近期，海內(nèi)外利好政策頻出，港股市場掀起一輪強(qiáng)勢反彈。港股緣何大幅反彈？后續(xù)港股投資機(jī)會又將如何？9月30日，華安基金指數(shù)與量化投資部助理總監(jiān)倪斌圍繞“多重利好下，港股投資機(jī)會”進(jìn)行直播解讀。
1.從海外來看，哪些政策有利于港股市場？
倪斌：美聯(lián)儲開啟了新一輪降息周期，對港股市場產(chǎn)生了積極影響。在9月的議息會議上，美聯(lián)儲宣布首次降息50個基點(diǎn)，并根據(jù)點(diǎn)陣圖預(yù)測，2024年內(nèi)可能還將有50個基點(diǎn)的降息空間，到2025年可能會進(jìn)一步降息100至125個基點(diǎn)。美聯(lián)儲指出，當(dāng)前其就業(yè)與通脹目標(biāo)更加均衡，未來貨幣政策將致力于實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化。隨著美國國債收益率下降，港股的吸引力顯著提升，有望吸引全球資金重新流入。
這一海外政策變化為港股提供了有利的外部環(huán)境。美國利率的下調(diào)降低了全球資金的成本，使得國際投資者更傾向于尋找高收益的投資機(jī)會，港股作為一個重要的投資目的地，因此受益匪淺。同時，較低的融資成本也有利于港股上市企業(yè)的發(fā)展，尤其是那些依賴外部融資的成長型企業(yè)。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的情況下，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策有助于緩解市場擔(dān)憂，提振投資者信心，從而為港股市場的恢復(fù)和發(fā)展創(chuàng)造更有利條件。
2.國內(nèi)近期也有很多政策出臺，這些政策對港股市場影響幾何？
倪斌：與此同時，中國國內(nèi)也出臺了一系列有力的政策措施，極大地提振了市場對于經(jīng)濟(jì)增長和資本市場的信心。9月24日，中國人民銀行宣布了超出市場預(yù)期的降息和降準(zhǔn)措施，并降低了存量房貸利率，同時還推出了一系列新的貨幣工具，以支持資本市場的穩(wěn)定和發(fā)展。這些舉措旨在降低融資成本，提高市場流動性，為企業(yè)提供更多的資金支持。
緊接著，在9月26日舉行的中共中央政治局會議上，政府強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)財政與貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)的決心，提出了多項(xiàng)措施來促進(jìn)消費(fèi)、改善民生，并致力于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。會議傳遞出強(qiáng)烈的穩(wěn)增長信號，表明政府將采取更加積極主動的態(tài)度來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)壓力，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。
此外，針對資本市場和房地產(chǎn)等多個領(lǐng)域的刺激政策持續(xù)推出，有助于改善經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。由于港股中包含大量內(nèi)地企業(yè)，它們的表現(xiàn)與內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)狀況緊密相關(guān)。在這樣的背景下，隨著國內(nèi)政策的支持，港股的基本面迎來了重大利好，投資者情緒逐漸回暖，為市場注入了新的活力。
3.當(dāng)前監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)是怎樣的政策？
倪斌：自2021年以來，政策基調(diào)已經(jīng)從“反壟斷和嚴(yán)格管制”轉(zhuǎn)向了“促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”。這一變化強(qiáng)調(diào)了充分發(fā)揮平臺經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)定就業(yè)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面的重要作用。9月26日召開的中共中央政治局會議進(jìn)一步明確了這一方向，會上提出要出臺《民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》，旨在為非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造更加良好的環(huán)境。
這一政策調(diào)整對于民營互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說是一個重要的利好消息。隨著政府開始重視和支持平臺經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這些企業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。通過提供更多的支持措施，政府希望鼓勵創(chuàng)新、提高效率，并確保市場公平競爭，從而推動整個數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的繁榮發(fā)展。
此外，政府還希望通過這些舉措來增強(qiáng)市場的信心，吸引更多的投資進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)領(lǐng)域，進(jìn)而帶動整體經(jīng)濟(jì)的增長?？傊?，這種積極的政策轉(zhuǎn)向不僅有助于恢復(fù)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的活力，也為中國經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。
4.9月以來，特別是924新政后，恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)大幅上漲的原因?
倪斌：恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)聚焦中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其成分股涵蓋了多個細(xì)分領(lǐng)域的巨頭。這些公司在各自領(lǐng)域內(nèi)擁有強(qiáng)大的市場地位和影響力。指數(shù)前十大成分股合計權(quán)重約占90%，顯示出明顯的龍頭效應(yīng)。
該指數(shù)之所以具有較高的市場彈性，主要是因?yàn)槠涑煞止啥嗵幱诟叱砷L性和快速變化的行業(yè)中。這些公司具備較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和技術(shù)優(yōu)勢，能夠迅速適應(yīng)市場和技術(shù)的變化。此外，由于這些企業(yè)的規(guī)模較大且估值較高，當(dāng)市場情緒樂觀時，更容易受到資金追捧，進(jìn)一步放大了指數(shù)的波動幅度。因此，恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)在市場反彈時表現(xiàn)出較強(qiáng)的彈性。
5.目前從外資的角度看，恒生互聯(lián)網(wǎng)具有哪些吸引力因素？
倪斌：恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)吸引外資的原因在于其成分股中包含的互聯(lián)網(wǎng)巨頭在AI商業(yè)化浪潮中的領(lǐng)先地位。這些公司在資金、數(shù)據(jù)、應(yīng)用場景和工程師資源方面具有明顯優(yōu)勢，使得它們在AI技術(shù)的應(yīng)用和商業(yè)化過程中占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢。
此外，港股市場的回購金額屢創(chuàng)新高，尤其是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的回購活動尤為活躍。2024年上半年，港股共回購了1265億港元，這一數(shù)字不僅創(chuàng)下了歷史新高，還超過了2023年全年的回購總額。大規(guī)模的回購行為向市場傳遞了對公司未來發(fā)展的信心。
這些積極的信號吸引了大量外資的關(guān)注。外資機(jī)構(gòu)通常會尋找那些具備長期潛力且估值合理的投資標(biāo)的，而恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)正是符合這些標(biāo)準(zhǔn)的理想選擇。外資能夠參與到中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展中，分享其成長帶來的收益。
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