堅(jiān)定信心，前景可期。12月13日，華安基金2024龍年投資嘉年華圓滿落幕。本次投資嘉年華邀請(qǐng)了多位業(yè)內(nèi)重磅嘉賓，超30家平臺(tái)同步直播，備受市場(chǎng)關(guān)注。
華安基金副總翁啟森、中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、華安基金總助兼指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥、絕對(duì)收益投資部高級(jí)總監(jiān)鄒維娜、基金投資部總監(jiān)胡宜斌、基金投資部總監(jiān)兼投資研究部聯(lián)席總監(jiān)萬(wàn)建軍、組合投資部總監(jiān)陸靖昶等嘉賓齊聚一堂，激蕩投資智慧，探索市場(chǎng)機(jī)遇。
經(jīng)濟(jì)企穩(wěn) 市場(chǎng)回暖可期
歲月不居，時(shí)節(jié)如流。2023年即將結(jié)束，回望這一年，海外利率水平高企，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)較為震蕩。新的一年即將來(lái)臨，宏觀經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)哪些新特征？市場(chǎng)又將如何演繹？
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，今年底至明年，伴隨美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹同比下行與全球經(jīng)濟(jì)衰退，以及美國(guó)選舉年規(guī)律，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑨尫?ldquo;鴿派”信號(hào)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期走穩(wěn)，面臨二次轉(zhuǎn)型的契機(jī)，即降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)資本的依賴度，提高投資的科技含量。當(dāng)前A股市場(chǎng)的股息率水平已經(jīng)較具吸引力，從主題投資機(jī)會(huì)來(lái)看，年輕人“消費(fèi)下沉”與老年人的“消費(fèi)升級(jí)”值得關(guān)注。此外，他看好科技競(jìng)爭(zhēng)周期下的國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇。
在華安基金副總翁啟森看來(lái)，經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)有望回暖。具體而言，從海外市場(chǎng)來(lái)看，2024年美國(guó)居民超額儲(chǔ)蓄有望進(jìn)一步回落，美國(guó)CPI也有望溫和回落，美國(guó)通脹已開(kāi)始下行。美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)主要委員的關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)從“是否加息”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;高利率的持續(xù)時(shí)間”。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)加息即將進(jìn)入尾聲，不排除在2024年出現(xiàn)降息的可能；相對(duì)的，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，財(cái)政政策有望加碼，并且房地產(chǎn)相關(guān)政策也在不斷調(diào)整優(yōu)化，有利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。數(shù)據(jù)顯示，部分國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)8月開(kāi)始企穩(wěn)，企業(yè)盈利2024年有望逐步改善。
同樣對(duì)權(quán)益市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度的還有絕對(duì)收益投資部高級(jí)總監(jiān)鄒維娜。鄒維娜表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有筑底的跡象，但修復(fù)速度偏緩，宏觀政策仍在持續(xù)加碼的過(guò)程中。在財(cái)政發(fā)力以及房地產(chǎn)“三大工程”等政策的支持下，2024年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有望在當(dāng)前基礎(chǔ)上進(jìn)一步修復(fù)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、流動(dòng)性合理寬松的環(huán)境下，權(quán)益類資產(chǎn)的投資性價(jià)比好于純債類資產(chǎn)。市場(chǎng)整體和各行業(yè)估值均處于偏低位置，選股空間大，以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。
如何把握權(quán)益市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)？基金投資部總監(jiān)胡宜斌表示，一方面，在外部環(huán)境不變的情況下，投資中對(duì)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的把握是投資業(yè)績(jī)的關(guān)鍵變量，管理規(guī)模較大的基金難度增加，未來(lái)需要在宏觀中找亮點(diǎn)，在成長(zhǎng)中找創(chuàng)新。另一方面，長(zhǎng)期來(lái)看，通過(guò)杠鈴策略既能平抑組合內(nèi)的超額波動(dòng)，且通過(guò)杠鈴兩端各自行業(yè)選擇和個(gè)股選擇的超額收益，共同構(gòu)成組合的超額收益，有望創(chuàng)造相對(duì)較好的持有體驗(yàn)。
研究賦能 搭建多元化投資團(tuán)隊(duì)
謀定而后動(dòng)。華安基金已搭建起中心化的研究平臺(tái)，多元化的投資團(tuán)隊(duì)。投資研究覆蓋全球主要市場(chǎng)，涉及A股、海外與商品、債券、指數(shù)與量化、基金FOF等，并且建立了“宏觀策略—行業(yè)小組—行業(yè)—公司”四層研究架構(gòu)體系。
“深度研究是投資業(yè)績(jī)的基石。華安基金堅(jiān)信，基于深度研究的投資才能成功，因此打造了自上而下與自下而上相結(jié)合、全覆蓋式的研究體系。”基金投資部總監(jiān)兼投資研究部聯(lián)席總監(jiān)萬(wàn)建軍表示，華安基金實(shí)行基金經(jīng)理帶領(lǐng)的研究小組制，強(qiáng)化基金經(jīng)理也是資深研究員的要求，強(qiáng)調(diào)投研深度聯(lián)動(dòng)，提升轉(zhuǎn)化效率，落實(shí)梯隊(duì)培養(yǎng)。同時(shí)，華安基金研究團(tuán)隊(duì)具有行業(yè)全覆蓋、平臺(tái)資源優(yōu)勢(shì)、完善的研究員培養(yǎng)和晉升體系，以及以支持投資為核心的研究員考核機(jī)制等特點(diǎn)。
作為國(guó)內(nèi)首批成立的5家基金管理公司之一，華安基金深耕中國(guó)資本市場(chǎng)，銳意創(chuàng)新，在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)了包括首只開(kāi)放式基金、開(kāi)放式指數(shù)基金、貨幣市場(chǎng)基金、QDII基金、ETF聯(lián)接基金、短期理財(cái)基金、黃金ETF、公募REITs等八大品類的基金產(chǎn)品。華安基金近年來(lái)持續(xù)加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，在養(yǎng)老FOF、公募REITs、指數(shù)ETF等領(lǐng)域前瞻布局。
展望ETF未來(lái)發(fā)展，華安總助兼指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥認(rèn)為，在資管新規(guī)打破剛兌、推動(dòng)凈值化轉(zhuǎn)型后，投資者的一部分投資需求回流銀行存款等領(lǐng)域，但在存款利率和保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率均迎來(lái)下調(diào)的背景下，長(zhǎng)期來(lái)看，通過(guò)廣泛的大類資產(chǎn)配置來(lái)優(yōu)化投資組合將更具吸引力。在這樣的“后資產(chǎn)管理時(shí)代”，投資者會(huì)更重視各大類資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益和風(fēng)險(xiǎn)特征，即更注重資產(chǎn)的貝塔屬性，而這天然契合ETF “分散投資、被動(dòng)管理、透明度高及低成本”的特性，未來(lái)ETF的發(fā)展空間巨大。
談及個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展，組合投資部總監(jiān)陸靖昶表示，我國(guó)養(yǎng)老金體系仍面臨著一系列挑戰(zhàn)，要持續(xù)完善和大力發(fā)展我國(guó)現(xiàn)有的養(yǎng)老金體系、提高養(yǎng)老金的可持續(xù)性與充足性，充分、合理地發(fā)揮個(gè)人養(yǎng)老第三支柱的作用尤其重要。實(shí)踐證明，公募基金是個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄投資的重要選項(xiàng)。相較其他基金產(chǎn)品，基于資產(chǎn)配置的、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分散的養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金是個(gè)人養(yǎng)老資金的一個(gè)較合適的投資工具。
信心比黃金更重要。華安基金2024 龍年投資嘉年華圓滿收官，與會(huì)嘉賓各抒己見(jiàn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展寄予希望，中國(guó)經(jīng)濟(jì)底蘊(yùn)深厚，發(fā)展?jié)摿薮?，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展前景可期。
（轉(zhuǎn)自《上海證券報(bào)》，記者朱妍）
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件。
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