風(fēng)云變幻的全球金融市場讓很多人大跌眼鏡，盡管不少人都預(yù)見到了其發(fā)生的可能性，但其破壞性之強(qiáng)卻出乎意料之外，貝爾斯登、雷曼、美林等國際投行都倒下了，AIG也走到了破產(chǎn)的邊緣。似乎一夜之間，世人矚目的華爾街成為了屠宰場，一個個武林高手瞬間被擊斃。有人把這次全球資本市場危機(jī)同二十年代的美國大蕭條相提并論，其中，格林斯潘的話更有代表性，他說這樣的考驗百年不遇。“這是一個最壞的年代”，日益全球化的中國也被拖入了這場漩渦，其中的焦點便是工行中行招行等持有的次級債，當(dāng)然還有本文重點探討的華安國際配置基金與雷曼的前生約定。“這也是一個最好的年代”，盡管國內(nèi)金融企業(yè)未能脫身事外，但受傷并不重，它們完全可以用這一點學(xué)費積極武裝自己，學(xué)會在全球范疇內(nèi)展開競爭，以不遜于國際金融機(jī)構(gòu)的形象成為中國投資者的外匯理財福音。
華安國際配置基金成立于2006年11月，國內(nèi)首只QDII基金，肩負(fù)著頭狼的重任。正是因為深知肩上所擔(dān)負(fù)的歷史使命，該基金在設(shè)計之初考慮更多的是風(fēng)險，為此，在第一個投資周期內(nèi)選擇了雷曼兄弟金融公司提供保本、雷曼兄弟資產(chǎn)管理（歐洲）有限公司和雷曼兄弟國際公司（歐洲）提供投資顧問的結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)。事實上，華安國際配置基金是有所QDII基金中表現(xiàn)最好的，它在雷曼事件突發(fā)之前凈值仍然有0.952美元，并沒有給投資者帶來過多的損失。按照契約的設(shè)定，該結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)將所對應(yīng)的資金通過一定的結(jié)構(gòu)和機(jī)制全額配置于收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)，其中收益資產(chǎn)中，固定收益目標(biāo)比例為45%（在20％至70％之間浮動），股票目標(biāo)比例35％（在10％與60％之間浮動）、房地產(chǎn)信托目標(biāo)比例為10％（最高不超過15％），商品基金目標(biāo)比例為15％（最高不超過15％）；保本資產(chǎn)則投資于零息票據(jù)。實際投資中，投資顧問根據(jù)流動性、波動修正收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)在結(jié)構(gòu)性票據(jù)對應(yīng)資產(chǎn)的比重，這其實與國內(nèi)常見的保本基金所采用的保本機(jī)制非常類似，即基于CPPI或者類似CPPI的投資策略。從整個結(jié)構(gòu)性票據(jù)的投資策略上講，一方面采取了根據(jù)市場風(fēng)險和流動性確定收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)的相對比例，另一方面通過分散在股票、房地產(chǎn)信托與商品基金上控制收益資產(chǎn)的總風(fēng)險暴露，可謂謹(jǐn)慎、保守。這種謹(jǐn)慎保守的投資策略也使得該基金僅僅虧損5分錢不到。因此，客觀公正地評價華安國際配置基金的產(chǎn)品設(shè)計，我們覺得它是一只考慮了投資者利益、考慮了全球投資風(fēng)險分散與規(guī)避的保守型基金產(chǎn)品。
盡管雷曼的破產(chǎn)給華安國際配置基金帶來了不小的麻煩，但投資者不必過于驚慌，也不要因為該基金暫時無法開放正常的贖回業(yè)務(wù)而憂慮。9月 18日，華安發(fā)布的《關(guān)于華安國際配置基金相關(guān)保本責(zé)任的公告》，向公眾承諾將繼續(xù)以基金份額持有人利益最大化為原則管理基金，包括采取措施努力保持基金的存續(xù)，在基金第一個投資周期屆滿之日2011年11月2日，如屆時本基金所持有的結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)的本金發(fā)生任何損失，而保本人無法根據(jù)相關(guān)法律文件的約定全部或部分履行對該結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)的保本責(zé)任，對此造成的資金缺口華安將予以彌補。首先，華安配置基金可以參與雷曼的破產(chǎn)清算，尋求部分收回受影響的基金資產(chǎn)。其次，華安基金公司已經(jīng)作出了承諾，愿意“對該結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)承擔(dān)到期保本責(zé)任”，即將雷曼兄弟金融公司的保本人角色一肩扛了過來。
作為國內(nèi)首只QDII基金的管理人，經(jīng)歷了如此重大的突發(fā)事件，在完全沒有歷史先例的情況下，它能以投資人利益為先，48小時內(nèi)作出果斷的決策。華安基金此舉在我看來，是非常有勇氣的，它讓持有華安國際配置基金的投資者吃了一顆定心丸，因此，投資者大可不必?fù)?dān)心無人保本或者清盤風(fēng)險，讓我們耐心等待和觀察事情的最新發(fā)展動向。在長達(dá)十年的歷程中，華安基金走過風(fēng)風(fēng)雨雨，可謂基金業(yè)的老人。投資團(tuán)隊非常穩(wěn)定，旗下產(chǎn)品覆蓋封閉式、股票型、混合型、債券型、貨幣型、指數(shù)型、QDII等多個類型，不僅產(chǎn)品線齊全而且投資業(yè)績穩(wěn)定。我們相信，在作出了極具責(zé)任感的保本承諾之后，華安基金公司會給你一個滿意的答案。
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