從十七大報告中看到了明年的投資機(jī)會，第一是以民為本，關(guān)注民生。教育和醫(yī)療是重點。第二是消費(fèi)服務(wù)業(yè)面臨發(fā)展契機(jī)。由主要依靠第二產(chǎn)業(yè)帶動向依靠第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動轉(zhuǎn)變。第三是金融地產(chǎn)將受益于居民收入提高。第四是節(jié)能減排與環(huán)保。第五是金融體制改革下的機(jī)制。
尚志民，38歲，碩士，12年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾在上海證券報研究所、上海證大投資管理有限公司工作，進(jìn)入華安基金管理有限公司后曾先后擔(dān)任高級研究員，基金安順、基金安瑞基金經(jīng)理?，F(xiàn)任華安宏利基金基金經(jīng)理。
基民：經(jīng)常在華安公司的網(wǎng)站看您給股民進(jìn)行的交流，那個欄目非常好，我希望這個能繼續(xù)堅持下去。另外華安的業(yè)績稍微遜色一些，現(xiàn)在有一些股票為了08年做一些準(zhǔn)備，有把握一些，我想問三個問題：第一個問題您是否為08年做了準(zhǔn)備？第二個問題您給您旗下的安順和宏利有沒有在08年有一個自己的目標(biāo)？第三個問題，對您掌管的安順和宏利在明年會不會有機(jī)會？
尚志民：我們在公司的網(wǎng)站上跟股民有一個互動的平臺，從我個人理解，我希望我們的投資人不要以一兩周、或者是一兩個月來衡量基金的價值。如果你是長期的投資的話，我感覺這兩年的市場比較好的過程，很少有人套三個月，所以從這點上來看，我希望投資人保持一定的耐心。如果你覺得我們專業(yè)不行，你在選擇之前就應(yīng)該做一個考慮。如果你選擇了我們，就應(yīng)該對我們有一點信心。實際上宏利和安順的調(diào)整，調(diào)整的效果表示出來了，但是投資人習(xí)慣了基金不停的上漲，而不能忍受基金下跌，從投資角度來說，明年的預(yù)期比較合適的話，爭取比市場有更高回報。但是作為基金來說，我們希望給投資者的回報超過市場的平均水平。我希望我管理的業(yè)績規(guī)模擴(kuò)大。第二個從更長遠(yuǎn)的來看，我們還是追求比較好的市場。當(dāng)然這個跟01年和04年的狀況，盈利會比較多。01年和04年熊市階段，大家都好，如果市場的情況好點，我對會理和安順做任何的預(yù)測，相對都是主觀性比較強(qiáng)的。大家看到在今年年初的時候，也開過類似的會，當(dāng)時也問我對明年的預(yù)期和今年的預(yù)期，我覺得20、30也不是特別難。其實我們對指數(shù)的預(yù)期太差了，我們希望降低大家對08年的收益預(yù)期，06年、07年我們的預(yù)期就是超過100％，如果沒有這么高的回報，我希望大家不要失望。
基民：我想問一下尚總，07年中小板商的公司，對基金的收益的貢獻(xiàn)情況，我剛才也聽王總介紹了08年投資策略的時候，有一個創(chuàng)業(yè)板要推出，基金會有一個什么樣的挑戰(zhàn)情況？
尚志民：這樣會涉及到投資者的投資。比如說最近一兩個月，明顯的中小的股票的表現(xiàn)與大盤的表現(xiàn)更好一點。反過來說這些股票的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場，或者是相背離，也就是這個市場的能動，我們會積極把握。當(dāng)然在這個前提下，我們還是對投資水平、經(jīng)營有一個基本的判斷，對中長期有一個預(yù)測，所以說大家看我們的調(diào)整，如果大家看了我們的預(yù)報的話，我們在9月30號的調(diào)整，我們的風(fēng)格轉(zhuǎn)換的有特點。大型的下降，中小型的有所下降。當(dāng)然不可能那么全面，大家可以看一下今年三四季度的情況。
基民：我一直對您的投資策略跟蹤比較緊密，特別是對您管理的華安宏利，我想請您把華安宏利今年的情況做一個簡單的分析。我們看到上半年我們的凈值走的非常快，但是到了三季度以后，市場排名還在長，但是咱們的排名降下來了。不是說您明年的基金運(yùn)作成什么樣，但是我們想請您回顧一下您自己運(yùn)作的基金。第二個問題：如果給你一個選擇，同樣的中國公司，因為在中國市場和香港市場定位不一樣，您愿意投資中國市場還是投資行業(yè)市場，謝謝。
尚志民：先回答第二個問題，我們現(xiàn)在進(jìn)不了香港市場。第一個問題，包括市場的參與者，和對市場資本的要求，尤其是參與者，是一個比較重要的因素。另外經(jīng)濟(jì)增長的速度和經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，對市場的估值，我們認(rèn)為中國的25到30倍的增長是比較合理的。在報告中可能也側(cè)重一些其他國家的市場，包括美國市場的一些估值水平，實際來看EPS的增長率和經(jīng)濟(jì)的增長率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前國內(nèi)的狀況，從這個比較來看，我們覺得A股市場有的高估值的水平，讓我們覺得投資機(jī)會很大。如果簡單的用PE來衡量，有一些局限性，我們覺得在A股市場，2008年的投資機(jī)會很多，我們希望明年對我們的投資者有一些回報。你關(guān)注了華安宏利，你沒有關(guān)注華安公司的很多產(chǎn)品。總體的看法是，媒體、個人關(guān)注的角度不一樣，但是我們對自己的業(yè)績來肯，從我個人的角度來說，我們還是相當(dāng)不錯的。我們不強(qiáng)調(diào)某一個基金，華安公司旗下的整體的基金，跟我們的同行比，其是居于比較前列的，尤其是在一些大的公司來比較。當(dāng)時我們公司目前遺憾的是，今年沒有贏得兩個基金在同類基金的第一名、第二名，但是我們來看的話，我們的基金其是比較好的?，F(xiàn)在幾百家基金，我們在整個市場前五十位的基金里占了好多，我們總體還是滿意的，當(dāng)然我們會努力爭取前三名。但這一方面是主觀的能力的因素，還有一些局限性的東西。我們希望我們的整體業(yè)績是長期、可復(fù)制、可持續(xù)的，不需要某一兩個基金在整個基金排名中達(dá)到什么位置。我也希望大家以后關(guān)心華安宏利的基金，也關(guān)心一下華安基金整體的表現(xiàn)，這樣的話，你的投資會更多一些，這是我的建議。
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