12月12日，在華安基金2024龍年投資嘉年華上，華安基金絕對收益投資部高級總監(jiān)、大類資產(chǎn)配置專家鄒維娜發(fā)表了題為《見微知著 守正待時》的主題演講。展望后市，鄒維娜表示，權(quán)益類資產(chǎn)的投資性價比好于純債類資產(chǎn)，可適度把握結(jié)構(gòu)性機會。
鄒維娜認為，基本面方面，當(dāng)前經(jīng)濟運行有筑底的跡象，宏觀政策仍在持續(xù)加碼的過程中。在財政發(fā)力以及“三大工程”等政策的支持下，2024年大概率能夠?qū)崿F(xiàn)5%左右的經(jīng)濟增速，且2024年經(jīng)濟表現(xiàn)將在當(dāng)前基礎(chǔ)上進一步修復(fù)。
在大類配置上，鄒維娜表示，在當(dāng)前經(jīng)濟逐步復(fù)蘇、流動性合理寬松的環(huán)境下，權(quán)益類資產(chǎn)的投資性價比好于純債類資產(chǎn)。權(quán)益市場整體和多數(shù)行業(yè)估值處于偏低位置，選股空間大。
具體而言，鄒維娜認為，當(dāng)前處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，應(yīng)聚焦有產(chǎn)業(yè)周期回升的領(lǐng)域。從策略上采取均衡配置的思路。主要關(guān)注以下幾方面，首先關(guān)注成長板塊，但其內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化大，可在TMT、軍工等板塊中挖掘結(jié)構(gòu)性機會；其次，高分紅、低波動的資產(chǎn)的配置價值值得關(guān)注；第三，醫(yī)藥供給端格局優(yōu)化，創(chuàng)新將引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。最后，在消費“K型”復(fù)蘇背景下，同樣也可挖掘細分行業(yè)的機會。
至于債市方面，鄒維娜表示，中央金融工作會議指出，保持流動性合理充裕、融資成本持續(xù)下降。中期來看，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、通脹溫和、化解債務(wù)、降低融資成本的背景下，政策利率仍有進一步下調(diào)的空間，債券利率中樞也將逐步下移。從趨勢上看，債券市場如果有明顯調(diào)整，仍是配置的機會。不過，仍需要關(guān)注債券市場的短端波動，把握債券市場節(jié)奏，需要密切跟蹤基本面、資金面利率的變化。
“短期來看，當(dāng)前收益率曲線極為平坦，需要重點關(guān)注政策和基本面預(yù)期差，市場可能會有一定波動?？傮w上，可以繼續(xù)采取票息策略，控制久期，重點挖掘結(jié)構(gòu)性機會。” 鄒維娜說。
分享至：
