隨著上半年收官，基金“中考”結(jié)果塵埃落定。雖然A股整體表現(xiàn)相對平淡，但華安策略優(yōu)選（代碼：040008）踐行價(jià)值投資理念，截至6月30日，今年以來取得27.67%的收益，同期滬深300僅上漲10.78%，在504只偏股混合型基金中排名第1，勇奪“半程冠軍”（數(shù)據(jù)來源：WIND）。
中長期來看，華安策略優(yōu)選的表現(xiàn)同樣出色。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，華安策略優(yōu)選最近3年的收益率達(dá)到122.97%，在同類439只偏股混合型基金中排名前10%。憑借穩(wěn)健、優(yōu)異的投資業(yè)績，華安策略優(yōu)選獲評海通評級五星、晨星三年期四星評級和五年期四星評級、銀河三年評級四星等。
有效的投資策略是鑄造優(yōu)秀業(yè)績的關(guān)鍵。首先，華安策略優(yōu)選較少擇時(shí)，并保持較高倉位，多數(shù)情況下股票倉位保持在85%-95%。持股也較為集中，前10大個(gè)股集中度多在50%-55%之間；其次，華安策略優(yōu)選以大盤配置為主，兼顧價(jià)值成長?；鹨患緢?bào)顯示，華安策略優(yōu)選前十大重倉股中囊括了格力電器、貴州茅臺等績優(yōu)白馬股。
值得一提的是，華安策略優(yōu)選基金經(jīng)理?xiàng)蠲鲹碛?4年銀行、基金從業(yè)經(jīng)歷，現(xiàn)任華安基金投資研究部高級總監(jiān)。他長期踐行價(jià)值投資，運(yùn)用自上而下和自下而上相結(jié)合的策略，綜合行業(yè)的選擇和個(gè)股的選擇。在個(gè)股操作上他非常耐心，堅(jiān)持自己判斷，長期持股，賺企業(yè)成長的錢。
此外，楊明大部分時(shí)間保持倉位高位穩(wěn)定，極端情況下可能通過較大幅度的大類資產(chǎn)調(diào)整規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。楊明偏好價(jià)值型股票和白馬成長股票，在他看來，價(jià)值投資的本質(zhì)就是被嚴(yán)重低估的成長。
楊明分析，成長性價(jià)值可以被歸納為“三好”：好行業(yè)、好公司、好價(jià)格。“好行業(yè)”是需求旺盛或者非常穩(wěn)定，同時(shí)行業(yè)競爭格局好；“好公司”是公司經(jīng)營管理優(yōu)秀，具有遠(yuǎn)大的愿景、格局和執(zhí)行力；“好價(jià)格”就是由于市場的理解、偏好上的短期失誤導(dǎo)致定價(jià)顯著低于合理水平。
楊明還告訴記者，長線持有并不意味著一次分析、一買了之，而要在持有過程中從新的角度、新的信息、新的變化中反復(fù)審視其投資價(jià)值。長線持有既是預(yù)設(shè)傾向，更是不斷審視合格的結(jié)果，而不是盲目堅(jiān)守。
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，楊明自2013年6月接手管理華安策略優(yōu)選以來，任職總回報(bào)達(dá)120.04%，超越基金業(yè)績比較基準(zhǔn)80.12%，超額收益顯著。同時(shí)基金年化波動率也控制在較低水平。
展望后市，楊明認(rèn)為，市場將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中盈利改善、新興行業(yè)中繼續(xù)保持高增長的公司值得關(guān)注。華安策略優(yōu)選將繼續(xù)按照投資價(jià)值、長線持有的思路，尋找傳統(tǒng)和新興行業(yè)中，具有鮮明核心競爭力、業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀、行業(yè)發(fā)展勢頭良好、企業(yè)家能夠長期專注于業(yè)務(wù)發(fā)展，且股價(jià)合理或明顯低于內(nèi)在價(jià)值的企業(yè)進(jìn)行投資。
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