有一只指數(shù)基金面世十多年以來，在經(jīng)歷多個牛熊轉(zhuǎn)換后，依然是規(guī)模排名前三的國內(nèi)ETF明星產(chǎn)品，它就是華安上證180 ETF(510180)。在華安基金指數(shù)與量化投資事業(yè)部總經(jīng)理、華安上證 180ETF基金經(jīng)理許之彥看來，期間的道路的確是曲折與艱辛的，但是在堅持不懈、持之以恒地推廣產(chǎn)品的核心堅守之下，他看到的更多是機會。
“隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展和改革，資本市場也迎來巨大的變化，市場對目標清晰、費用低廉、透明度高的指數(shù)類產(chǎn)品的需求將會大幅上升。目前國內(nèi)資產(chǎn)管理市場正加速機構化，保險 、信托 、私募 、銀行理財?shù)馁Y產(chǎn)已經(jīng)具有非常龐大的規(guī)模，隨著監(jiān)管要求的變化，他們資產(chǎn)配置的標的選擇也會有所變化，其中ETF、指數(shù)、量化將可能成為其配置的主要品種。”許之彥說。
聚焦指數(shù)和量化投資
許之彥介紹，其投資專注指數(shù)和量化經(jīng)歷一個聚焦的過程。2003年，許之彥博士畢業(yè)，當時所學專業(yè)是概率論與數(shù)理統(tǒng)計，讀博士期間的導師帶領他進入期權等金融產(chǎn)品研究的領域，通過概率和統(tǒng)計的方法研究其定價、投資和交易問題。“當時國內(nèi)的證券市場環(huán)境和現(xiàn)在有很大不同，很少金融機構招聘數(shù)量的博士，那時我去廣發(fā)證券的博士后工作站從事金融風險管理的研究。2004年年底，我非常順利地應聘成為華安基金的數(shù)量分析師。”許之彥回憶道。
當時的指數(shù)和量化投資遠沒有現(xiàn)在這般發(fā)達，可以說是從頭摸索、白手起家。“我加入華安基金后從最基礎的數(shù)據(jù)底層做起，從基金評價、績效歸因研究逐步到搭建起SAS平臺。在當時的市場環(huán)境下，我們幾乎是六天工作制，在堅持不懈地努力了幾年后，我們從風險管理、績效歸因逐步到了數(shù)量策略和量化研究，從數(shù)據(jù)的整理加工逐步形成了自己對市場的認識和理解，也發(fā)現(xiàn)我們在數(shù)量上的優(yōu)勢有了較大的用武之地，當時還是非常興奮的。”
2008年，華安基金成立風險管理與金融工程部，主要包括風險管理、績效分析、數(shù)量策略、海外資產(chǎn)配置。“同年，考慮到指數(shù)業(yè)務的管理特征，公司將指數(shù)業(yè)務一并劃入到了我們這個團隊。也是在2008年，由于產(chǎn)品研究專業(yè)化的提升，產(chǎn)品部整體也調(diào)整到我們這個團隊，所以事實上在2008年我們團隊已經(jīng)構建當時市場上功能最全的金融工程平臺。”許之彥記憶猶新。
在指數(shù)和量化投資領域，華安基金已經(jīng)辛勤耕耘了15年，取得豐碩成果：數(shù)據(jù)顯示，華安基金在指數(shù)類產(chǎn)品規(guī)模上排名第四；ETF類資產(chǎn)上排名第三；增強量化類資產(chǎn)上排名第二?，F(xiàn)在團隊共管理23只公募產(chǎn)品，管理的總資產(chǎn)已突破400億元，擁有多只市場旗艦產(chǎn)品，如上證180ETF、黃金ETF、MSCI中國A股增強指數(shù)、DAX30ETF等。團隊的業(yè)績也非常出色，如上證180ETF基金已經(jīng)連續(xù)多年獲得金牛獎，MSCI中國A股指數(shù)基金的量化增強業(yè)績也長期表現(xiàn)優(yōu)異。
未來12年是指數(shù)與量化黃金時期
雖然期間的道路的確曲折與艱辛，但是華安上證180ETF已經(jīng)奠定了行業(yè)標桿的地位。“我們用了10年時間，將2億的180ETF經(jīng)營到200億，最多的時候接近300億。我們經(jīng)常將之形容為十年磨一劍，事實證明這是一把鋒利的好劍，在經(jīng)歷了多個牛熊轉(zhuǎn)換后，上證180ETF依然是規(guī)模排名前3的國內(nèi)ETF明星產(chǎn)品。”許之彥頗為自豪。這樣的產(chǎn)品背后是許之彥及其團隊堅持不懈、持之以恒地推廣產(chǎn)品。
對于指數(shù)與量化投資的發(fā)展前景，許之彥認為，未來的12年將是指數(shù)與量化的黃金時期。“在過去的12年時間里，指數(shù)和量化投資做到5000億左右的規(guī)模，雖然在整個10萬億的公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模中并不算很大，但在股票和偏股混合基金中的占比已接近30%，這個比例其實也并不低。下一個12年，很有可能會從5000億的規(guī)模增長到5萬億，這在美國市場已經(jīng)是看得到的事實。”
許之彥認為，對機構投資者而言，指數(shù)基金是他們實現(xiàn)資產(chǎn)配置的重要落腳點，大型資金的資產(chǎn)配置，選擇哪類資產(chǎn)是關鍵，而資產(chǎn)具體的落實，指數(shù)基金是最好的選擇之一，因為指數(shù)能不折不扣地實現(xiàn)其想法，不會受到風格、情緒、基金經(jīng)理變更、外部因素等影響。“我們強烈呼吁中國出臺類似美國的401K方案，這樣我們的指數(shù)、ETF等將會迎來長期持續(xù)的資金流入，也是最大的發(fā)展契機。”許之彥說。
對于個人投資者，許之彥則建議長期持續(xù)定投如180ETF、創(chuàng)業(yè)板 50ETF、MSCI中國A股等類似的基金。“上證180ETF、MSCI中國A股成立以來，年化收益率分別為11.47%和10.76%，很多投資者說中國股市不賺錢，基金不賺錢，其實是不對的，長期定投指數(shù)基金，實踐證明是可以獲得較好收益的。”
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