?。ㄗ髡呦等A安新絲路、華安核心優(yōu)選基金經(jīng)理）
始于2013年的對(duì)“一帶一路”主題的熱情在去年二季度達(dá)到高峰，其后隨著某個(gè)知名股票的倒下迅速冷卻，目前來(lái)看主流的投資觀點(diǎn)已經(jīng)不認(rèn)為一帶一路會(huì)有實(shí)際的價(jià)值，導(dǎo)致這種變化的原因其實(shí)并不復(fù)雜，投資如果著眼于中短期，那么一定會(huì)密切關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)的變化，而對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)生的實(shí)際進(jìn)展較為忽略，除非產(chǎn)業(yè)中迅速發(fā)生能夠直接影響二級(jí)市場(chǎng)的標(biāo)志性事件。
對(duì)于“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃來(lái)說(shuō)，尤其是其海外的部分，每一步的推進(jìn)都頗為不易，涉及國(guó)家、政府、企業(yè)多個(gè)層面的博弈，戰(zhàn)略的執(zhí)行主體又以上市的大型央企為主，其海外業(yè)務(wù)的開(kāi)展要兼顧政治、經(jīng)濟(jì)利益的考量，同時(shí)又不能違背作為上市公司的基本原則——為股東創(chuàng)造價(jià)值。如果以過(guò)去一年資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)看，這樣的主題不被熱衷確實(shí)是情有可原的。
那么，實(shí)際情況究竟如何？?jī)H舉兩個(gè)數(shù)據(jù)為例。其一，來(lái)自商務(wù)部的信息顯示，2015年中國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”相關(guān)49個(gè)國(guó)家投資148.2億美元，同比增長(zhǎng)18.2%，占總額的12.6%（也就意味著撬動(dòng)了超過(guò)1100億美元的投資）；其二，來(lái)自進(jìn)出口銀行的信息顯示，截至2015年末，進(jìn)出口銀行在“一帶一路”沿線國(guó)家貸款余額超過(guò)5200億元人民幣，較年初增長(zhǎng)46%，全年簽約項(xiàng)目500個(gè)，同比翻倍，簽約金額3000億，增長(zhǎng)70%。事實(shí)上，如果關(guān)注上市公司公告的話，來(lái)自微觀層面的大量數(shù)據(jù)也能充分印證，2015年一帶一路戰(zhàn)略已經(jīng)事實(shí)上開(kāi)始啟動(dòng)，進(jìn)入2016年，亞投行的正式開(kāi)業(yè)以及印尼高鐵的開(kāi)工也繼續(xù)證明這一點(diǎn)。
回到投資上來(lái)，與產(chǎn)業(yè)界的實(shí)質(zhì)推進(jìn)相比，資本市場(chǎng)的情緒明顯處于偏悲觀的狀態(tài)。當(dāng)然，客觀來(lái)看部分相關(guān)公司的估值水平依然處在相對(duì)較高的位置，從投資的角度來(lái)看存在吸引力不足的問(wèn)題，但如果把目光放遠(yuǎn)一些，以中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)造力與進(jìn)取精神，在中國(guó)政府全力推動(dòng)下，“一帶一路”沿線國(guó)家的基建市場(chǎng)最終將提供廣闊的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，抓住其中機(jī)會(huì)的上市公司也必定會(huì)為投資者帶來(lái)良好的投資回報(bào)。從這個(gè)角度來(lái)看，市場(chǎng)情緒的悲觀帶來(lái)的恰恰可能是絕佳的投資機(jī)會(huì)，投資者要做的就是努力尋找好的標(biāo)的公司，保持耐心，從而分享在目前全球性經(jīng)濟(jì)困境中難得的戰(zhàn)略機(jī)遇。
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