基金安久“基金經(jīng)理面對面”（11月10日）
交流時間： 2004年11月10日
下午（15：00－17：00）
基金經(jīng)理： 吳娜，基金安久基金經(jīng)理
問：從二、三季度QFII的持倉情況看，運作效果并不理想，當然投資決策是由其客戶自主決定的，但研究報告可是QFII出的呀，這是不是也反映出它們在中國證券市場上水土不服呢？（spike）
答：這與QFII的長期投資理念有關(guān)，他們不在乎短期輸贏。近期來看，QFII在鹽田港等股上的操作比較成功。
QFII與本地投資者的差異在于：1）本地投資者對于個股的把握比較好；2）QFII比較有經(jīng)驗，許多投資者經(jīng)歷過幾個周期了；3）QFII在宏觀、行業(yè)上研究比較深。
相信QFII進入中國市場越長，影響越大。目前來看，中國本土投資者與QFII各領(lǐng)千秋。
問：我對行業(yè)基金比較感興趣，因為不像一般意義上的主動型基金或平衡型基金的投資標的那么寬泛，華安今后會發(fā)行這類基金嗎？（spike）
答：我不知道華安下一步會推出什么具體產(chǎn)品（不同部門），但是相信隨著研究的深入、產(chǎn)品的細化，華安遲早會推出行業(yè)基金。
問：國債受加息影響大幅下跌，剛剛上市的04國債（8）就已掉至99元以下，如果按現(xiàn)在持續(xù)加息的預(yù)期，價格是否還要下滑？下跌幅度和加息幅度相比，有一定的比例關(guān)系嗎？（spike）
答：如果大家繼續(xù)保持加息的預(yù)期，價格還會下跌。下跌幅度和加息幅度沒有固定關(guān)系，和預(yù)期關(guān)系緊密。
問：對經(jīng)營自來水的上市公司怎么看（南海發(fā)展、原水股份、首創(chuàng)股份等）？如果從研究分析的角度出發(fā)，著眼點在哪幾方面（也可能是哪些財務(wù)指標）？謝謝！（spike）
答：自來水公司屬于穩(wěn)定的公益公司，除了原水股份有過探訪外，對其他自來水上市公司沒有研究。我想對于水務(wù)公司最重要一點，是水價管理的放開程度，以及緊密跟蹤財政補貼。目前市場求穩(wěn)，對該類公司有一定的喜愛。
問：請問華安公司對石化航空行業(yè)如何看，現(xiàn)階段是減持還是回補增持，例如600002和600029，謝謝！（godwin）
答：我本人更看好航空，有三個原因：
1）航空需求增加。如果你最近做過飛機，你應(yīng)該有感受。
2）人民幣升值受益概念。
3）行業(yè)內(nèi)整合對其有利。
問：運輸緊張，造成運輸、造般業(yè)景氣度很高！您認為滬東重機等造船業(yè)公司如何？海運、陸運、空運等產(chǎn)業(yè)鏈中，您看目前那個環(huán)節(jié)價值低估？（基金愛好者）
答：運輸緊張，不代表造船行業(yè)景氣度最高。要注意造船定單的變化。我最看好鐵路的未來發(fā)展。
問：吳娜，您好，我對華安公司可謂忠心耿耿，從98年第一份基金公報一直收藏和關(guān)注，你們的研究至少領(lǐng)先別的公司半年。000969和600026我都有，正好在您的十大倉位股票，能否點評，是波段操作還是繼續(xù)持有，多謝（godwin）
答：000969可以看遠一點。600026可以看到明年一季度，兩者都可以做一些波段操作。
問：我持有華安的多種基金，覺得華安實力不差，就是不明白為何華安沒有入選社保管理？第一批老基金公司幾乎都已入選，能說說這事嗎？（vincent88）
答：說實在話，我也不知道華安為什么落選。社保選秀不是完全公開，但肯定有客觀原因和自身原因。
問：請點評一下600875東方電機，預(yù)計全年業(yè)績會多少，13元價格風(fēng)險大不大，因為含H股，多少市盈率作為參考（godwin）
答：東方電機處于業(yè)績逐漸釋放階段窈罅僥暌導(dǎo)ɑ嶂鸞ド擼タ唇衲暌導(dǎo)揮脅慰家庖??？/SPAN>
近期漲幅較大，價格風(fēng)險在逐漸加大。但13元離它的最終目標價還有一段距離。
問：你好！我這里沒有興業(yè)銀行，不能辦理“銀聯(lián)通”，我該怎么辦？（sjx001）
答：對不起，暫時沒有其他方法。不過請注意公司網(wǎng)站，可以留意一下未來是否還有其他銀行辦理“銀聯(lián)通”。
問：安順增持不少600104，你如何看上海汽車？（huge7）
答：汽車的消費終歸有回升的一天，只需看看還有多少人打算買車。一旦覺得估值便宜，就值得買入。
問：看來落實國九條的措施不斷推出，市場會不會不斷抬高，直到股權(quán)分制的有關(guān)制度或方案出臺，否則又是一誘多。您如何看呢？（基金愛好者）
答：可以看到1300點附近是政策底，以后政策如何走將決定今后股市的方向。我是比較看好后市，真正的大牛市應(yīng)在2005年開始。
問：吳經(jīng)理調(diào)研過原水股份,它的市場價是否偏高，合理價是多少？（基金愛好者）
答：很早以前，它的估值取決于政府對于水務(wù)改革的力度，目前給它溢價，包含了市場對政策改變的良好預(yù)期。
問：您好！除了持有基金外，還持有同仁堂、用友軟件，請點評一下這兩股票！按目前價格有無高估？（vincent88）
答：我目前沒有緊密跟蹤這兩家股票。根據(jù)其他人介紹，同仁堂似乎不錯。
注意：上述吳娜女士對網(wǎng)友提問的回答為吳娜個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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