基金安信“基金經(jīng)理面對面”摘錄(10月20日)
交流時間:2004年10月20日 下午(15:00-17:00)
基金經(jīng)理:林彤彤
問:最近上海汽車屢創(chuàng)今年新低,應(yīng)該和汽車降價有關(guān),可是他是高成長性公司?。v經(jīng)送股分紅,還有3元多凈值產(chǎn),中報0.44,難道沒有投資價值嗎?安信還持有嗎?(huge7)
答:受汽車價格下跌及庫存增加影響,上海汽車股價持續(xù)下跌,但就目前這個價格而言,安信認為下跌空間已經(jīng)非常有限,目前安信仍持有上海汽車。
問:又跌了,請問是什么原因?(abc000)
答:可能是市場對管理層出利好政策的期望值過高吧。
問:這次反彈基金基本沒有參與,是投資理念的勝利嗎?(abc000)
答:我不知您認為基金沒有參與反彈的根據(jù)是啥?
問:我的意思是,基金在反彈時是在拋股票,應(yīng)該不會是買股票吧?因為大多數(shù)的藍籌沒有漲,我是這樣認為沒有參與的,不知道是否有道理?(abc000)
答:不排除基金整體是在進行持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整,所以大盤藍籌股未漲也不能簡單理解為基金只拋不買。
問:安信有分紅計劃嗎?(abc000)
答:離年底還有兩個半月的時間,只要屆時有盈利就肯定會分紅。
問:感覺上所有的焦點都集中在了政府那里,您認為這種觀點正確嗎?目前政策的影響要超過以往任何時候,您認為是這樣嗎?(abc000)
答:個人感覺政策的影響力度在逐漸減弱。
目前的焦點之所以集中在管理層,主要是因為某些重大問題入股權(quán)分置問題只有政府才能解決。
問:林經(jīng)理您好!有幾個問題和您探討,請賜教。(大可)
剛才您反問網(wǎng)友說,基金沒有參與反彈的依據(jù)是什么?那我請教,你們看底部的依據(jù)又有那些?交行2.5元500倍市盈率上市比現(xiàn)在的銀行股價,你們會追捧哪家?
答:目前所傳交行的市盈率是靜態(tài)的,關(guān)鍵是看其動態(tài)市盈率水平,如果其2005年的市盈率水平依然非常高,那毫無疑問不會納入我們的投資視野。
問:第二批社保華安有嗎?(來自西藏)
答:華安已經(jīng)進入第二輪,具體結(jié)果要等月底才能揭曉。
問:“銀行號”基金管理公司,對現(xiàn)在的基金公司有何影響?(來自西藏)
答:短期內(nèi)對基金產(chǎn)品的營銷有負面影響,但長期發(fā)展而言,關(guān)鍵還看基金公司的競爭力。
問:與銀行號相比,現(xiàn)在基金管理公司的架構(gòu)有優(yōu)勢嗎?這些優(yōu)勢是固有的嗎?我認為無論短期長期都是利空。(來自西藏)
答:那么銀行除了銷售網(wǎng)點優(yōu)勢以外還有哪些優(yōu)勢呢?畢竟人才的積累不是短期內(nèi)能夠完成的。
問:林經(jīng)理:能不能說一說最近大致的操作情況,三季度報表什么時候出來?(稻田)
答:最近的操作頻率較低,但組合總體表現(xiàn)還較理想。三季度報表很快就會公布。
問:做為元老基金的經(jīng)理,如何對待前任留下的不良資產(chǎn)?基金能不能像股票一樣進行拆細送股?如何保障封基持有人的利益?(稻田)
答:任何人做投資都有可能出現(xiàn)失誤,因此不存在前任留下不良資產(chǎn)一說吧。
至于基金能否拆細,這可能需要咨詢中國證監(jiān)會。
我們希望通過自身的努力,使基金凈值能夠保持持續(xù)的穩(wěn)定增長,以此在最大程度上保障持有人的利益。
問:近日不斷有保險資金直接入市的消息傳出,這會帶來新一輪的基金減持嗎?(spring)
答:我想保險金的直接入市和減持應(yīng)該沒有必然的聯(lián)系吧。
問:請問林經(jīng)理,大家都說,出于年底機構(gòu)資金結(jié)帳的因素,會有部分資金在年底前逐步撤離股市,以往這種情況在華安表現(xiàn)明顯嗎?今年預(yù)計會怎么樣?(spring)
答:這種現(xiàn)象每年都存在,估計今年仍會繼續(xù),但應(yīng)該不會太明顯,畢竟市場上所謂的違規(guī)資金已經(jīng)越來越少了。
問:不管如何,華安的客服不錯,有論壇,有好網(wǎng)管,林經(jīng)理定期來聊天,我們抱怨你們也不“打擊報復(fù)”,好好干,中國的基金的希望靠你們!(稻田)
答:希望能保持彼此的真誠。謝謝。
問:請問林經(jīng)理,你是如何看待集中持倉和分散持倉的利弊,安信下階段準備怎么做呢?(spring)
答:集中與分散實際上是反映了你對所投資公司的信心強弱,如果你對一個公司的未來發(fā)展前景非常看好,那集中持倉勢必會帶來更大的收益。
安信的投資風(fēng)格更偏向與集中。
問:還正想和您探討私募基金問題。假如,我是說假如許可您買回安信5%股份,您愿意出多少價?也就是說,您心里認可的正常折價率是多少?(大可)
答:根據(jù)剩余年限的不同而定,但至少不應(yīng)該超過20%。
問:我也買了一些深圳機場的股票,我覺得它目前的估值是不合理的,因為沒有將國信證券合理估值。它目前的股價只合適反映了機場業(yè)務(wù),沒有反映旗下的金融業(yè)務(wù)。實際上國信證券應(yīng)做為周期性行業(yè)估值。請問你們對深圳機場今年及明年的EPS估值是多少?(overmarket)
答:就機場主營業(yè)務(wù)而言,深圳機場的發(fā)展前景不錯,但國信證券及深創(chuàng)投面臨一定的不確定性,這也是其近期股價表現(xiàn)不佳的原因之一。
問:安信有沒有考慮回購本基金?(huge7)
答:安信是契約型基金,本身不是經(jīng)濟實體。
問:請恕冒昧,我的研究結(jié)論是:無論目前政策如何呵護,股價硬著陸是無法避免的傷心事。因為要改革,就無法保證當前利益,除非進行大比例除權(quán)(全流通讓利)因此,目前先著陸的股票風(fēng)險在將來可能還小些。請指教。(大可)
答:你的前提是目前所有的上市公司股價偏高,但我不認同,應(yīng)該說部分上市公司的股價確實偏高,仍有較大下跌空間,但也有部分公司的股價已經(jīng)進入相當合理的估值區(qū)域。
問:請問林經(jīng)理,安信會加大創(chuàng)業(yè)板股票的投資力度嗎?最近新發(fā)基金都把成長性當成賣點大肆宣揚,你如何看?(spring)
答:中小企業(yè)板中也不乏成長性好的公司,如果其估值合理,一樣具備投資價值,前期安信已經(jīng)介入部分中小企業(yè)板股票,且效果相當不錯。
問:不知該不該問,作為一個長期在華安工作的金牌基金經(jīng)理,你認為華安企業(yè)文化的精髓在哪里?據(jù)說,有獵頭公司已經(jīng)盯上了你喲!(spring)
答:作為一名老員工,忘不了當初創(chuàng)業(yè)的艱辛,畢竟對華安傾注了很多的心血,希望能看著它日益成長壯大。
注意:上述林彤彤先生對網(wǎng)友提問的回答為林彤彤個人看法,不代表華安公司的觀點,敬請廣大投資者注意。