
答：估計成立1個月后可以打開。我們正在密切關(guān)注股市的波動。
問：股票基金可以根據(jù)對后期股市的判斷來推測凈值的升降，那如何推測貨幣基金的收益情況呢。因為有時候貨幣基金收益過于低了，我寧愿選擇一些其他投資品種了。謝謝
答：貨幣基金是按成本價核算，不是按市價，所以推測未來收益情況比較困難。
問：請問，目前資金流通量大，債券品種增多，是否帶來債券市場的活躍？但目前披露的信息，很多機(jī)構(gòu)開始撤出債券市場，黃經(jīng)理如何看待今年的債券市場呢？
答：最近是有基金、保險公司退出債券市場。今年債券市場不會有很大的趨勢性投資機(jī)會，但還是有波段和結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
問：您好，如果想做波段，用的是電子直銷，債基同指數(shù)基的轉(zhuǎn)換，不知道是收益A適合還是強(qiáng)債A適合呢，收益A風(fēng)險性來說比強(qiáng)債低，但短期內(nèi)贖回費高，強(qiáng)債贖回費有優(yōu)勢，但股票部分似乎風(fēng)險又比收益A高，或者還是使用富利做波段轉(zhuǎn)換比較好？
答：鑒于今年的股市/債市情況，建議使用富利做波段轉(zhuǎn)換。
問：我是穩(wěn)健性投資者，現(xiàn)在我把華安富利轉(zhuǎn)換為華安宏利是好時機(jī)嗎？
答：建議你視風(fēng)險承受力，轉(zhuǎn)換部分貨幣基金為華安宏利。
問：黃經(jīng)理,您好,您認(rèn)為你們公司目前剛成立的強(qiáng)債基金收益率會達(dá)到多少？
答：對強(qiáng)債基金的預(yù)期是波動率較大（和貨幣基金、純債基金比較），不排除極端情況凈值低于面值的情況，全年年收益4%-5% 。
問：您好，最近長期債券走勢呈震蕩態(tài)勢，您怎么看待未來的債券市場？
答：這個問題很大，要看未來經(jīng)濟(jì)的回暖程度和信貸增速的變化而定。
問：為什么現(xiàn)金富利二月份和三月份的年化收益率在網(wǎng)上沒有分紅公告呢? 因為我想比較一下收益率,如果小與1.35%,還不如銀行的七天通知存款收益.現(xiàn)在很多銀行也有自己的低風(fēng)險理財產(chǎn)品,隨時贖回的年化收益在1.6-1.8左右,你們的貨幣基金也要提高收益率,不然客戶都要轉(zhuǎn)存銀行了.
答：分紅公告在公司網(wǎng)站會定時披露的。我不拿貨幣基金收益和7天通知存款比較，但兩者流動性要求是完全不同的。貨幣基金和銀行理財產(chǎn)品各有特色，貨幣基金經(jīng)歷了多年市場的洗禮，顯示其有一定的生命力。收益不應(yīng)該是您唯一關(guān)心的地方。
問：請問黃經(jīng)理您管理的華安強(qiáng)債基金開始建倉了嗎?希望能帶來好的回報,謝謝!
答：我們已經(jīng)開始正式運作，希望在不加大凈值波動的情況下，取得較好的回報。
問：黃經(jīng)理你好，看到富利現(xiàn)在收益很低，看你剛接手強(qiáng)債基金，不知道實際投資的話，今年你更看好哪個？
答：對今年貨幣基金的預(yù)期是始終正收益，但不會超過3%。對強(qiáng)債基金的預(yù)期是波動率較大（和貨幣基金、純債基金比較），不排除極端情況凈值低于面值的情況，全年年收益4%-5% 。
問：債券基金最近基本不漲，等強(qiáng)債基金打開后也會這樣嗎？
答：債券市場最近是平衡市，沒有大的轉(zhuǎn)折出現(xiàn)。強(qiáng)債基金在封閉期后，將重點關(guān)注短期信用債和可轉(zhuǎn)債，并進(jìn)行適度的股票投資，凈值的波動會大于債券基金。
問：觀察下來發(fā)現(xiàn)富利一直以來追求的都是穩(wěn)定。但近期來看，收益的浮動還是比較大，是什么原因呢？
答：感謝您這么好的問題，向您表示敬意。收益長期的穩(wěn)定和短期的較大波動并不矛盾。我們還是追求穩(wěn)健的投資，收益的長期穩(wěn)定。但是我們也要積極把握市場的短期波動，給持有人帶來更好的回報。近期市場債券價格沖高回落，我們及時拋售較多債券，實現(xiàn)收益，降低組合的風(fēng)險度，也是為了保證基金未來更好的主動性。
問：請問股市的連續(xù)上漲是否會影響現(xiàn)金富利的收益?是有利還是有弊呢?有相互關(guān)系嗎?
答：股市和銀行間貨幣市場的波動相關(guān)性并不高，新股發(fā)行會引起貨幣市場的大幅波動。
問：您好，您目前的操作偏向于擴(kuò)大規(guī)模還是提高收益？
答：您從我們?nèi)ツ昴甑滓詠硪恢睍和４箢~申購就能看出我們不傾向于擴(kuò)大規(guī)模。
問：黃經(jīng)理,我看現(xiàn)金富利最近的收益還成.您覺得會繼續(xù)保持嗎? 未來實現(xiàn)收益下行的可能是否比較大?
答：這要看是否能準(zhǔn)確把握未來市場的波動。從統(tǒng)計學(xué)上說，大的波動會跟隨大的波動，小的波動會跟隨小的波動。所以富利收益持續(xù)快速上漲并不現(xiàn)實。
問：黃先生,請問您覺得您兼任華安強(qiáng)債收益的基金經(jīng)理,是否會對華安現(xiàn)金富利基金的操作有影響? 您怎么來平衡這兩個基金的操作,以不影響現(xiàn)金富利持有人的利益?
答：一方面我們部門進(jìn)行了人員補(bǔ)充，可以更好的支持投資，另一方面我們制定了嚴(yán)格的公平交易制度，確保不影響富利持有人利益。這點請您放心。
問：明天將要公布一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù) 您如何看待國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行形勢 以及對A股的影響？
答：大家對一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期較為一致，關(guān)鍵是二、三季度經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢能否保持？目前A股的走勢反映市場對未來經(jīng)濟(jì)的樂觀走勢，和金融市場充裕的流動性。這種強(qiáng)勁走勢需要未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不斷驗證和流動性的持續(xù)寬松。
問：你好，現(xiàn)在的市場下，您覺得是持有貨幣型基金比較合適還是買點貴公司發(fā)行的強(qiáng)債基金比較好呢，個人感覺貨幣基金增長實在太慢，謝謝。
答：這要看您的風(fēng)險偏好和流動性需求。如果流動性需求不高，容忍每年偶爾出現(xiàn)-2%~-3%的虧損，預(yù)期收益在4%~5%以上，那么可以買強(qiáng)債基金，否則持有貨幣基金。
注意：上述黃勤經(jīng)理對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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