一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長“組合拳”相繼出臺(tái)，本周滬深兩市股指有所反彈，那么是否意味著市場(chǎng)已經(jīng)觸及底部了呢？針對(duì)投資者關(guān)心的這些問題，華安動(dòng)態(tài)靈活混合基金經(jīng)理張翥于5月30日通過公司網(wǎng)站與投資者進(jìn)行了深入交流。
投資者：請(qǐng)問，今年的操作上，資產(chǎn)配置應(yīng)該如何？穩(wěn)健型（投資者）。今年，上證指數(shù)能上2400點(diǎn)嗎？
張翥：您好，個(gè)人判斷今年整體股市走勢(shì)還是以震蕩市為主，一方面，經(jīng)濟(jì)下行和企業(yè)盈利下滑對(duì)市場(chǎng)將帶來的持續(xù)的壓力，但另一方面政策托底的作用下，市場(chǎng)調(diào)整空間相對(duì)有限，總體而言，股指上行或下跌的空間將較往年有所收窄，因此，如果作為穩(wěn)健型的投資者，個(gè)人建議在股市、債市以及低風(fēng)險(xiǎn)貨幣基金方面均衡配置，平衡一下風(fēng)險(xiǎn)。就指數(shù)點(diǎn)位而言，我判斷下階段還有挑戰(zhàn)年內(nèi)高點(diǎn)的可能性。個(gè)人意見，僅供參考。
投資者：您如何看待投資風(fēng)險(xiǎn)？投資風(fēng)險(xiǎn)是可以人為控制的嗎？
張翥：您好，就理論上而言，投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過構(gòu)建資產(chǎn)組合來降低或規(guī)避，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難以消除，只能借助于倉位適當(dāng)控制。
投資者：今年動(dòng)態(tài)靈活的反彈力度不行啊，都沒跑贏指數(shù)，什么原因？
張翥：您好，今年以來動(dòng)態(tài)靈活的凈值表現(xiàn)總體不太理想，主要原因還是與年初中小市值成長股跌幅較大、未來及時(shí)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。我們對(duì)此進(jìn)行了反思，近幾個(gè)月也加大了調(diào)整組合結(jié)構(gòu)的力度，力爭適應(yīng)市場(chǎng)的變化，提升基金的表現(xiàn)。謝謝！
投資者：今天股市不咋地啊，跟前兩天差好多。后續(xù)還會(huì)跌嗎？
張翥：您好，短期市場(chǎng)維持震蕩形態(tài)比較正常，一方面經(jīng)濟(jì)下行和企業(yè)盈利下滑的壓力依然較大，另一方面政府相關(guān)刺激經(jīng)濟(jì)的政策正在陸續(xù)出臺(tái)，但對(duì)政策能否奏效，市場(chǎng)還有較大的分歧。個(gè)人認(rèn)為未來一段時(shí)間指數(shù)還有走高的可能性，但整體震蕩格局難以改變。謝謝！
投資者：動(dòng)態(tài)靈活現(xiàn)在有配債券嗎？感覺今年債券比較好啊
張翥：您好，動(dòng)態(tài)靈活作為混合型基金，在資產(chǎn)組合中一直保留了一部分債券配置，投資比例在0-20%之間，謝謝您的關(guān)心！
投資者：今年股市還有機(jī)會(huì)嗎？是不是債市機(jī)會(huì)大一些。大家都在買低風(fēng)險(xiǎn)基金。
張翥：您好，個(gè)人傾向于認(rèn)為，下階段股市還有挑戰(zhàn)年內(nèi)高點(diǎn)的機(jī)會(huì)，主要考慮到政策放松和定向刺激經(jīng)濟(jì)的舉措將逐步見效，同時(shí)流動(dòng)性有望得到明顯改善。近期債市的上漲已經(jīng)反映了一到兩次降息的預(yù)期，不排除還有一定的機(jī)會(huì)。從穩(wěn)健投資的角度考慮，低風(fēng)險(xiǎn)基金在今年整體震蕩市的環(huán)境下確實(shí)更受歡迎。謝謝！
注意：上述張翥先生對(duì)網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
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