交流時間：2008年12月10日
基金經(jīng)理：黃勤，華安現(xiàn)金富利基金經(jīng)理
問：最近長期債券走勢呈震蕩態(tài)勢，您怎么看待未來的債券市場: 短期債券和中長期債券？
答：經(jīng)濟的下滑和資金面的寬裕都是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，這兩方面都對長債走勢形成支撐。資金面的放松的確成為本月前幾個交易日債市快速反彈的主要推動力。特別是對中長期的債券價格上漲會有一個明顯的推動，因為它的期限比較長，收益率的小幅下降會表現(xiàn)為價格的明顯上漲。
問：請問現(xiàn)金富利是不是保本基金,會出現(xiàn)虧損嗎？
答：由于貨幣市場基金有特定的安全性和很好的投資對象，一定程度上可以保證本金的安全，但其并不是保本基金。
問：請問貨幣基金和債券基金有什么區(qū)別呢？
答：貨幣基金投資于具有良好流動性貨幣市場工具，主要包括以下：現(xiàn)金；一年以內(nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單；剩余期限在397 天以內(nèi)（含397 天）的債券；期限在一年以內(nèi)（含一年）的債券回購；期限在一年以內(nèi)（含一年）的中央銀行票據(jù)；中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。而債券基金則沒有這些限制。
問：我是保守投資者，厭惡高風險，請問您目前投資貨幣基金好還是債券基金好呢？
答：這需要考慮你的投資期限。如果你想持有基金在2個月內(nèi)，建議還是購買貨幣基金。因為債券市場和股票市場短期還是存在一定風險。如果您可以持有更長時間，不介意暫時的波動，可以購買債券基金，畢竟其投資品種的收益更高，長期來看強于貨幣基金的機會更大。
問：現(xiàn)在定期存款利率低了不少，而且目前還是處在降息周期，那存銀行的錢更適合投資貨幣基金，對嗎？
答：貨幣基金有“準儲蓄”之稱，具有和銀行存款一樣安全的特性外，而且可隨時兌付，從收益上來看，平均年回報率高于銀行一年期定期存款。
問：貨幣基金近期比前端時間收益少了很多。為什么呢？
答：我們目前實現(xiàn)收益是持有債券的利息收入和賣出債券實現(xiàn)價差所得兩部分。債券市場走強，利率不斷下滑，我們會根據(jù)市場情況，選擇時機賣出債券實現(xiàn)收益。由于債券市場買方對債券的需求存在波動，導致我們賣出債券很難保證定量和定價。這樣會使得基金收益波動比較大。因此貨幣基金的收益會出現(xiàn)時高時低的現(xiàn)象。
問：為什么最近貨幣的收益比較高?
答：如果賣出債券實現(xiàn)價差收益，就可能帶來基金收益的大幅波動。
問：這次國家出臺的4萬億和降息行動，對比今年GDP等，第四季度不算經(jīng)濟進入衰退也算是大幅放緩了，感覺09年發(fā)行國債的可能性大大加大，不知您對此有何看法，如真大規(guī)模發(fā)行國債，對現(xiàn)金富利不知會有何影響。麻煩您說下您的看法？
答：國家有4萬億投資計劃，4萬億從哪兒來，我們判斷是發(fā)一部分國債，可以預測下一步國債發(fā)售規(guī)模會擴大。吸引資金進入債市，增加債市的流動性，對債券市場的發(fā)展是一個很好的事情。
問：降息對目前的經(jīng)濟會不會有影響？影響大不大呢？
答：降息，對于資金持有人來說，意味著收益減少，必須尋找新的投資路徑，對于用款方來說，意味著成本降低。從這兩方面意義來說，是刺激經(jīng)濟擴張的。
問：請問下如果股市進一步低迷，央行還會大幅降息嗎？
答：這要看未來我國的經(jīng)濟形勢及全球經(jīng)濟發(fā)展狀況，若國際金融市場局勢進一步惡化或國內(nèi)經(jīng)濟增長狀況明顯悲觀，再次降息可能降臨。
注意：上述黃勤先生對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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