隨著A股市場逐漸回歸價值投資，“賺長錢”成為投資共識。正在發(fā)行中的華安睿明兩年定開混合基金（A類：005695；C類：005696）秉承價值投資理念，精選被低估的具有較好業(yè)績增速的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，結(jié)合宏觀經(jīng)濟研究成果，賺取估值修復(fù)、企業(yè)盈利提升的業(yè)績成果，希望為投資者帶來持續(xù)回報。
該產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理是擁有17年從業(yè)經(jīng)驗的華安基金投資研究部高級總監(jiān)楊明。作為一位堅定的價值投資者，楊明表示，無論當下股價如何偏離價值中樞，有價值的好公司終有一天會回歸，時間會給愿意等候的人更加豐厚的回報。
投資雖然條條大路通羅馬，但選擇并堅持一條適合自己的道路尤為重要。宏觀分析師出身的楊明堅定地選擇了價值投資。楊明認為，當公司內(nèi)在價值被顯著低估的時候，如果股價不變，則低估程度會隨著公司價值的積累而不斷加深。此外，若股價未來上升和下降的概率顯著不對稱，且其程度日益加深，那么時間也將站在你這邊。楊明認為，與時間為友，是對抗均值回歸力量的唯一有效方式。
在楊明看來，價值投資就是投資被嚴重低估的成長性。所謂成長性，包括四個層次：首先是需求的屬性，即看其是持久性需求還是階段性需求；其次是盈利模式和要素集聚情況，體現(xiàn)為盈利來源、競爭格局和替代品情況，這是成長性的內(nèi)在來源，也是“護城河”的來源；第三是資產(chǎn)收益率和邊際資產(chǎn)收益率，這是成長性的外在表現(xiàn)，要結(jié)合資產(chǎn)負債率和利潤的現(xiàn)金含量看成長性的財務(wù)質(zhì)量；最后是安全邊際，安全邊際某種程度上可被理解為悲觀預(yù)期或免費看漲期權(quán)。
他還特別強調(diào)，長線持有并不意味著一次分析、一買了之，而是要在持有過程中從新的角度、新的信息、新的變化中反復(fù)審視其投資價值。長線持有既是預(yù)設(shè)傾向，更是不斷審視合格的結(jié)果，而不是盲目堅守。
得益于堅守價值的投資理念，楊明管理的華安策略優(yōu)選業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)先。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，自楊明管理以來，華安策略優(yōu)選累計收益率達174.26%，跑贏同期滬深300指數(shù)收益率114個百分點，跑贏同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率93個百分點；該收益率是同期滬深300指數(shù)收益率的2.9倍，是同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率的2.1倍。
統(tǒng)計顯示，自楊明管理以來，投資人任一交易日買入華安策略優(yōu)選并連續(xù)持有兩年，最高收益率可達135%，平均收益率也達到55%。
此次由楊明掌舵的華安睿明兩年定開除了延續(xù)華安策略優(yōu)選的投資風格，還特別納入絕對收益因子：一方面，該基金設(shè)立兩年封閉期，避免贖回風險和申購沖擊，能夠讓基金經(jīng)理全力投入操作，還能夠讓投資人安心長期持有，減少不理性操作帶來的收益損失，幫助他們較為穩(wěn)定地獲取市場長期收益；另一方面，華安睿明還強制分紅，這樣既改善了流動性，又幫助投資人高位止盈，提升了客戶體驗。
對于華安睿明而言，是做一只“賺錢的基金”，還是做一只“讓基民賺錢的基金”？楊明選擇了后者。他表示，讓持有人充分享受到基金投資的收益，就是要努力尋求收益和回撤之間的最佳平衡，在不放棄長期收益的基礎(chǔ)上，努力降低回撤幅度和頻率，讓基民放心持有，最終使基民和基金經(jīng)理一起成為長線投資者。
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