量化投資在海外的發(fā)展已有30多年歷史。1988年，全球最著名的量化投資專家詹姆斯·西蒙斯成立了他的大獎(jiǎng)?wù)禄?，在二十余年的?shí)踐中，該基金作為量化基金最成功的代表，年化收益超過(guò)35%。更為神奇的是，大獎(jiǎng)?wù)禄鸬臉I(yè)績(jī)并未因資本市場(chǎng)的大幅漲跌而產(chǎn)生很大波動(dòng)，在21紀(jì)初的美國(guó)科技股災(zāi)和2008年的金融危機(jī)沖擊下，該基金都取得了可觀的正收益，大幅戰(zhàn)勝市場(chǎng)。
有關(guān)資料顯示，大獎(jiǎng)?wù)禄鸬墓潭ü芾碣M(fèi)高達(dá)5%，浮動(dòng)業(yè)績(jī)提成近四成，均顯著高于美國(guó)市場(chǎng)上其他的基金。然而即便如此，大獎(jiǎng)?wù)禄鹑匀粸橥顿Y者賺取了高達(dá)35%的年化回報(bào)，由此可想而知，大獎(jiǎng)?wù)禄鹫鎸?shí)的投資業(yè)績(jī)有多么驚人！
如今，每年都有許多新的策略模型問(wèn)世，其廣闊的發(fā)展空間不可估量。
有人說(shuō)，投資最大的敵人就是情緒的波動(dòng)，恐懼、貪婪會(huì)使人們變得不理性，可能導(dǎo)致不合理的投資決策。然而在量化模型中，投資決策基本上嚴(yán)格取決于模型運(yùn)行的最后數(shù)量結(jié)果，數(shù)字是客觀鮮明的，可以很大程度的避免主觀情緒造成的判斷偏差，這是量化投資理念非常突出的一個(gè)優(yōu)勢(shì)。
華安的量化團(tuán)隊(duì)用國(guó)外市場(chǎng)相對(duì)成熟的多因子投資策略，結(jié)合A股市場(chǎng)自身的特點(diǎn)，開(kāi)發(fā)了華安滬深300量化增強(qiáng)基金這一款產(chǎn)品。華安量化模型的開(kāi)發(fā)，充分運(yùn)用了行為金融學(xué)，統(tǒng)計(jì)學(xué)，人工智能等等研究成果，系統(tǒng)科學(xué)地把這些理論具體融入到投資策略中，全方位地挖掘A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，最終轉(zhuǎn)化成投資收益。
對(duì)于華安多因子量化模型來(lái)說(shuō)，所謂量化，簡(jiǎn)而言之就是把可能與股票價(jià)格相關(guān)的許多因子數(shù)量化，運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)，對(duì)大量歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，找尋真正能夠驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的因子，然后通過(guò)華安的多因子模型合成這些因子，預(yù)測(cè)股票價(jià)格的漲跌。
可以看到，量化策略并沒(méi)有多么神秘，就是用數(shù)量模型來(lái)精選個(gè)股，調(diào)整個(gè)股權(quán)重，投資流程也與傳統(tǒng)的股票型基金并無(wú)太多區(qū)別，僅僅體現(xiàn)為一種新的精選個(gè)股方式，或者說(shuō)一種新的投資理念。多年來(lái)A股市場(chǎng)經(jīng)歷了波瀾壯闊的大起大落，我們挑選的因子經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的歷史檢驗(yàn)，被證明是能夠提供股價(jià)預(yù)測(cè)能力的。
當(dāng)前，以滬深300為代表的藍(lán)籌股經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)3年的下跌，估值已經(jīng)處于歷史最低水平，甚至低于2008年大盤最低點(diǎn)位時(shí)的估值。今年以來(lái)，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小成長(zhǎng)股勢(shì)頭強(qiáng)勁，根據(jù)我們的判斷，中小股票目前已經(jīng)處于風(fēng)險(xiǎn)很大的價(jià)格高位，回調(diào)壓力大，近期市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象愈發(fā)明顯，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步改善，國(guó)家政策利好不斷出現(xiàn)，藍(lán)籌股崛起指日可待。
在這個(gè)藍(lán)籌股投資的大好時(shí)機(jī)，華安滬深300量化增強(qiáng)基金作為一款指數(shù)增強(qiáng)基金，在跟蹤滬深300指數(shù)的同時(shí)，利用模型對(duì)股價(jià)的預(yù)測(cè)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超額收益，為投資者做到“增強(qiáng)”二字。以現(xiàn)有的華安量化增強(qiáng)模型為例，自2011年1月4日起至2013年6月30日，內(nèi)部模擬測(cè)試滬深300增強(qiáng)指數(shù)投資超額收益達(dá)18.57%（內(nèi)部模擬數(shù)據(jù)，不做投資參考建議）。
?。ㄗ髡呦等A安基金系統(tǒng)化投資部 助理分析師）
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