交流時間：2009年5月6日
基金經(jīng)理：劉瓔，華安中國A股增強(qiáng)指數(shù)基金經(jīng)理
問：今年年初至今，指數(shù)基金的漲幅處于所有股票基金前列，您對此有何看法？如果今年買股票基金，是否買指數(shù)基金比基金經(jīng)理主動投資的基金更有優(yōu)勢？
答：一般來說，指數(shù)基金相對于主動型基金必須按照法律文本保持相對高的倉位，以保障基金與指數(shù)的擬合程度，因此今年以來指數(shù)基金相對漲幅較好。投資者可以將指數(shù)基金作為自己資產(chǎn)配置的一個品種，并可以近似的將指數(shù)基金的漲跌直接用指數(shù)走勢來判斷。
問：現(xiàn)在有一種說法,就是象目前這種大盤在高位震蕩,向上或向下都空間不大的情況下,主動型基金就更占優(yōu)勢,它們可以追熱點,做主題,追題材,做波段.而指數(shù)基金則只能被動地隨波逐流,你同意這種看法嗎?
答：指數(shù)基金是較嚴(yán)格的按照指數(shù)成分股的權(quán)重進(jìn)行組合配置的基金類型，以跟蹤指數(shù)的漲跌為投資目標(biāo)。相對于主動型基金，其持股和操作更為透明。同時因為有相應(yīng)指數(shù)作為參照，指數(shù)基金之間的業(yè)績差異也大大小于主動型基金，主動型基金具有更高的靈活度，其業(yè)績將更多的基于基金經(jīng)理的人為判斷和投資風(fēng)格。投資者可以根據(jù)其差異以及自己的偏好進(jìn)行基金的選擇。
問：問一下，你們這個A到底擬合的那些股票啊，有多少只啊，我看不如300來的清楚，能簡單的介紹一下嗎？另外能提供一下你們和擬合度嗎？
答：中國A股基金是以MSCI中國A指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的指數(shù)增強(qiáng)型基金，目前有312只成分股。該指數(shù)的管理公司是MSCI BARRA，在選取成分股時，先將滬深2地股票按照行業(yè)劃分，再將行業(yè)龍頭公司選出，組成指數(shù)成分股，和滬深300成分股及其權(quán)重有差異。截至3月31日，本基金的跟蹤誤差為0.18%。
問：請問你所說的312只成份股對應(yīng)的指數(shù)叫什么?
答：我們的跟蹤指數(shù)叫做MSCI中國A股指數(shù)。
問：請問：我的基金定投是每月分兩次扣款，請問這樣和每月一次扣款哪一種方式比較能取得好的收益。
答：定投最主要的目的在于通過平均加倉獲取一個買入的平均成本，因此長期看扣款頻率的多少并不影響定投這一目的，建議您可以按照您的習(xí)慣和資金流情況安排扣款方式。
問：指數(shù)基金的操作是不是就是買進(jìn)成分股以后就長期持有不動,還是要適時作出一些調(diào)整?
答：由于每天市場存在漲跌變化，指數(shù)中各個成分股也因為各自的漲跌導(dǎo)致在指數(shù)中所占權(quán)重有所變化，我們會根據(jù)市場情況和當(dāng)時的判斷作適度的組合調(diào)整，另外作為增強(qiáng)型指數(shù)基金，我們會及時跟蹤市場熱點，在基金法律法規(guī)允許的條件下力求強(qiáng)化組合為投資者盡可能的創(chuàng)造超額收益。
問：我是基金定投的投資者，從6000點投資下來到1600多點，再到2500多點，于2300多點解套，我問一下如果大盤如果漲到五千點以上甚至于6000點以上時定投收益也就翻番了，到那時我再把自己總份額的一半取出來等大盤回調(diào)時再分批買進(jìn)可以嗎。而與此同時先前的定投方式繼續(xù)進(jìn)行。
答：感謝您一直以來的支持。事實上，我們認(rèn)為能夠根據(jù)對大盤未來走勢的判斷做一定的波段操作是鎖定收益的好辦法，畢竟指數(shù)基金有著和對應(yīng)指數(shù)同漲齊跌的特性，將指數(shù)基金作為一種投資的工具加以利用是更為適合的投資方式。定投也不失為獲取平均成本的合理方法。
問：今年這個市場我感到有點恐懼，漲了這么多，基金定投的成本也高了不少，去年大盤垂直下跌時我一點恐懼感也沒有還比較開心，越下跌買進(jìn)的份額也越多，而現(xiàn)在400元買的基金份額還不如以前300元買進(jìn)的基金份額多。不知道下一步該如何操作？
答：我們建議投資者在判斷指數(shù)基金的買點和賣點時，更多關(guān)注未來市場的趨勢。如果市場走高一線，基金凈值上漲同樣的錢買到的份額數(shù)減少是必然的。
問：麻煩問下對二季度市場的看法，謝謝
答：雖然長期來看，目前經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)的條件尚不具備，但我們認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已從底部開始轉(zhuǎn)暖，經(jīng)濟(jì)低點的供需平衡重新逐步建立，市場的人氣和新秩序在震蕩的行情中逐漸恢復(fù)。同時，我們認(rèn)為政府一系列調(diào)控政策對經(jīng)濟(jì)的正面影響還將繼續(xù)?；谝陨项A(yù)期，我們在短期內(nèi)強(qiáng)調(diào)樂觀因素而相對淡化繼續(xù)悲觀的情緒，強(qiáng)調(diào)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而相對淡化國外經(jīng)濟(jì)的不確定性。
問：你好：為什么最近華安指數(shù)相對于其他指數(shù)基金來說，跑到慢了很多了呢？以前跟蹤的還是不錯的！倉位是不是決定了您對后期的看法？謝謝
答：由于市場最近多空雙方分歧逐漸顯現(xiàn)，中國A股基金近期的申購贖回較為頻繁，一定程度上對基金的倉位和頭寸安排產(chǎn)生了影響。我們會在操作中持續(xù)關(guān)注各個方面可能對基金業(yè)績的影響，做好投資工作。截至4月30日，基金凈值增長40.81%。
注意：上述劉瓔經(jīng)理對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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