（作者系華安基金指數(shù)與量化投資部副總監(jiān)蘇卿云）
2019年6月13日，承載著科技強(qiáng)國的使命，科創(chuàng)板正式開板?？苿?chuàng)板率先試點(diǎn)注冊制，借助于順暢的投融資渠道，一批具有核心技術(shù)的“硬科技”企業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，迅速成長為科技細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，并帶動相關(guān)上市公司的市值逐步提升。資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)反哺資本市場，在科創(chuàng)板得到充分的體現(xiàn)。上海證券交易所數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板開板三周年以來，共有428家上市公司實(shí)現(xiàn)了融資上市，募集資金總額7588億元，上市公司總市值5.1萬億元，已經(jīng)成為多層次資本市場的重要組成部分。
去年以來，受到復(fù)雜多變的海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，證券市場中科技成長板塊承壓，科創(chuàng)板也經(jīng)歷了較大的調(diào)整。當(dāng)前，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，疫情后生產(chǎn)、消費(fèi)穩(wěn)步復(fù)蘇，前期市場的壓力逐步緩解，市場信心有望繼續(xù)恢復(fù)。科創(chuàng)板作為科技創(chuàng)新成長的代表性板塊，有望重回聚光燈下，值得市場關(guān)注。
首先，科創(chuàng)板具備良好的發(fā)展前景。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正逐步由“高速發(fā)展“向”高質(zhì)量發(fā)展“過渡，科技創(chuàng)新將成為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎?？苿?chuàng)板上市公司高度集中于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的作用日益凸顯?？苿?chuàng)板聚焦于新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、生物醫(yī)藥、高端裝備、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在政策、人才、資金、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等因素驅(qū)動下，這些核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的占比不斷提升，具有廣闊的發(fā)展前景。
其次，科創(chuàng)板具有較強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力。隨著“人口紅利“逐漸淡化，取而代之的是以科技人才為代表的“工程師紅利”。2021年底，科創(chuàng)板已匯聚了一支超過14萬人的科研隊伍，平均每家公司超過330人，占公司員工總數(shù)的比例接近3成?？苿?chuàng)板的除了人才優(yōu)勢之外，還有研發(fā)投入的優(yōu)勢。2021年研發(fā)投入金額合計達(dá)到852億元，同比增長29%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例平均為13%。在人才和研發(fā)投入的支持下，科創(chuàng)板公司創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，科創(chuàng)板公司2021年合計新增發(fā)明專利7800余項(xiàng)，平均每家公司擁有發(fā)明專利數(shù)達(dá)到108項(xiàng)，在助力我國科技自立自強(qiáng)的主戰(zhàn)場上，取得一系列技術(shù)突破和科研進(jìn)展。
再次，面臨嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境挑戰(zhàn)，科創(chuàng)板公司經(jīng)營業(yè)績保持了較快增長，體現(xiàn)了具有核心技術(shù)的“硬科技“企業(yè)的增長韌性和活力。根據(jù)上交所數(shù)據(jù)，2021年，科創(chuàng)板公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長36.86%，歸母凈利潤同比增長75.89%。2022年第一季度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長45.60%，歸母凈利潤同比增長62.42%。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序推進(jìn)，科創(chuàng)板公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展。
最后，經(jīng)過前期市場調(diào)整，科創(chuàng)板的投資價值凸顯。當(dāng)前，科創(chuàng)板平均市盈率43倍，是科創(chuàng)板開板以來市盈率水平的最低區(qū)間。鑒于科創(chuàng)板所代表的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展空間，科技創(chuàng)新投入和成果不斷持續(xù)，以及復(fù)雜多變局勢下科創(chuàng)板的優(yōu)良業(yè)績表現(xiàn)，科創(chuàng)板的投資價值值得市場關(guān)注。
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