?。ㄗ髡呦等A安美元收益?zhèn)?、華安美元票息債基金經(jīng)理 莊宇飛）
隨著個人財富的不斷增加，越來越多的投資者有了海外資產(chǎn)配置需求。投資QDII基金，無疑是進行全球資產(chǎn)配置最簡單、最高效且門檻最低的方式之一。但遺憾的是，在2007年首批QDII基金“出海折戟”后，眾多個人投資者對此類型基金“談之色變”，往往將QDII基金同“高風險、高波動、高回撤”畫上等號。
一方面，這同國內(nèi)QDII基金以股票型、混合型產(chǎn)品為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)；另一方面，在海外投資時，個人投資者更關(guān)注股票市場，固定收益市場往往被忽略。事實上，海外固定收益市場是一個比股票市場規(guī)模更大的資本市場，從長期投資角度來看，持有債券資產(chǎn)也能獲得較為優(yōu)異的回報。
統(tǒng)計結(jié)果表明，以最近10年作為一個投資周期，債券資產(chǎn)（年化收益率3.17%、年化波動率5.77%）的風險調(diào)整后收益要明顯優(yōu)于股票資產(chǎn)（年化收益率4.06%、年化波動率18.77%）。將統(tǒng)計區(qū)間拉長到自2000年起，在長達17年的投資周期里，債券資產(chǎn)（年化收益率4.63%、年化波動率5.79%）的風險調(diào)整后收益仍然大幅跑贏股票資產(chǎn)（年化收益率4.08%、年化波動率17.18%）。
作為相對低風險的資產(chǎn)代表，海外債券不但適合長期單獨持有，也可在原有的海外股票組合中適當增加債券的配置比例，以起到平滑投資波動、改善組合風險收益交換效率的作用。而QDII債券型基金是國內(nèi)個人投資者投資海外債券市場、進行全球資產(chǎn)配置的最優(yōu)選擇之一。
當前的海外債券市場仍然具備投資價值嗎？答案是肯定的。首先，僅就債券投資而言，雖然目前全球主要央行都在集體轉(zhuǎn)向，主要經(jīng)濟體的貨幣政策正逐步收緊，給海外債券投資帶來了挑戰(zhàn)。但從另一個角度來看，全球主要經(jīng)濟體近7年來首次同步復蘇，全球強勁的經(jīng)濟增長與溫和的通脹水平，十分有利于信用債的投資環(huán)境。其次，就股債兩類資產(chǎn)的相對收益來看，股票資產(chǎn)的投資性價比并不具備明顯優(yōu)勢。
作為市場上為數(shù)不多的QDII債券型基金，華安全球美元收益?zhèn)?、華安美元票息債基金自成立以來取得了較為優(yōu)異的投資業(yè)績。目前，兩只基金主要投資于美元信用債，力圖通過信用利差的收窄及較為可觀的票息收入增厚組合回報。我們將審慎地管控信用風險并對組合進行持續(xù)優(yōu)化，力爭為持有人創(chuàng)造穩(wěn)定可觀的投資回報。
分享至：
