投資能力過(guò)硬的基金經(jīng)理，往往自帶多重“標(biāo)簽”，華安基金中生代基金經(jīng)理蔣璆也不例外。
制造先鋒、逆勢(shì)投資高手……這些“光環(huán)”伴隨他的業(yè)績(jī)爆發(fā)接踵而來(lái)。如果你了解他的投資經(jīng)歷，應(yīng)該也會(huì)贊同這樣的評(píng)價(jià)。
在大盤5000點(diǎn)高位入市，初任基金經(jīng)理的蔣璆便經(jīng)受住了市場(chǎng)“牛熊轉(zhuǎn)換”的考驗(yàn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2021年11月18日，自2015年6月16日蔣璆開(kāi)始管理華安動(dòng)態(tài)靈活配置基金以來(lái)，該基金近5年的收益率達(dá)到256.16 %，在靈活配置型基金中的排名為25/1206；管理基金6年多時(shí)間，蔣璆的任職年化回報(bào)超過(guò)20%。
今年以來(lái)，A股熱點(diǎn)板塊頻繁切換，投資難度加大，蔣璆依然沒(méi)有令基民失望：他所管理的4只基金在年內(nèi)均獲得了顯著的超額收益。其中，截至11月18日，華安制造先鋒今年以來(lái)收益率已達(dá)64.47%，同類排名14/1536；同期，滬深300指數(shù)下跌了7.17%。
這樣的成績(jī)并非一蹴而就。蔣璆具有“實(shí)業(yè)+行業(yè)研究員”復(fù)合從業(yè)背景，多年來(lái)植根制造業(yè)領(lǐng)域潛精研思，已逐步形成聚焦“科技成長(zhǎng)+高端制造+周期”的投資能力圈。
據(jù)悉，擬由蔣璆擔(dān)任基金經(jīng)理的華安制造升級(jí)一年持有期混合基金（代碼：A類014007；C類014008）將于12月1日發(fā)行。該基金將聚焦傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及受益于科技進(jìn)步而產(chǎn)生的新興產(chǎn)業(yè)，并充分挖掘其中技術(shù)含量高、附加值高、產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的相關(guān)制造業(yè)企業(yè)。
穿越牛熊市：中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亮眼
2011年，蔣璆加入華安基金，擔(dān)任投資研究部行業(yè)分析師，研究方向重點(diǎn)覆蓋制造業(yè)。他正式擔(dān)任基金經(jīng)理之時(shí)，恰逢2015年6月市場(chǎng)高點(diǎn)，即一入市便經(jīng)歷了復(fù)雜市場(chǎng)的洗禮。近年來(lái)，蔣璆持續(xù)深耕制造業(yè)，不斷打磨投資框架。
在今年A股風(fēng)格極度分化的市場(chǎng)中，制造業(yè)板塊受到資金熱捧，蔣璆借勢(shì)大展身手，獲取了亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，蔣璆管理時(shí)間超過(guò)一年以上的基金，華安動(dòng)態(tài)靈活配置、華安制造先鋒、華安創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)的年內(nèi)收益率分別超過(guò)50%；此外，今年2月新成立的華安成長(zhǎng)先鋒A，近6個(gè)月的收益率也達(dá)到43.59%，均大幅跑贏A股主要指數(shù)。
不止如此，蔣璆的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也較為出色。基金定期報(bào)告顯示，華安制造先鋒2019年、2020年、2021年上半年分別取得收益率74.28%、53.51%、17.37%，均大幅跑贏了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
從基金持倉(cāng)情況可以判斷，蔣璆在選股時(shí)，相對(duì)偏“中小盤成長(zhǎng)股”風(fēng)格。行業(yè)偏好，近幾年，蔣璆長(zhǎng)期布局在“科技成長(zhǎng)”和“高端制造”兩大方向上。以華安制造先鋒為例，2019年，該基金主要配置了計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備等行業(yè)，2020年則以電子、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)為主，今年上半年，該基金聚焦在機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、有色金屬、電子等行業(yè)上，具有顯著的“大制造”投資特色。
對(duì)制造業(yè)行情的精準(zhǔn)把控，主要得益于蔣璆扎實(shí)的投研功底。一方面，蔣璆豐富多元的從業(yè)經(jīng)歷為其挖掘優(yōu)質(zhì)上市公司、研判產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，打下了極其重要的基礎(chǔ)。
蔣璆碩士畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)系，畢業(yè)后有三年時(shí)間，他曾在韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵公司從事進(jìn)出口貿(mào)易方面相關(guān)工作。之后，蔣璆轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融領(lǐng)域，進(jìn)入券商等機(jī)構(gòu)擔(dān)任行業(yè)研究員；在華安基金任職研究員期間，他主要研究鋼鐵等偏工業(yè)、制造業(yè)領(lǐng)域。
另一方面，經(jīng)過(guò)多年摸索，蔣璆已形成了一套成熟且行之有效的投資框架體系。投資過(guò)程中，他偏好采用價(jià)值型成長(zhǎng)策略（GARP），擅長(zhǎng)自上而下結(jié)合經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策導(dǎo)向精選高景氣的行業(yè)及領(lǐng)域，并兼顧自下而上綜合競(jìng)爭(zhēng)壁壘和估值水平等因素，精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
具體而言，他主張從兩個(gè)方面構(gòu)建投資組合：一是中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性配置成長(zhǎng)行業(yè)的領(lǐng)跑型公司，如技術(shù)驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)的自動(dòng)駕駛、AR/VR等，需求驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)的新能源汽車、光伏、醫(yī)療服務(wù)、云計(jì)算等，以及政策驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)的半導(dǎo)體、軍工等；二是中短期戰(zhàn)術(shù)性把握成熟行業(yè)中進(jìn)取型公司的機(jī)會(huì)，需尋找收入增長(zhǎng)或利潤(rùn)率提升的企業(yè)。
當(dāng)前A股仍維持震蕩，談及后市投資思路，蔣璆分析稱，“十四五規(guī)劃”正式出臺(tái)，未來(lái)5年的戰(zhàn)略導(dǎo)向和發(fā)展目標(biāo)已經(jīng)清晰，高端制造、科技賽道將持續(xù)保持較高景氣度。對(duì)于后市操作思路，蔣璆表示，未來(lái)組合配置結(jié)構(gòu)上將以宏觀政策主導(dǎo)下的科技興國(guó)、中觀產(chǎn)業(yè)升級(jí)下的制造崛起、微觀盈利驅(qū)動(dòng)下的業(yè)績(jī)?yōu)橥?作為核心配置主線，重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)期受益于科技創(chuàng)新和“碳達(dá)峰”戰(zhàn)略的電動(dòng)車、智能駕駛、光伏、半導(dǎo)體、軍工、新型消費(fèi)等高景氣度投資方向。
據(jù)了解，華安基金旗下即將發(fā)行的華安制造升級(jí)一年持有期混合基金，擬由蔣璆擔(dān)任基金經(jīng)理。根據(jù)基金合同，該基金股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%；投資于制造升級(jí)相關(guān)證券不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%；港股通標(biāo)的股票投資比例不超過(guò)全部股票資產(chǎn)的50%。與一般制造業(yè)不同，該基金所界定的制造升級(jí)上下游行業(yè)包括但不限于提供新能源新材料的有色金屬、建筑材料、基礎(chǔ)化工、石油石化、公用事業(yè)等行業(yè)，以及與制造業(yè)相互融合和促進(jìn)的通信、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的上市公司。
值得一提是，為了幫助投資人規(guī)避因頻繁操作帶來(lái)的投資損失，該基金設(shè)置了最短持有期（一年），最短持有期限內(nèi)基金份額持有人不能提出贖回申請(qǐng)。
多維度提升主動(dòng)管理水平
對(duì)于公募基金而言，良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)需要基金經(jīng)理充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，但同時(shí)也少不了基金公司內(nèi)部制度、研究體系、價(jià)值觀建設(shè)等多個(gè)方面的支撐。蔣璆的脫穎而出自然也受益于，華安基金多年來(lái)聚焦投研能力提升所做的努力。
華安基金的基金經(jīng)理主要通過(guò)“內(nèi)部培養(yǎng)+嚴(yán)格選拔”的職業(yè)成長(zhǎng)路徑產(chǎn)生。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這種機(jī)制下，最終走上基金經(jīng)理崗位的投研人員文化認(rèn)同感強(qiáng)，個(gè)人風(fēng)格穩(wěn)定，且能夠?qū)崿F(xiàn)團(tuán)隊(duì)配合默契以及高效的合作交流。
此外，公司實(shí)行的是基金經(jīng)理帶領(lǐng)研究小組制，以強(qiáng)化基金經(jīng)理也是資深研究員的要求，并最終達(dá)到拓展研究深度、融洽投研互動(dòng)、落實(shí)梯隊(duì)培養(yǎng)的目的。
最重要的是，對(duì)于基金經(jīng)理的考核機(jī)制，華安基金是綜合短中長(zhǎng)期不同維度的業(yè)績(jī)排名，結(jié)合規(guī)模、管理費(fèi)貢獻(xiàn)因素，進(jìn)行考量。這種考核機(jī)制也有利于基金經(jīng)理隊(duì)伍的穩(wěn)定。
各種探索和嘗試在基金業(yè)績(jī)上已經(jīng)有所反饋。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，華安基金旗下主動(dòng)權(quán)益類基金的中長(zhǎng)期表現(xiàn)十分亮眼。根據(jù)海通證券《基金公司權(quán)益類基金絕對(duì)收益排行榜》，截至今年9月30日，華安基金旗下權(quán)益類基金最近三年（2018/10/8-2021/9/30）收益率為142.59%，行業(yè)排名24/119；最近五年（2016/10/10-2021/9/30）收益率為148.26%，行業(yè)排名11/99。
分享至：
